نرخ USD/JPY به روند صعودی خود ادامه داده و برای هفته منتهی به 1 نوامبر با 0.45 درصد افزایش به 152.924 رسید، که این افزایش به پنج هفته متوالی ادامه یافت. در روز دوشنبه، USD/JPY به اوج 153.877 دست یافت و سپس به کمترین سطح 151.777 در روز جمعه نزول کرد.

**تمرکز بر PMI خدمات و مسیر نرخ بهره بانک ژاپن**

در تاریخ 6 نوامبر، داده‌های نهایی PMI خدمات بانک ژاپن قابل توجه خواهد بود. بر اساس برآوردهای اولیه، PMI از 53.1 در سپتامبر به 49.3 در اکتبر کاهش یافته است. یک بازنگری منفی در این داده‌ها می‌تواند به کاهش چشم‌انداز افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در سه‌ماهه چهارم 2024 منجر شود. بخش خدمات، که بیش از 70 درصد اقتصاد ژاپن را شامل می‌شود، از اهمیت زیادی برخوردار است. عوامل جانبی این گزارش، از جمله سفارشات جدید، اشتغال و قیمت‌ها، می‌توانند بر احساسات نسبت به مسیر نرخ BoJ تأثیرگذار باشند.

کاهش در سفارشات و اشتغال جدید به همراه افت قیمت‌ها ممکن است انتظارات نسبت به ادامه سیاست‌های فعلی BoJ تا سه‌ماهه چهارم 2024 را تقویت نماید. کازوئو اوئدا، فرماندار BoJ، به تازگی بر اهمیت داده‌های PMI خدمات تأکید کرده و اعلام نمود: “اکتبر ماهی است که تجدیدنظر در قیمت خدمات در ژاپن مطرح خواهد شد، بنابراین نیاز است داده‌ها به دقت مورد بررسی قرار گیرند.”

در هفته گذشته، BoJ نرخ بهره را در 0.25 درصد ثابت نگهداشت و اشاره کرد که تصمیمات سیاستی آینده به داده‌های دریافتی، وضعیت اقتصادی و چشم‌انداز آن بستگی دارد.

محتمل است که یک بازنگری نزولی در PMI USD/JPY را به سوی 154، که سطح مقاومتی کلیدی در هفته گذشته بود، هدایت کند. به عکس، یک بازنگری مثبت می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره در سه‌ماهه چهارم 2024 را تشدید کند و بالقوه نرخ USD/JPY را به زیر 151.5 کاهش دهد.

**روند دستمزد در ژاپن و تأثیر آن بر ین**

روند رشد دستمزد در روز 7 نوامبر نیز تأثیرگذار خواهد بود. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که میانگین درآمد نقدی با 2.8 درصد افزایش نسبت به مدت مشابه سال قبل مواجه است، که این رقم از 3.0 درصد در آگوست کاهش یافته است.

افزایش ضعیف دستمزد ممکن است بر قدرت خرید تأثير منفی بگذارد و مخارج خانوارها را کاهش دهد، و این می‌تواند فشارهای تورمی را کاهش دهد. دیدگاه آرام‌تر نسبت به تورم ممکن است زمان افزایش نرخ BoJ را به عقب بیندازد و از حرکت USD/JPY به سمت 154 حمایت کند.

**مخارج خانوار و وضعیت اقتصاد ژاپن**

در تاریخ 8 نوامبر، ارقام مربوط به مخارج خانوارها اهمیت بسیاری دارند. پیش‌بینی می‌شود که این مخارج با کاهش 1.9 درصدی در ماه اوت، در سپتامبر 1.8 درصد نسبت به سال گذشته کاهش یابد.

آمار بهتر از انتظار در مورد مخارج خانوار می‌تواند نشان‌دهنده افزایش فشارهای تورمی باشد و احتمال افزایش نرخ بهره را در سه‌ماهه چهارم 2024 افزایش دهد. مسیر تندروتر نرخ BoJ می‌تواند از کاهش USD/JPY به زیر 151.5 حمایت کند. برعکس، گزارش‌های ضعیف‌تر می‌توانند تاخیر در افزایش نرخ BoJ را به سه‌ماهه اول 2025 به دنبال داشته باشند و USD/JPY را به 154 برسانند.

همچنین، مصرف خصوصی بیش از 50 درصد از تولید ناخالص داخلی ژاپن را تشکیل می‌دهد که آن را به یک ملاحظه کلیدی برای چشم‌اندازهای BoJ در خصوص اقتصاد تبدیل می‌کند.

