جفت ارز USD/JPY در هفته منتهی به 15 نوامبر با افزایش 1.12 درصدی به مقدار 154.281 رسید و در روز جمعه به بالاترین سطح هفتگی خود، 156.744، صعود کرد. با این حال، پس از آن به زیر 155 کاهش یافت که همچنان بالاترین سطح آن از ژوئیه به شمار می‌رود.

**آغاز هفته با سفارشات ماشین آلات و اظهارات فرماندار BoJ**

دوشنبه، 18 نوامبر، با انتشار داده‌های مربوط به سفارشات ماشین آلات ژاپن برای سپتامبر آغاز می‌شود. پیش‌بینی می‌شود که این سفارشات پس از کاهش 3.4 درصدی در ماه اوت، در سپتامبر به میزان 2.2 درصد نسبت به سال قبل افزایش یابد. نتایج بهتر از حد انتظار می‌تواند بهبود قابل توجهی در تقاضا را نمایان کند.

تقاضای قوی‌تر ممکن است منجر به افزایش اشتغال، رشد دستمزدها و هزینه‌های مصرف‌کننده گردد. روند صعودی در هزینه‌های مصرف‌کننده می‌تواند به افزایش تورم ناشی از تقاضا و نگرانی‌ها نسبت به افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (BoJ) منجر شود.

در این راستا، کازوئو اوئدا، فرماندار BoJ، در روز دوشنبه سخنرانی خواهد کرد. نظرات او در زمینه سیاست‌های پولی و وضعیت ین ژاپن از اهمیت بالایی برای جفت ارز USD/JPY برخوردار خواهد بود. همچنین، رئیس بانک مرکزی آمریکا ممکن است در روز پنجشنبه، 21 نوامبر، نشانه‌هایی در خصوص زمان افزایش نرخ بهره ارائه دهد.

**داده‌های تجاری ژاپن و تحلیل حرکت اقتصادی**

روز چهارشنبه، ارقام مربوط به واردات و صادرات باید به طور دقیق بررسی شوند. پیش‌بینی می‌شود صادرات پس از کاهش 1.7 درصدی در ماه سپتامبر، در ماه اکتبر به میزان 2.2 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش یابد. افزایش قابل توجه صادرات می‌تواند تأثیر مثبت کاهش ارزش ین ژاپن در صورت وجود تقاضا را برجسته کند.

از سوی دیگر، اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که واردات پس از افزایش 2.1 درصدی در ماه سپتامبر، به میزان 0.3 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهش یابد. این کاهش ممکن است نشان‌دهنده تضعیف تقاضای داخلی باشد که می‌تواند به طور قابل توجهی بر اقتصاد ژاپن با در نظر گرفتن نسبت بالای تجارت به تولید ناخالص داخلی بیش از 35 درصد تأثیر بگذارد.

به‌طور خلاصه، چشم‌انداز ضعیف‌تر تقاضا ممکن است بر وضعیت بازار کار و زمان‌بندی افزایش نرخ بهره در بانک مرکزی آمریکا تأثیراتی داشته باشد.

آیا خدمات PMI و داده‌های تورم می‌توانند بر افزایش نرخ بانک مرکزی در دسامبر تأثیرگذار باشند؟

در روز جمعه، 22 نوامبر، داده‌های تورم اهمیت ویژه‌ای پیدا خواهند کرد. اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که نرخ تورم سالانه در بخش مواد غذایی و انرژی از 2.1 درصد در سپتامبر به 2.0 درصد در اکتبر کاهش یابد. حفظ نرخ تورم بالاتر از هدف 2 درصدی بانک مرکزی ژاپن (BoJ) برای اعضای هیئت مدیره که به دنبال افزایش نرخ بهره هستند، از اهمیت بسزایی برخوردار است. اعداد پایین‌تر از حد انتظار ممکن است باعث تأخیر در افزایش نرخ بهره BoJ تا سه‌ماهه اول 2025 شوند.

همچنین، اقتصاددانان انتظار دارند که PMI خدمات بانک جیبون از 49.7 در اکتبر به 50.1 در نوامبر صعود کند. افزایش فعالیت‌های بخش خدمات، شغل و قیمت‌ها می‌تواند به احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر کمک کند. اوئدا، فرماندار BoJ، پیش‌تر بر اهمیت این بخش تأکید کرده و بیان داشته است:

“اکتبر ماهی است که تجدید نظر در قیمت خدمات در ژاپن متمرکز شده است، بنابراین باید داده‌ها را به دقت بررسی کنیم.”

نظرات کارشناسان در مورد آینده نرخ بانک مرکزی ژاپن

جین فولی، رئیس استراتژی FX در Rabobank، اخیراً در مصاحبه‌ای با تلویزیون بلومبرگ هشدار داد که برآوردهای BoJ می‌تواند تأثیر زیادی بر حرکات ارز، به‌خصوص در رابطه با USD/JPY داشته باشد.

شاخص‌های مثبت اقتصادی ژاپن و اظهارات جنگ‌طلبانه BoJ ممکن است قیمت دلار/ین را به زیر 153 کاهش دهد. از سوی دیگر، آمارهای ضعیف و شرط‌های نزولی بر افزایش نرخ در دسامبر می‌تواند موجب افزایش این جفت ارز به بالای 156 شود؛ همچنین، بازگشت USD/JPY به 156 ممکن است مجدداً بحث‌های مداخله‌ای را در پی داشته باشد و به طور بالقوه رشد این جفت ارز را محدود کند.

پیش‌بینی کوتاه‌مدت:

روند کوتاه‌مدت USD/JPY به داده‌های تورم ژاپن، PMI خدمات و راهنمایی‌های بانکی وابسته است. انتظارات برای افزایش نرخ بهره در دسامبر BoJ و کاهش نرخ فدرال رزرو می‌تواند قیمت USD/JPY را به زیر 153 کاهش دهد. در مقابل، افزایش شرط‌های مثبت برای BoJ و حفظ نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر ممکن است موجب رشد این جفت ارز