UBS به تحلیل این موضوع پرداخته است که چگونه برنامه‌های تعرفه‌ای ترامپ می‌تواند بر اسپرد اعتبار تأثیرگذار باشد. به گفته تحلیلگران UBS، پیش‌بینی می‌شود که اسپرد اعتبار شرکت‌های ایالات متحده با کاهش تورم و رشد، سال را کمی گسترده‌تر از محدوده اخیر به پایان برساند.

با این حال، تحلیلگران به رهبری جیمز مارتین در یادداشت این هفته خود به مشتریان، تصریح کردند که برنامه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، برای اعمال تعرفه‌های گسترده بر کشورهایی اعم از دوستان و دشمنان، بزرگ‌ترین خطر برای چشم‌انداز گسترش اعتبار محسوب می‌شود.

تحلیلگران به‌طور خاص هشدار دادند که تعرفه‌های شدید ممکن است منجر به “کاهش معنادار سود شرکت‌ها” شود. آن‌ها تخمین زده‌اند که اگر ترامپ به وعده انتخاباتی خود مبنی بر وضع تعرفه 60 درصدی بر واردات چینی و افزایش 10 درصدی برای سایر کشورها ادامه دهد، درآمد شرکت‌ها می‌تواند بیش از 6 درصد کاهش یابد.

از زمان شروع به کار ترامپ، او از اجرای چنین اقدامات سخت‌گیرانه‌ای خودداری کرده است، هرچند که کانادا، مکزیک، چین و اتحادیه اروپا را تهدید کرده است که مهلت احتمالی اول فوریه را برای اعمال تعرفه‌ها دارند.

تحلیلگران تأکید کردند که در صورت اجرای تعرفه‌ها، شرکت‌ها با فشرده‌سازی حاشیه‌های سنگین مواجه خواهند شد و عوارض می‌تواند فشار جدیدی به تورم وارد کند، که ممکن است فدرال‌رزرو را به حفظ نرخ بهره بالا ترغیب کند.

این اظهارات پس از آن صورت گرفته که فروش بازدهی خزانه‌داری ایالات متحده در اوایل ماه جاری باعث فشاری بر اوراق با درجه سرمایه‌گذاری شده است، اوراق قرضه‌ای که قیمت آن‌ها نسبت به بدهی‌های دولتی بدون ریسک خود، ارزش‌گذاری می‌شود.

اگرچه جهش بازدهی خزانه‌داری، که به طور معکوس نسبت به قیمت‌ها حرکت می‌کند، با کاهش نرخ تورم دسامبر که کمتر از حد پیش‌بینی شده بود، تعدیل شده است، اسپرد اعتبار شرکت‌ها به دلیل افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران برای بدهی تحت فشار قرار گرفته است. براساس گزارش‌های رویترز، تحلیلگران اشاره کردند که بسیاری از شرکت‌ها به منظور تأمین مالی فوری و جلوگیری از افزایش بیشتر هزینه‌های وام‌گیری، اقدام به صدور اوراق قرضه کرده‌اند. بر اساس داده‌های اینفورما، بانکداران تخمین می‌زنند که بین 175 تا 200 میلیارد دلار از عرضه اوراق قرضه جدید در این ماه جمع‌آوری خواهد شد.

تحلیلگران نوشتند: «چند هفته گذشته، انعطاف‌پذیری اسپرد اعتبار را نشان داد، در حالی که نرخ‌ها و سهام با تورم بالقوه بالاتر و کاهش محدود فدرال‌رزرو در سال جاری دست و پنجه نرم می‌کنند.

«اگر [شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی، نشانگر تورم ترجیحی فدرال‌رزرو] دوباره به سمت 3 درصد شتاب بگیرد، انتظار داریم که اسپردها گسترش یابند، اما عوامل بنیادی پایدار و سرایت محدود از [املاک تجاری] باید به گسترش بیشتر مساعدت کند. معتدل.