مقدمه

دلار نیوزیلند(NZD) یکی از ارزهای رایج و محبوب در بازارهای مالی بین‌المللی است. این ارز که به اختصار NZD نامیده می‌شود و با نماد $ یا به‌طور دقیق‌تر NZ$ شناخته می‌شود، واحد پول رسمی کشور نیوزیلند و همچنین برخی مناطق وابسته به آن مانند نیوئه، جزایر کوک و جزایر پیت‌کرن است. اکنون به معرفی کامل این ارز می‌پردازیم:

دلار نیوزیلند

دلار نیوزیلند، ارز رسمی این کشور است. دلار با علامت اختصاری $ و کد ایزوی NZD، یکای پول رایج در کشور نیوزیلند می‌باشد. سنت یک یکای پول کسری است که در برخی از کشورهای جهان از جمله نیوزیلند به کار گرفته می‌شود. هر دلار به 100 سنت تقسیم می­شود.

سهم دلار نیوزیلند از معاملات جهانی بازار ارز آنقدر بالا هست که در رتبه دهم قرار دارد و معاملات NZDUSD هم بیشترین حجم را به خود اختصاص داده است. همچنین موقعیت جغرافیایی نیوزیلند باعث شده تا روابط تجاری قوی با اقتصادهای نوظهور در آسیا داشته باشد. به همین دلیل معامله­گران، از دلار نیوزیلند برای مدیریت ریسک نوسانات ارز اقتصادهای آسیایی مثل چین استفاده می­کنند، بدون اینکه خود را درگیر معاملات ارزهای آسیایی با هزینه‌های معاملاتی بالا کنند.

علاوه بر این، دلار نیوزیلند می‌تواند به عنوان شاخصی برای ارزیابی وضعیت جریانات ریسکی بازار هم به کار رود. دلار نیوزیلند همبستگی خوبی با چرخه اقتصاد جهانی دارد، به همین دلیل به معامله­گران این امکان را می‌دهد که در واکنش به تغییر تمایلات ریسکی بازارهای جهانی از دلار نیوزیلند برای پوشش ریسک‌های خود استفاده کنند. با تشدید جریانات ریسک گریزی جهانی، سرمایه‌گذاران اقدام به فروش دلار نیوزیلند می‌کنند و با بهبود تمایلات ریسک‌پذیری هم سرمایه‌گذاران اقدام به خرید دلار نیوزیلند می‌کنند.

در نهایت باید به مزیت نرخ بهره‌ای نیوزیلند هم اشاره کرد. معمولاً نرخ بهره نیوزیلند بیشتر از اقتصادهای توسعه‌یافته است. به همین خاطر سرمایه‌گذاران می‌توانند از مزیت نرخ بهره‌ای دلار نیوزیلند برای انجام آربیتراژ نرخ بهره استفاده نمایند.

تاریخچه دلار نیوزیلند

1. معرفی اولیه:
   • قبل از سال ۱۹۶۷، نیوزیلند از پوند نیوزیلند به عنوان واحد پول خود استفاده می‌کرد که بر اساس سیستم پوند استرلینگ بود.
   • در ۱۰ ژوئیه ۱۹۶۷، نیوزیلند سیستم پولی خود را تغییر داد و از پوند به دلار نیوزیلند رفت. هر دلار نیوزیلند معادل ۱۰ شیلینگ یا نصف پوند نیوزیلند بود.
2. شناور شدن ارز:
   • در ابتدا، NZD به پوند استرلینگ و سپس به دلار آمریکا وابسته بود، اما در سال ۱۹۸۵، دولت نیوزیلند تصمیم گرفت که ارز خود را به صورت آزاد در بازارهای بین‌المللی شناور کند. این تصمیم منجر به تغییرات چشم‌گیری در ارزش NZD شد، زیرا عرضه و تقاضا در بازارهای جهانی تأثیر مستقیمی بر نرخ آن داشت.

محرک‌های دلار نیوزیلند

1. محرک اصلی دلار نیوزیلند: سیاست‌های پولی بانک رزرو نیوزیلند

هدف اصلی بانک رزرو نیوزیلند حفظ ثبات قیمتی و دوری از بی‌ثباتی در تولید، نرخ‌های بهره و نرخ‌های ارز است. بانک رزرو نیوزیلند هدف تورمی خود را محدوده بین ۱ تا ۳ درصد تعیین کرده و در تلاش است تا نرخ رشد آتی تورم را در نزدیکی ۲ درصد نگه دارد.

