به‌نظر می‌رسد بانک مرکزی ژاپن در پایان نشست روز پنجشنبه، نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، چرا که افزایش عدم اطمینان سیاسی در کشور ممکن است برنامه‌های این بانک برای تشدید سیاست‌های پولی را تحت تأثیر قرار دهد.

طبق نتایج نظرسنجی رویترز، پیش‌بینی می‌شود که بانک مرکزی ژاپن نرخ کوتاه‌مدت خود را در سطح 0.25٪ ثابت نگه دارد. این بانک در سال جاری تاکنون دو بار اقدام به افزایش نرخ بهره کرده است و این اقدام را به بهبود چرخه افزایش دستمزدها و رشد مخارج خصوصی مرتبط می‌داند. با این حال، تحلیلگران نسبت به ظرفیت بانک مرکزی ایالات متحده برای افزایش بیشتر نرخ‌های بهره در سال جاری، به‌ویژه در پی بحران‌های سیاسی، تردید دارند.

ائتلاف تحت رهبری حزب حاکم لیبرال دموکرات ژاپن در انتخابات اخیر که در آخر هفته برگزار شد، اکثریت پارلمانی خود را از دست داد. اکنون انتظار می‌رود که این حزب به دنبال همکاری با احزاب کوچکتر منطقه‌ای برای حفظ قدرت خود باشد، که احتمالاً منجر به تضعیف موقعیت سیاسی آن خواهد شد.

این وضعیت می‌تواند منجر به افزایش هزینه‌های مالی در کشور گردد و بانک مرکزی ژاپن در تشدید سیاست‌های پولی ممکن است با موانع سیاسی بیشتری مواجه شود.

رهبر حزب اپوزیسیون ژاپن، حزب دموکراتیک برای مردم، در این هفته اعلام کرد که بانک مرکزی باید از افزایش زودهنگام نرخ بهره خودداری کند و این تصمیم را به رشد مستمر دستمزدها در ماه‌های اخیر مرتبط دانست.

در حالی که افزایش دستمزدها در اوایل سال جاری مصرف خصوصی و مخارج خانوارها را تقویت کرده بود، اما نشانه‌هایی از کاهش این روند در ماه سپتامبر و احتمالاً اکتبر مشاهده شده است.

تورم مصرف‌کننده در ژاپن نیز در ماه‌های اخیر تلاش کرده تا بالاتر از هدف سالانه ۲ درصدی بانک مرکزی باقی بماند و این امر برنامه‌های این بانک برای تشدید سیاست‌های پولی را پیچیده‌تر کرده است.

فرماندار کازوئو اوئدا در هفته گذشته بیان کرد که بانک مرکزی ژاپن (BOJ) برای دستیابی به اهداف تورمی خود به زمان بیشتری نیاز دارد. وی همچنین نسبت به افزایش تدریجی نرخ بهره هشدار داد.

انتظار می‌رود که بانک مرکزی ایالات متحده در تصمیم‌گیری خود در مورد نرخ بهره روز پنجشنبه به این موضوع پاسخ دهد؛ با این حال، تحلیلگران در خصوص این که آیا بانک در مواجهه با افزایش عدم اطمینان سیاسی، سیگنالی برای افزایش نرخ بهره خواهد داد یا خیر، ابراز تردید کرده‌اند.

در بلندمدت، BOJ به احتمال زیاد به برنامه‌های عادی‌سازی نرخ خود ادامه خواهد داد، در حالی که در کوتاه‌مدت به دلیل افزایش عدم اطمینان سیاسی احتیاط بیشتری خواهد داشت. ما بر این باوریم که BoJ به زودی نرخ بهره را افزایش نخواهد داد.

واکنش نیکی چه خواهد بود؟
سهام ژاپن در این هفته پس از شکست حزب لیبرال دموکرات (LDP) در انتخابات دچار افت شد، اما شاخص‌های Nikkei 225 و TOPIX با افزایش قابل توجهی مواجه شدند. این تغییرات به دلیل انتظارات برای افزایش هزینه‌های مالی و تأخیر در برنامه‌های BOJ، چشم‌انداز روشن‌تری را برای بازارهای محلی به همراه داشت.

با توجه به اینکه علی‌رغم افزایش نرخ در ابتدای سال جاری، نرخ‌های بهره ژاپن همچنان به طور قابل توجهی پایین‌تر از سایر بازارهای توسعه‌یافته باقی مانده است، هرگونه سیگنال منفی از BOJ احتمالاً منجر به افزایش بیشتر در بازارهای ژاپن خواهد شد.

تحلیلگران سیتی در یادداشت اخیر خود اعلام کردند که چشم‌انداز سیاست‌های انبساطی بیشتری در ژاپن، به‌ویژه در حوزه مالی، نویدبخش قدرت در سهام محلی است. این روند احتمالاً می‌تواند اثرات منفی ناشی از افزایش عدم اطمینان سیاسی را جبران کند.

واکنش USDJPY چگونه خواهد بود؟
ین ژاپن پس از شکست حزب LDP در انتخابات به شدت تضعیف شد و جفت ارزی USDJPY، که میزان ین مورد نیاز برای خرید یک دلار را نشان می‌دهد، به بالاترین سطح خود در سه ماه اخیر رسید.