به گزارش تحلیلگران مؤسسه سرمایه‌گذاری ولز فارگو، با وجود احتمال کاهش قابل توجه نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در سال‌های 2024 و 2025، انتظار می‌رود دلار به قوت خود ادامه دهد.

در یادداشت اخیر این تحلیلگران، دلایل این پیش‌بینی با تأکید بر تفاوت‌های نرخ بهره، وضعیت اقتصادی جهانی و عملکرد دلار نسبت به دیگر ارزهای اصلی بررسی شده است.

یکی از عوامل کلیدی که موجب تقویت دلار در سال‌های اخیر شده، تفاوت‌های نرخ بهره است. از آغاز افزایش تهاجمی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در مارس 2022، دلار به طور مداوم بالاتر از میانگین تاریخی خود معامله شده است.

با نزدیک شدن به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، احتمال کاهش قیمت دلار ممکن است منطقی به نظر برسد. با این حال، تحلیلگران بر این باورند که دلار احتمالاً در محدوده معاملاتی اخیر خود باقی خواهد ماند، به ویژه اینکه بسیاری از بانک‌های مرکزی بزرگ دیگر، از جمله بانک مرکزی اروپا، نیز شاهد کاهش نرخ‌های خود هستند.

انتظار می‌رود تفاوت نرخ بهره بین ایالات متحده و سایر اقتصادهای توسعه‌یافته همچنان به قوت خود باقی بماند، هرچند با حاشیه‌ای کم‌تر. مثلاً پیش‌بینی می‌شود بانک مرکزی اروپا نرخ‌های خود را به نسبت ثابت نگه دارد، در حالی که بانک مرکزی ژاپن به دنبال افزایش نرخ‌هاست، که همچنان موجب تقویت دلار خواهد شد.

چشم‌انداز اقتصاد جهانی نیز به عنوان یک عامل مهم در تعیین وضعیت دلار مطرح است. منطقه‌یورو با چالش‌های اقتصادی همچون تقاضای کم برای صادرات به دلیل ضعف اقتصاد چین روبروست، که می‌تواند بر یورو تأثیر بگذارد و در نتیجه دلار را تقویت کند.

همچنین، با اینکه انتظار می‌رود رشد اقتصاد ایالات متحده کند شود، همچنان پیش‌بینی می‌شود که این کشور از بسیاری از همتایان جهانی خود پیشی بگیرد. این قدرت اقتصادی نسبی و رویکرد احتیاطی فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره، احتمالاً از کاهش شدید ارزش دلار جلوگیری می‌کند.

شاخص دلار آمریکا که ارزش آن را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، از زمان آغاز افزایش نرخ‌ها بالاتر از میانگین تاریخی باقی مانده است. تحلیلگران اظهار داشتند: “چشم‌انداز ما نشان‌دهنده قدرت کمتری برای دلار و نزدیک به – اگر نه کمی بالاتر – محدوده ارزش‌های اخیر است.”

بنابه گزارش ولز فارگو، حتی با کاهش‌های آتی نرخ‌ها، دلار به طور قابل توجهی از سطح فعلی خود کاهش نخواهد یافت. پایداری شاخص دلار ناشی از تفاوت‌های نرخ بهره و عدم قطعیت‌های گسترده در اقتصاد جهانی است که احتمالاً تقاضا برای دلار به عنوان یک ارز امن را حفظ می‌کند.

تحلیلگران همچنان به سرمایه‌گذاری در سهام و درآمد ثابت ایالات متحده نسبت به دارایی‌های بین‌المللی یا بازارهای نوظهور ترجیح می‌دهند، بخشی به دلیل انتظار تقویت دلار. این قدرت پایدار دلار می‌تواند بر بازارهای جهانی تأثیرگذار باشد و سرمایه‌گذاری‌های ایالات متحده را نسبتاً جذاب‌تر کند.

این چشم‌انداز برای سرمایه‌گذاران حاکی از این است که موقعیت دلار به عنوان یک رهبر جهانی دست‌نخورده باقی خواهد ماند، حتی اگر فدرال رزرو تغییراتی در سیاست پولی خود ایجاد کند. این وضعیت می‌تواند به حمایت مستمر از دارایی‌های ایالات متحده منجر شده و تخصیص استراتژیک به سمت بازارهای داخلی را تقویت کند.