بانک مرکزی ژاپن (BOJ) با وجود افزایش مستمر نرخ بهره اوراق قرضه بلندمدت، سیاست خود را در خصوص مداخله حداقلی در بازار اوراق قرضه دولت حفظ کرده است. گازو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، روز جمعه تأکید کرد که در صورتی که تحرکات «غیرمعمول» در بازار منجر به افزایش شدید نرخ‌های بهره شود، بانک ممکن است خرید اوراق قرضه خود را افزایش دهد. این موضع با سیاست بانک از زمان کاهش تدریجی خرید اوراق در ژوئیه سال گذشته هماهنگ است. در ادامه همراه کالج پیپس بزرگترین مرجع تخصصی اخبار فارکس و ارز دیجیتال باشید.

بانک مرکزی ژاپن در نظر دارد که اجازه دهد نیروهای بازار، نرخ‌های بهره بلندمدت را تعیین کنند، رویکردی که پس از کنار گذاشتن سیاستی اتخاذ شد که نرخ‌های بهره اوراق قرضه را در حدود صفر نگه می‌داشت. این تغییر سیاستی نمادین در جهت کاهش حجم حمایتی است که بانک مرکزی از طریق خرید اوراق قرضه به مدت دهه‌ها در اقتصاد ژاپن فراهم کرده است.

سطح بالای آستانه برای خرید اوراق قرضه اضطراری

بانک مرکزی ژاپن در این راستا آستانه بالایی برای خرید اوراق قرضه اضطراری تعیین کرده است که تنها در مواقع استثنائی نظیر افزایش ناگهانی و شدید نرخ‌های بهره فعال خواهد شد. این رویکرد به‌طور کلی نشان‌دهنده یک استراتژی بلندمدت برای کاهش تدریجی حمایت‌های پولی گسترده است که بانک مرکزی برای مدت طولانی به اجرا درآورده است.

در ماه‌های اخیر، نرخ‌های بهره اوراق قرضه دولتی ژاپن به‌طور مداوم در حال افزایش بوده‌اند. این افزایش عمدتاً تحت تأثیر رشد نرخ‌های بهره اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده و افزایش نرخ بهره‌های بانک مرکزی ژاپن قرار گرفته است. نرخ بازدهی 10 ساله اوراق قرضه دولتی ژاپن روز پنج‌شنبه به بالاترین سطح خود در 15 سال گذشته یعنی 1.44 درصد رسید. با این حال، سخنان روز جمعه اوئدا به کاهش جزئی این نرخ به 1.42 درصد کمک کرد.

پیش‌بینی‌ها درباره نرخ بهره آینده

تحلیلگران بازار پیش‌بینی می‌کنند که ممکن است نرخ بهره اوراق قرضه دولتی ژاپن در هفته‌های آینده به 1.5 درصد برسد. برخی سرمایه‌گذاران انتظار دارند که بانک مرکزی ژاپن دو افزایش نرخ بهره دیگر در سال جاری انجام دهد.

برنامه کاهش تدریجی خرید اوراق قرضه از ماه ژوئیه آغاز شد و هدف این است که خریدهای ماهانه به 3 تریلیون ین تا مارس 2026 کاهش یابد. در حال حاضر، بانک مرکزی ژاپن ماهانه اوراق قرضه به ارزش 4.5 تریلیون ین خریداری می‌کند و تحلیلگران تخمین می‌زنند که کاهش حجم موجودی اوراق قرضه بانک، که هم‌اکنون به 585 تریلیون ین می‌رسد، ممکن است حدود هفت سال به طول انجامد.

چشم‌انداز جهانی و تأثیرات خارجی

اگرچه عوامل داخلی نقش بزرگی در تعیین سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن دارند، اما تحولات جهانی نیز می‌توانند تأثیرات مهمی بر بازار اوراق قرضه و تصمیمات بانک مرکزی داشته باشند. به‌عنوان مثال، تهدیدات دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور پیشین ایالات متحده، در خصوص تعرفه‌های خودرویی می‌تواند به‌طور غیرمستقیم بر پیش‌بینی‌ها برای سیاست‌های پولی ژاپن اثر بگذارد و چشم‌انداز اقتصادی این کشور را تغییر دهد.

بانک مرکزی ژاپن به‌وضوح در حال اجرای استراتژی‌ای است که هدف آن کاهش تدریجی مداخلات پولی و کاهش وابستگی به خرید اوراق قرضه است. این سیاست‌ به‌رغم افزایش نرخ‌های بهره اوراق قرضه، با هدف حفظ ثبات در بازار و تقویت توانایی‌های اقتصادی کشور در بلندمدت طراحی شده است. در همین حال، باید به این نکته توجه داشت که تحولات جهانی می‌توانند نقشی تعیین‌کننده در شکل‌گیری سیاست‌های آتی بانک مرکزی ژاپن داشته باشند. در نهایت، این سیاست‌ها می‌تواند در کنار تقویت اقتصاد ژاپن، به ایجاد تعادل میان رشد اقتصادی و کنترل تورم کمک کند.

آخرین اخبار بازارهای مالی در یک نگاه با کالج پیپس