مقدمه:

بانک مرکزی اروپا (ECB) در تاریخ 24 جولای 2025 در نشست سیاست‌گذاری خود تصمیم گرفت نرخ‌های بهره کلیدی را بدون تغییر حفظ کند. این تصمیم در شرایطی اتخاذ شد که اقتصاد منطقه یورو با چالش‌هایی مانند تعرفه‌های تجاری جدید، کندی رشد سرمایه‌گذاری و تقویت ارزش یورو روبروست. در ادامه، تحلیل جامع بیانیه ECB و کنفرانس خبری رئیس این بانک، خانم کریستین لاگارد را در کالچ پیپس مطالعه کنید.

🔹 نرخ‌های بهره بدون تغییر ماندند

مطابق پیش‌بینی‌ها، بانک مرکزی اروپا نرخ بهره بازخرید اصلی (refinancing rate) را در 2.15%، نرخ تسهیلات وام‌دهی حاشیه‌ای را در 2.4% و نرخ سپرده‌گذاری را در 2% ثابت نگه داشت. در بیانیه رسمی آمده است:

«اطلاعات جدید عمدتاً با ارزیابی پیشین بانک از چشم‌انداز تورم هماهنگ است. فشارهای داخلی قیمت کاهش یافته و رشد دستمزدها نیز کندتر شده است.»

🔹 مهم‌ترین اظهارات کریستین لاگارد در کنفرانس خبری:

در کنفرانس خبری پس از اعلام تصمیم، لاگارد نکات کلیدی زیر را مطرح کرد:

• «بازار کار قوی، رشد درآمد واقعی و ترازنامه مطلوب بخش خصوصی از مصرف حمایت می‌کنند.»
• «رشد اقتصادی اروپا با ریسک‌های نزولی روبروست، به‌ویژه به دلیل تنش‌های تجاری.»
• «ما به سیاست پولی جلسه‌به‌جلسه و مبتنی بر داده‌ها پایبند خواهیم ماند.»
• «علی‌رغم فشارهای تعرفه‌ای، انتظار داریم تورم در سطح هدف ۲٪ تثبیت شود.»
• «نرخ ارز هدف ما نیست، اما آن را زیر نظر داریم.»
• «ما به هیچ مسیر از پیش تعیین‌شده‌ای متعهد نیستیم.»

📉 واکنش بازار ارز

با وجود تصمیم مطابق انتظار، یورو در برابر دلار اندکی تضعیف شد و جفت‌ارز EUR/USD به سطح 1.1755 رسید (کاهش 0.15 درصدی در روز). تحلیل‌گران معتقدند عدم ارائه نشانه‌های مشخص درباره کاهش نرخ‌ها در آینده نزدیک، باعث شده بازار واکنش شدیدی نشان ندهد.

🔍 تحلیل تکنیکال EUR/USD (به‌روزرسانی شده)

✅ حمایت‌ها:

• 1.1615 (کف هفتگی)
• 1.1535 (میانگین متحرک 50 روزه)
• سطح روانی 1.1500

✅ مقاومت‌ها:

• 1.1830 (سقف چندساله)
• 1.1900 (سطح روانی)
• 1.1975 (سقف ژوئن 2021)

شاخص RSI در محدوده 63 قرار دارد و نشان‌دهنده روند صعودی ملایم است.

🔮 جمع‌بندی: آیا کاهش نرخ در راه است؟

با رسیدن نرخ تورم به هدف ۲٪، فضای لازم برای کاهش نرخ بهره در نشست‌های آتی فراهم شده است. اما ریسک‌های ناشی از تعرفه‌های تجاری آمریکا و تغییرات نرخ ارز یورو همچنان موجب احتیاط در تصمیم‌گیری‌های بانک خواهد بود.

📌 پیش‌بینی می‌شود در نشست سپت