**اولین سالگرد ETF بیت کوین ایالات متحده: فراتر از انتظارات**

در سال 2024، بسیاری از مدیران و تحلیلگران موفقیت ETF بیت کوین ایالات متحده را پیش‌بینی کردند، اما عملکرد این صندوق‌ها فراتر از تمامی انتظارات بود.

فعالیت اولین صندوق‌های قابل معامله در مبادلات بیت‌کوین (ETF) در ایالات متحده به طور تاریخی آغاز شد و تغییرات قابل توجهی را در بازار بیت‌کوین و نظام مالی سنتی به ارمغان آورد. پس از تأیید کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در تاریخ ۱۰ ژانویه 2024، معاملات ETF از روز بعد آغاز شد و قیمت بیت‌کوین به 94,289 دلار رسید.

در کمتر از یک سال، این ETF ها به جذب ۴۴.۲ میلیارد دلار از کل ورودی محصولات سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال در سطح جهانی تا پایان سال 2024 کمک کردند. به مناسبت یک سالگی این رویداد، کوین‌تلگراف با چندین ارائه‌دهنده و تحلیل‌گر ETF به گفت‌و‌گو پرداخت تا دلایل تبدیل ایالات متحده به رهبر جهانی در حوزه ETF بیت‌کوین را بررسی کند.

**ETF های بیت کوین در ایالات متحده: انتظارات مقابل واقعیت**

سرعت ورود به ETF های بیت کوین در ایالات متحده از زمان راه‌اندازی، به طرز چشمگیری بالا بوده و کارشناسان صنعت از این سرعت پذیرش حیرت‌زده شده‌اند. جیمز باترفیل، رئیس تحقیقات CoinShares، به کوین تلگراف گفت: “تخمین ما برای سال گذشته به مراتب کمتر از 14 میلیارد دلار بود، که این مقدار به وضوح فراتر از انتظارات ما و بسیاری پیش‌بینی‌ها بود.”

باترفیل همچنین اشاره کرد که ETF بیت کوین بلک راک در کمتر از یک سال به 61 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) رسید، در حالی که ETF طلای این شرکت 20 سال طول کشید تا به 33 میلیارد دلار AUM برسد. مت منا، استراتژیست تحقیقات ارزهای دیجیتال در 21Shares، ابراز کرد: “من پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه‌ای درباره ETF بیت کوین داشتم، اما با مشاهده نتایج، انتظارات من به‌کلی تغییر کرد.”

رکسانا اسلام، رئیس بخش و تحقیقات صنعت VettaFi، توضیح داد: “ما انتظار داشتیم که یک بیت کوین ETF با موفقیت راه‌اندازی شود، اما تأثیر آن یک سال بعد به طور قابل توجهی بیشتر از آنچه نظریه‌پردازان پیش‌بینی کرده بودند، بود.”

**موفقیت بی‌سابقه ETF های بیت کوین**

به گفته منا، یکی از عوامل کلیدی موفقیت بزرگ ETF های بیت کوین در ایالات متحده در سال 2024، پیش‌بینی و تقاضا از سوی نهادهای مالی برای دسترسی به بیت کوین بدون پیچیدگی‌های خودحفاظتی و مالکیت مستقیم ارزهای دیجیتال بود. او همچنین به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده و سیاست‌های مطلوب در زمینه کریپتو در دولت آینده دونالد ترامپ اشاره کرد.

مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، افزایش قیمت بیت‌کوین را همراه با تقاضای طولانی‌مدت، عامل اصلی موفقیت فوق‌العاده ETF های بیت‌کوین دانست.او افزود که رویدادهایی نظیر نیمه چهارم شدن بیت‌کوین در ماه آوریل و نگرانی‌ها در مورد افزایش بدهی ایالات متحده نیز از عوامل مؤثر بر این روند بوده‌اند.

باترفیل از CoinShares اشاره کرد که یکی از عوامل کلیدی موفقیت ETFها، زمان معرفی آن‌ها بوده است که همزمان با قیمت‌های تاریخی پایین بیت‌کوین رخ داد. وی همچنین افزود که تأیید SEC تأثیر گسترده‌ای داشته و موجب کاهش نگرانی سرمایه‌گذاران در خصوص احتمال ممنوعیت کامل بیت‌کوین شده است.

سؤالی که مطرح می‌شود این است که آینده ETFهای بیت‌کوین در ایالات متحده چه خواهد بود؟ مدیران و تحلیلگران صنعت بر این باورند که پس از تحقق انتظارات در سال 2024، ETFهای بیت‌کوین در ایالات متحده برای یک سال قدرتمند دیگر آماده‌اند. هوگان از Bitwise اظهار داشت: “ETFها داستان‌های چند ساله هستند.”

وی تصریح کرد که در حال حاضر، بسیاری از سرمایه‌گذاران حرفه‌ای هنوز به ETF بیت‌کوین دسترسی ندارند و پیش‌بینی می‌شود که این وضعیت در سال 2025 تغییر کند؛ به طوری که جریان‌های سرمایه‌گذاری در این سال به طور چشمگیری از سال 2024 افزایش خواهد یافت.

اسلام از VettaFi نیز اعلام کرد: “ما انتظار داریم که این روند تا سال 2025 ادامه یابد و اکوسیستم ETF کریپتو به همراه رشد صنعت کریپتو به طور وسیع‌تری گسترش یابد.” با توجه به این که ETF iShares Bitcoin Trust بلک‌راک با ورود 37 میلیارد دلار، بر بازار ETFهای بیت‌کوین تسلط داشته و 83 درصد از کل ورودی‌های ETF ارز دیجیتال از ایالات متحده را در سال 2024 تشکیل می‌دهد، برخی ممکن است در خصوص پایداری ETFهای کوچکتر بیت‌کوین تردید کنند.

با این حال، هوگان از Bitwise تأکید کرد که سناریویی که در آن شرکت‌های صادرکننده‌ای مانند بلک‌راک به تدریج تقاضا برای سایر ETFهای بیت‌کوین را جایگزین کنند، اتفاق نخواهد افتاد. وی افزود: “اگر به هر بخشی از بازار که چندین ETF با شفافیت مشابه وجود دارند نگاه کنید، متوجه می‌شوید که دارایی‌ها بین آن ETFها توزیع می‌شود.”

در این بازار، در حالی که همواره چند ETF بزرگ وجود دارد، هیچ‌گاه یک ETF به تنهایی به جذب 100 درصد دارایی‌ها نمی‌پردازد و در بازارهایی که ده‌ها میلیارد دلار دارایی جذب می‌کنند، چندین ETF بسیار موفق به صورت همزمان وجود دارند. باترفیل از CoinShares همچنین عنوان کرد که ETFهای بیت‌کوین ایالات متحده به طور مداوم بر صنعت ETF کریپتو در سطح جهانی تسلط خواهند داشت و احتمالاً هیچ بازار دیگری در سال‌های آینده آن‌ها را تحت‌الشعاع قرار نخواهد داد.