بانک مرکزی احتمالا به عنوان خریدار عمده در بازار طلا باقی خواهد ماند. رشد قیمت طلا در سال جاری پیشی گرفته و آن را از سایر کالاها همچون نفت و مس متمایز کرده است.

افزایش قیمت طلا به طور قابل توجهی ناشی از خریدهای بانک مرکزی بوده که در سال‌های اخیر به یک عامل کلیدی تبدیل شده است. به گفته تحلیلگران BCA Research، به خصوص بانک‌های مرکزی در بازارهای نوظهور به افزایش ذخایر طلای خود ادامه داده‌اند و این روند پیش‌بینی می‌شود که استمرار یابد.

این خریدها به تقاضای پایدار برای طلا کمک کرده و از احتمال افزایش قیمت آن در آینده نزدیک حمایت می‌کند. در سال‌های اخیر، بانک‌های مرکزی به یکی از مهم‌ترین محرک‌های تقاضای طلا تبدیل شده‌اند. تحلیلگران اعلام کردند که خریدهای بانک مرکزی در نیمه اول سال جاری به بالاترین سطح خود از سال 2000 رسیده است.

طی دو سال گذشته، بانک‌های مرکزی حدود یک چهارم تقاضای جهانی طلا را به خود اختصاص داده‌اند که این رقم بیش از دو برابر میانگین 11 درصدی پنج سال گذشته است. بانک‌های مرکزی در بازارهای نوظهور به طور خاص پیشرو در این افزایش ذخایر طلای استراتژیک بوده‌اند.

دلایل خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی به چندین عامل کلیدی مرتبط است. ارزش طلا به دلیل عرضه محدود آن به عنوان یک دارایی ضدتورمی عمل می‌کند و برعکس ارزهای فیات که ممکن است تحت تأثیر تورم قرار گیرند، محافظ خوبی در برابر کاهش ارزش پول است. همچنین، طلا ریسک اعتباری نداشته و در برابر بی‌ثباتی‌های اقتصادی و اختلالات مالی محافظت می‌کند. افزون بر آن، تمایل طلا به حرکت معکوس با دلار آمریکا به تنوع بخشیدن به پرتفوی ذخایر کمک می‌کند و از آسیب‌پذیری در زمان‌های ضعف دلار جلوگیری می‌نماید.

ملاحظات ژئوپلیتیکی به وضوح فشار به سمت طلا را افزایش داده است. به عنوان مثال، واکنش کشورهای غربی به حمله روسیه به اوکراین به آسیب‌پذیری ذخایر با ارزهای سنتی تأکید می‌کند. تحریم‌های اعمال شده بر روسیه موجب مسدود شدن ذخایر خارجی این کشور شده و سایر کشورها را مجبور به بررسی امنیت ذخایر خود نموده است. طلا به عنوان یک دارایی ملموس که بانک‌های مرکزی می‌توانند به‌طور کامل بر آن کنترل داشته باشند، از چنین خطراتی محافظت می‌کند.

طبق آخرین نظرسنجی شورای جهانی طلا در مورد ذخایر طلای بانک‌های مرکزی، پیش‌بینی می‌شود که تقاضای بانک مرکزی برای طلا در آینده همچنان قوی باقی بماند. این نظرسنجی نشان داد که 81 درصد از بانک‌های مرکزی انتظار دارند که ذخایر طلای جهانی در سال آینده افزایش یابد که این بالاترین درصد در تاریخ این نظرسنجی است.

یکی از بازیکنان مهم در این موج خرید طلا، بانک خلق چین (PBoC) است که از سال 2022 ذخایر طلای خود را به میزان 316 تن افزایش داده و به طور متوسط 11 تن در ماه خریداری کرده است. با این حال، در ماه‌های اخیر (مه تا ژوئیه 2023)، PBoC هیچ خرید جدیدی گزارش نکرده است که پرسش‌هایی را در مورد ادامه یا توقف خریدها ایجاد کرده است.

تحلیلگران BCA Research بر این باورند که اگرچه PBoC ممکن است به نوسانات کوتاه‌مدت قیمت حساس باشد، اما استراتژی بلندمدت آن برای تنوع بخشی به دارایی‌های دلاری ایالات متحده همچنان عامل غالب باقی خواهد ماند. طلا نقش حیاتی در تلاش چین برای کاهش وابستگی خود به دلار ایفا می‌کند و این استراتژی احتمالاً خریدهای آتی را بدون توجه به تغییرات کوتاه‌مدت قیمت حفظ خواهد کرد.

تاریخچه نشان می‌دهد که PBoC به دلیل عدم شفافیت در خریدهای طلای خود شناخته شده و معمولاً افزایش‌های قابل توجهی را تنها پس از سال‌ها انباشت اعلام می‌کند. به عنوان مثال، در سال 2015، چین اعلام کرد که ذخایر طلای خود را 60 درصد نسبت به شش سال گذشته افزایش داده است بدون اینکه در آن مدت خریدی را گزارش کرده باشد.