مکث سیاست‌های فدرال رزرو تأثیر قابل توجهی بر بازارها گذاشت: افزایش بازدهی، تقویت دلار و افت بورس

اقدامات فدرال رزرو چگونه بر بازارها تأثیر گذاشت؟

آخرین تصمیم فدرال رزرو اثرات عمیقی بر بازارهای جهانی داشت. در حالی که انتظار می‌رفت کاهش نرخ بهره اعلام شود، این نهاد کاهش کمتری برای سال 2025 پیش‌بینی کرد. پیش‌بینی‌های به‌روز شده بیانگر این بود که تنها دو کاهش نرخ در سال آینده قابل انتظار است که نسبت به چهار کاهش پیش‌بینی‌شده قبلی، عقب‌نشینی چشمگیری است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بر اتخاذ موضع «محتاطانه» تأکید کرد و ضرورت پیشرفت‌های بیشتر در کنترل تورم قبل از هرگونه کاهش بیشتر را مورد تأکید قرار داد.

این لحن تهاجمی باعث واکنش‌هایی از بازار شد: بازدهی خزانه‌داری افزایش یافت و نرخ بازدهی 10 ساله به بالای 4.50 درصد رسید، در حالی که دلار آمریکا به بالاترین سطح خود در چهار هفته اخیر دست یافت. بازارهای سهام که آمادگی برای کاهش نرخ کمتری نداشتند، با فروش قابل توجهی مواجه شدند و طلا – که به‌طور سنتی نسبت به افزایش بازدهی حساس است – تحت فشار شدید قرار گرفت.

واکنش بازارها چگونه بود؟

شاخص دلار آمریکا (DXY): دلار 1.12 درصد افزایش یافت و به 108.13 رسید، که به دلیل افزایش بازدهی جذابیت بیشتری پیدا کرد. این قوی‌ترین عملکرد دلار در هفته‌های اخیر بود و در صورت تداوم رویه جنگ‌طلبانه فدرال رزرو، ممکن است سطح مقاومت نزدیک به 108 به چالش کشیده شود.

بازار سهام: میانگین صنعتی داوجونز 1176 واحد یا 2.67 درصد کاهش یافت و روند نزولی تاریخی خود را به ده روز پی در پی ادامه داد، که بدترین عملکرد از سال 1974 محسوب می‌شود.

S&P 500 نیز 3.23 درصد کاهش یافت و معاملات آتی برای شاخص‌های اصلی، ضعف بیشتری را در پیش‌بینی کردند. ارزیابی‌های بالا تحت فشار ناشی از هزینه‌های استقراض بیشتر و اظهارنظرهای محتاطانه فدرال رزرو قرار گرفتند.

بازدهی خزانه‌داری: بازدهی 10 ساله به 4.50 درصد رسید، که نشان‌دهنده نگرانی‌های سرمایه‌گذاران درباره تورم مداوم و کاهش نرخ محدودتر است. اوراق قرضه به شدت به فروش رفتند زیرا معامله‌گران خود را برای سیاست‌های دشوار فدرال رزرو تا سال 2025 تنظیم کردند.

**گزارش بازار:**

**طلا:** قیمت طلا با کاهش بیش از 2 درصد به حدود 2590 دلار در هر اونس رسید، که به معنای از دست رفتن سودهای حاصل از هفته‌های اخیر است. دارایی‌های بدون بازده مانند طلا در شرایطی که بازدهی خزانه‌داری افزایش و دلار تقویت می‌شود، جذابیت خود را از دست می‌دهند. کاهش قیمت به زیر 2600 دلار نشان‌دهنده این است که حمایت بحرانی بعدی در نزدیکی 2546 دلار قرار دارد.

**نقره:** قیمت نقره نیز با کاهش 3.71 درصدی به 29.40 دلار رسید، که این کاهش نیز بازتابی از افت قیمت طلا است. خطرات نزولی هنوز ادامه دارد، چرا که افزایش بازده واقعی بر عملکرد فلزات گرانبها فشار می‌آورد.

**آینده بازارها:**

– بازدهی و دلار: با تأکید بر محدودیت‌های فدرال رزرو در مورد کاهش نرخ بهره، بازدهی خزانه‌داری می‌تواند در سطح بالا باقی بماند و به طور بالقوه به 4.60 درصد در اسکناس 10 ساله برسد. همچنین، دلار قوی احتمالاً به عنوان مانع برای کالاها و بازارهای نوظهور عمل خواهد کرد.

– سهام: سهام ممکن است با ادامه فشار فروش مواجه شود، زیرا معامله‌گران در حال بررسی شرایط پولی سخت‌تر هستند. در شاخص S&P 500، حمایت در سطح 5900 نقطه‌ای ضروری است و در صورت تشدید احساسات نزولی، خطر کاهش به 5700 نقطه افزایش می‌یابد.

– طلا و نقره : فلزات گرانبها در کوتاه مدت با چالش‌هایی مواجه‌اند، اما فشارهای تورمی و عدم اطمینان اقتصادی ممکن است به عنوان عوامل حمایتی عمل کنند. برای طلا، ادامه کاهش به زیر 2590 دلار می‌تواند قیمت‌ها را به 2546 دلار برساند، در حالی که خطر کاهش قیمت نقره تا 27.71 دلار نیز وجود دارد.

**نتیجه‌گیری:** تغییر در موضع فدرال رزرو باعث افزایش نوسانات میان طبقات دارایی شده است، با افزایش بازدهی و تقویت دلار که به کاهش دارایی‌های پرریسک منجر می‌شود. معامله‌گران باید به دقت داده‌های تورم آتی و اظهارات فدرال رزرو را زیر نظر داشته باشند، زیرا این عوامل تأثیرگذار بر تداوم یا تثبیت این روند خواهند بود.