اخیراً سیتی‌بانک، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های جهان، تغییر قابل‌توجهی در موضع خود نسبت به دلار آمریکا اعلام کرده است. این بانک که پیش‌تر دیدگاهی صعودی نسبت به دلار داشت، اکنون به دلیل پیش‌بینی کاهش ارزش دلار و رفع تدریجی ارزش‌گذاری بیش‌ازحد، موضع خود را به حالت خنثی تغییر داده است. این تغییر نگرش، همزمان با تحولات مهمی مانند کاهش ریسک‌های تعرفه‌ای، تضعیف دلار در برابر ارزهای اروپایی، و تلاش‌های دولت آمریکا برای مذاکره بر سر مسائل تجاری و مهاجرتی رخ داده است. با کالج پیپس همراه باشید تا به بررسی دلایل و پیامدهای این تغییر موضع از سوی سیتی‌بانک و تأثیر آن بر بازار ارز، به‌ویژه دلار آمریکا و دلار کانادا، بپردازیم.

این تغییر دیدگاه به دلیل پیش‌بینی کاهش ارزش دلار و هم‌راستا با انتظارات بانک انجام شد. این تنظیم به منظور مقابله با آنچه سیتی آن را ارزش‌گذاری بیش‌ازحد ناشی از تعرفه‌ها نامید، صورت گرفت.

مدل جدید ارزش منصفانه شاخص دلار (DXY) که توسط سیتی ارائه شده، نشان‌دهنده باقی‌مانده اندکی از ارزش‌گذاری بیش از حد به میزان فقط +0.1% است. این رقم کاهش چشمگیری نسبت به مقدار قبلی +3.4% دارد. این اصلاح ارزش‌گذاری همزمان با تضعیف عمومی دلار، به‌ویژه در برابر ارزهای اروپایی، و کاهش پریمیوم ریسک تعرفه‌ها رخ داده است.

عقب‌نشینی پریمیوم ریسک تعرفه‌ها

پریمیوم ریسک تعرفه‌ها از شب انتخابات حدود 60% کاهش یافته است، اگرچه اخیراً تعرفه‌هایی کوتاه‌مدت بر کلمبیا اعمال شده و بحث‌هایی درباره احتمال تعرفه بر کانادا و مکزیک تا تاریخ 1 فوریه مطرح شده است.

تمرکز بر مسائل مهاجرت و تأثیر بر دلار کانادا

تحلیلگران سیتی‌بانک تأکید کردند که وضعیت کلمبیا نشان‌دهنده تمرکز رئیس‌جمهور ترامپ بر مسائل مهاجرت است. این موضوع احتمالاً باعث اولویت‌بندی مذاکرات با مکزیک و کانادا می‌شود، که می‌تواند منجر به عملکرد ضعیف دلار کانادا (CAD) شود.

با این حال، نرخ مبادله USD/CAD نسبتا پایدار باقی مانده و در محدوده 1.43 تا 1.45 نوسان داشته است. سیتی‌بانک احتمال حرکت نرخ به 1.47 را در صورت عبور از سطح 1.45 مطرح کرد، هرچند این بانک درباره اعمال تعرفه‌های 25% همچنان تردید دارد.

تهدید تعرفه‌ها؛ تاکتیکی برای مذاکرات

سیتی‌بانک بر این باور است که تهدید تعرفه‌ها ممکن است بیشتر به‌عنوان ابزاری برای پیشبرد مذاکرات در زمینه مهاجرت و توافقنامه تجاری ایالات متحده-مکزیک-کانادا (USMCA) مورد استفاده قرار گیرد.

این بانک پیش‌بینی کرد که اگر تاریخ 1 فوریه بدون اعمال تعرفه‌های جدید سپری شود، دلار آمریکا ممکن است با یک کاهش دیگر (و شاید آخرین کاهش) مواجه شود و سپس در محدوده‌ای بالاتر تثبیت شود.

با کالج پیپس، همیشه به‌روز باشید.