تسلا پس از کاهش رتبه ریسک اجرایی “بالا” و ارزش‌گذاری توسط BofA، کاهش قیمت خود را آغاز کرد

سهام تسلا (NASDAQ:TSLA) در روز سه‌شنبه پس از کاهش رتبه آن توسط تحلیلگران بانک آمریکا از “خرید” به “خنثی”، حدود ۱ درصد افت کرد.با وجود اینکه بانک قیمت هدف سهام را از ۴۰۰ دلار به ۴۹۰ دلار افزایش داده، تحلیلگران هشدار می‌دهند که “ریسک اجرایی بالا بوده و TSLA در سطحی معامله می‌شود که بخش عمده‌ای از پتانسیل درازمدت ما در زمینه خودروهای اصلی، روباتاکسی، Optimus و تولید و ذخیره‌سازی انرژی را پوشش می‌دهد.”

به گفته تحلیلگران به رهبری جان مورفی، سرویس رباتاکسی تسلا بزرگترین فرصت برای این خودروساز به شمار می‌رود و هم‌اکنون تقریباً ۵۰ درصد از ارزش‌گذاری آن را تشکیل می‌دهد.

این سرویس که انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۵ راه‌اندازی شود، می‌تواند به ارزش ۴۲۰ میلیارد دلار در ایالات متحده و بیش از ۸۰۰ میلیارد دلار در سطح جهانی دست یابد. پیش‌بینی BofA این است که تسلا در ابتدا مالک و اداره ناوگان خواهد بود، اما در نهایت به ارائه‌دهندگان شخص ثالث اجازه مشارکت خواهد داد.

در حالی که انتظار می‌رود راه‌اندازی رباتاکسی به آرامی آغاز شود و هزینه‌های بالایی به ازای هر مایل داشته باشد، پیش‌بینی می‌شود مزیت هزینه‌ای طولانی‌مدت تسلا نسبت به رقبای اشتراک سواری مانند Uber (NYSE:UBER) و Lyft (NASDAQ:LYFT) قابل توجه باشد. تحلیلگران اظهار دارند: “با توجه به کمبود راننده، این مزیت هزینه‌ای می‌تواند به TSLA اجازه دهد خدمات سواری را با قیمت پایین‌تری به مصرف‌کنندگان ارائه داده و در عین حال حاشیه‌های بالاتری داشته باشد.”

ارزش‌گذاری فناوری کامل خودران تسلا (FSD) نیز چشمگیر است و BofA تخمین می‌زند که این ارزش می‌تواند به ۴۸۰ میلیارد دلار برسد. BofA بر لزوم توجه به مراحل اولیه کسب درآمد FSD تأکید می‌کند، اما به افزایش پذیرش آن، به ویژه در میان خریداران Cybertruck اشاره می‌کند؛ جایی که جذب از ۲۲ درصد در اوایل سال ۲۰۲۳ به حدود ۶۰ درصد در سال ۲۰۲۴ افزایش یافته و پیش‌بینی می‌شود به ۷۵ میلیون تا سال ۲۰۴۰ برسد. همچنین تأکید می‌شود که FSD می‌تواند سالانه EBIT قابل توجهی ایجاد کرده و حاشیه سود بیشتری نسبت به تجارت اصلی خودروهای تسلا داشته باشد.

تحلیلگران اضافه می‌کنند: “ارزش‌گذاری FSD ما، پتانسیل بالا از صدور مجوز به سایر OEMها را منعکس نمی‌کند.”با نگاهی به آینده، تحلیلگران چندین کاتالیزور را شناسایی می‌کنند که می‌تواند موجب حرکت سهام تسلا شود، اما خطرات اجرایی همچنان باقی است و بر کاهش رتبه تأثیر می‌گذارد.

کاتالیزورهای کلیدی شامل معرفی یک مدل اقتصادی در نیمه اول سال ۲۰۲۵ و یک مدل جدید دیگر در اواخر همان سال، راه‌اندازی سرویس رباتاکسی تا میانه سال ۲۰۲۵ و افزایش تولید Megapack در شانگهای است که در اولین سال به راه می‌افتد.

سایر محرک‌های بالقوه نیز شامل به‌روزرسانی اشتراک‌های FSD، مقیاس‌بندی ربات انسان‌نمای تسلا با هدف تولید ۱۰۰۰ واحد تا پایان سال ۲۰۲۵ و خطر تغییر سیاست‌های کمتر مطلوب است.

علاوه بر این، BofA به احتمال افزایش سرمایه اشاره می‌کند که مثبت ارزیابی می‌شود، زیرا می‌تواند رشد را تسریع کند.