علاوه بر این، داده‌های دیگری نظیر شاخص تانکان رویترز و شاخص اقتصادی پیشرو نیز در روز جمعه منتشر می‌شود، اما تأثیر روند مخارج خانوارها بر ین ژاپن احتمالاً برجسته‌تر خواهد بود.

نتایج انتخابات ژاپن، وضعیت بلاتکلیفی سیاسی را برای بانک مرکزی ژاپن (BoJ) به همراه دارد. انتخابات سراسری 27 اکتبر، حزب لیبرال دموکرات (LDP) و ائتلاف کومیتو را با 233 کرسی لازم برای کسب اکثریت، مواجه با چالش‌هایی کرده است.

این شرایط عدم قطعیت‌هایی را برای BoJ ایجاد می‌کند، چرا که LDP در تلاش است تا با احزاب کمتری دولت جدیدی تشکیل دهد. موضوع هزینه زندگی همچنان در کانون توجه رای‌دهندگان قرار دارد و احتمالاً LDP مجبور به ارائه امتیازات ویژه‌ای خواهد شد که می‌تواند بر سیاست‌های پولی BoJ تأثیر گذار باشد.

فشارهای سیاسی ممکن است موجب حفظ سیاست‌های پولی سست از سوی BoJ گردد که این مسأله می‌تواند تأثیر منفی بر تقاضای ین ژاپن داشته باشد.

در نظرسنجی اخیر رویترز، اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که رشد اقتصادی ژاپن به طور قابل توجهی کاهش یابد و از 2.9 درصد سالانه در سه ماهه دوم 2024 به 0.7 درصد در سه ماهه سوم 2024 برسد. چشم‌انداز رشد ضعیف‌تر می‌تواند انتظارات بازار درباره افزایش کوتاه‌مدت نرخ بهره را کاهش دهد و تقاضای ین ژاپن را تحت تأثیر قرار دهد.

در روز سه‌شنبه، 5 نوامبر، گزارش مهم PMI خدمات ISM به طور مستقیم بر تقاضای دلار آمریکا تأثیرگذار خواهد بود. انتظار می‌رود PMI خدمات ISM از 54.9 در سپتامبر به 53.3 در اکتبر کاهش یابد. کاهش بیشتر به سمت 50 ممکن است احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دسامبر را تقویت کند، چرا که بخش خدمات حدود 80 درصد از اقتصاد ایالات متحده را تشکیل می‌دهد.

با این حال، انتخابات ریاست جمهوری 5 نوامبر ایالات متحده ممکن است بر نتایج این داده‌ها تأثیرگذار باشد و احتمالاً نوسانات USD/JPY را افزایش دهد. پیروزی ترامپ می‌تواند به عبور از سطح مقاومتی 154 در جفت دلار/ین منجر شود.

روز پنجشنبه، 7 نوامبر، فدرال رزرو تصمیم نهایی خود پیرامون نرخ بهره برای سال 2024 را اعلام خواهد کرد. انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره را 25 واحد کاهش دهد. این کاهش ممکن است تأکید بر پیش‌بینی‌های آینده نیز داشته باشد که به نتیجه انتخابات ایالات متحده وابسته خواهد بود. در صورت حمایت از کاهش 25 واحدی نرخ در دسامبر، USD/JPY ممکن است به زیر 151.5 برسد. در مقابل، افزایش نرخ بهره متعصبانه‌تر می‌تواند جفت ارز USD/JPY را به سمت بالای 154 هدایت کند.

پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که روند جفت ارز USD/JPY به شاخص‌های اقتصادی ژاپن، انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده و تصمیمات فدرال رزرو بستگی دارد. داده‌های کم‌تر از حد انتظار از ژاپن، پیروزی ترامپ و دورنمای کمتر ضعیف نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند به افزایش تقاضای دلار آمریکا و حرکت USD/JPY به سمت 154 منجر شود.

در مقابل، پیروزی کامالا هریس و حمایت از کاهش نرخ بهره در دسامبر، ممکن است دلار/ین را به زیر 151.5 بکشد.

سرمایه‌گذاران باید در این هفته که از نظر تحولات برای جفت ارز USD/JPY مهم است، هوشیار باشند. نظارت بر داده‌های اقتصادی، دیدگاه‌های بانک مرکزی و نظرات کارشناسان برای تنظیم استراتژی‌های معاملاتی امری حیاتی خواهد بود. از آخرین تحلیل‌ها و اخبار ما برای درک بهتر بازارهای FX بهره‌مند شوید.