بررسی موردی اقتصاد آلمان

کریستین لیندنر، وزیر دارایی آلمان میگوید که اقتصاد درحال تجربه تغییرات ساختاری همراه با ازدست دادن قدرت رقابت است. لیندنر میگوید: حدود یک دهه است که آلمان قدرت رقابت خودش را ازدست داده است؛ بنابراین، درحال ارائه اقداماتی در سمت عرضه برای بازگشت رشد هستیم، ما روی بازارکار و مالیات تمرکز میکنیم و باید تاحدی روی سیاست‌های انرژی تجدیدنظر کنیم؛ پس از اصلاحات، قدرت رقابتی آلمان برمیگردد و خواهید دید که پتانسیل چرخش وجود دارد!

این صحبتهای بهانه ای شد تا اقتصاد آلمان را مورد بررسی قرار دهیم تا ببینیم بزرگترین اقتصاد ناحیه ی یورو که لیدر کل اروپا بود در چه وضعیتی است.

اقتصاد المان یک اقتصاد صنعت محور هست و تولیدات این کشور می تواند مهمترین محرک اقتصادی آلمان و کل اروپا باشد. صنعت خودرو یکی از نخستین بخشهایی است که در پی سیاستهای انقباضی دچار افت محسوس می شود. و از آنجا که صنعت خودروسازی آلمان یکی از مهمترین صنایع این کشور است، به طور کلی تولیدات المان با افت جدی مواجه شد.

کاهش سفارشات کارخانه‌های آلمان در ماه سپتامبر،‌ نشانه دیگری از وخامت اوضاع صنعت در اروپا هست!

این گزارش نشان دهنده ضعف بیشتر از زمانی است که حتی ممکن بود اقتصاد در رکود بوده باشد، همانطور که بوندس‌بانک پیش‌بینی کرده بود احتمالش هست که GDP آلمان در سه ماهه ی سوم Q3 کاهشی باشد.

این تصویر نشان میدهد GDP آلمان از 2022 به بعد،‌ هیچ دو فصل متوالی نتولنسته است رشد کند.

شاخص PMI تولیدی در 6 ماهه ی اخیر کاهشی بوده است. و به کمترین مقدار خود در یک سال اخیر رسیده است.

شاخص PMI خدمات در 6 ماهه ی اخیر کاهشی بوده است.

شاخص‌های احساسات Ifo و ZEW نیز، کاهشی هستند و حاکی از ادامه انقباض بخش خصوصی در طول ماه بودند!

شاخص ZEW

شاخص ZEW در سه ماه گذشته علاوه بر کاهشی بودن ، کمتر از انتظار هم ظاهر شده است.

این یک شاخص پیشرو برای سلامت اقتصادی است – سرمایه گذاران و تحلیلگران تغییرات در این شاخص را یک سیگنال اولیه از فعالیت های اقتصادی آینده در نظر می گیرند. به طور کلی بالای 0.0 نشان دهنده خوش بینی و زیر آن نشان دهنده بدبینی است. نظرسنجی ZEW از لحاظ تاریخی بر اقتصاد آلمان متمرکز است و آلمان تمایل دارد اقتصاد منطقه یورو را رهبری کند، بنابراین، این چشم انداز کلی منطقه یورو تحت الشعاع داده های آلمانی منتشر شده قرار می گیرد.

شاخص IFO

شاخص IFO در شش ماه گذشته کاهشی بوده است . این، یک شاخص پیشرو برای سلامت اقتصادی است – کسب‌وکارها به سرعت به شرایط بازار واکنش نشان می‌دهند و تغییرات در احساسات آنها می‌تواند یک سیگنال اولیه از فعالیت‌های اقتصادی آینده مانند هزینه، استخدام و سرمایه‌گذاری باشد. این نظرسنجی به دلیل حجم نمونه بزرگ و همبستگی تاریخی آن با شرایط اقتصادی آلمان و منطقه یورو بسیار مورد احترام است.

عضو هاوکیش هم کاهش نرخ بهره را تأیید کرد

امروز آقای ناگل، رئیس بوندس‌ بانک و عضو ECB در مصاحبه خود گفت که تورم به وضوح به هدف خودش نزدیک شده است و در جلسه اکتبر، بیشتر تمایل به کاهش نرخ بهره وجود دارد!

از این جهت که آقای ناگل یکی از هاوکیش ترین اعضای ECB شناخته میشود، این اظهار نظر اهمیت دارد. اینکه ایشون کاهش نرخ بهره را تأیید کردند، باعث شده است که انتظارات بازار از کاهش نرخ بهره افزایش پیداکند! همین مسئله در کنار قدرت گرفتن دلار سبب شد که یورو ضعیف تر شود.

کاهش یک پله ای

آقای Centeno از ECB نظر دیگری دارد او می گوید: بانک مرکزی باید از اقدامات بزرگ در کاهش نرخ بهره پرهیز کند و به روند تدریجی بودن کاهش ادامه دهد. ما باید محتاط باشیم و تدریجی بودن را در تصمیمات حفظ کنیم. مهم‌ترین واژه در سیاست اقتصادی تدریجی بودن است. گام‌های بزرگ معمولاً منجر به شگفتی‌های بزرگ می‌شوند و ما نباید این کار را انجام دهیم.