وقتی که در سال ۲۰۱۷ رهبر حزب کارگر نیوزیلند به نخست‌وزیری رسید و پلتفرم جدیدی را ببه بانک رزرو نیوزیلند ارائه داد که در آن علاوه بر ثبات قیمت‌ها، رشد اشتغال هم به اهداف بانک رزرو نیوزیلند اضافه گردید. بانک رزرو نیوزیلند از ابزار های پولی مثل افزایش یا کاهش نرخ بهره و همچنین عملیات بازار آزاد (خرید یا فروش اوراق قرضه) برای دست‌یابی به اهداف اقتصادی تعیین شده استفاده می‌کند. بانک رزرو نیوزیلند با برگزاری کنفرانس‌های مطبوعاتی سعی می‌کند که بازار و فعالین اقتصادی را در جریان سیاست‌های پولی و اهداف بانک مرکزی قرار دهد.

شاخص‌های اقتصادی مثل GDP و CPI به خاطر تأثیر قوی که بر سیاست‌های پولی بانک رزرو نیوزیلند دارند برای سرمایه‌گذاران دلار نیوزیلند اهمیت زیادی دارند. هر گونه کاهش یا افزایش غیرمنتظره در شاخص‌های اقتصادی GDP یا CPI می‌تواند منجر به تغییر سیاست‌های پولی بانک رزرو نیوزیلند شود. معمولاً تغییرات احتمالی در آینده سیاست‌های پولی بر انتظارات نرخ بهره‌ای بازار تأثیر می‌گذارد. انتظارات نرخ بهره‌ای بازار همان پیش‌بینی بازار از آینده تغییرات نرخ بهره است. هر گونه تغییری در انتظارات نرخ بهره‌ای بر دلار نیوزیلند تأثیر خواهد گذاشت.

1. محرک دوم دلار نیوزیلند: جریانات ریسکی بازار

هر گونه تغییر در تمایلات ریسکی بازار می‌تواند تأثیر قوی بر نوسانات قیمتی دلار نیوزیلند داشته باشد. دلار نیوزیلند یک ارز کالایی است. یعنی تغییر در قیمت کالاهای اساسی مثل لبنیات و گوشت بر دلار نیوزیلند تأثیر دارد. اقتصاد نیوزیلند به شدت متکی به صادرات محصولات دامی بالاخص لبنیات و گوشت است. به همین دلیل وقتیکه فعالیت‌های اقتصادی جهانی تغییر می‌کند و میزان تقاضای جهانی کاهش یا افزایش می‌یابد، دلار نیوزیلند هم به‌طور مستقیم به آن واکنش نشان می‌دهد.

علاوه بر تمایلات ریسکی بازار، دلار نیوزیلند همبستگی نزدیکی با نوسانات دلار استرالیا دارد. اقتصاد استرالیا هم مانند نیوزیلند متکی به صادرات مواد خام است. استرالیا و نیوزیلند در سال ۱۹۸۴ قرارداد روابط اقتصادی نزدیکی را امضا کرده‌اند که روابط تجاری دو کشور را تقویت کرده و باعث شده تا چرخه اقتصادی هر دو کشور با یکدیگر هماهنگ شود.

ویژگی‌های دلار نیوزیلند

1. ارز کالایی:
   • نیوزیلند به دلیل تولید و صادرات محصولات کشاورزی و دامداری از جمله محصولات لبنی (مانند شیر و پنیر)، گوشت و محصولات جنگلی شهرت دارد. به همین دلیل، دلار نیوزیلند به عنوان یک “ارز کالایی” شناخته می‌شود، زیرا ارزش آن به شدت به تغییرات قیمت کالاهای صادراتی این کشور وابسته است.
2. نرخ بهره بالاتر:
   • بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) معمولاً نرخ بهره‌ای نسبتاً بالاتر از بسیاری از کشورهای توسعه‌یافته دیگر حفظ می‌کند تا تورم را کنترل کرده و اقتصاد داخلی را تقویت کند. این موضوع باعث می‌شود که NZD برای معامله‌گران جذاب باشد، زیرا تفاوت نرخ بهره بین کشورها می‌تواند منجر به معاملات “انتقالی” شود.
3. همبستگی با دلار استرالیا:
   • دلار نیوزیلند اغلب همبستگی نزدیکی با دلار استرالیا (AUD) دارد، زیرا این دو کشور از لحاظ جغرافیایی نزدیک بوده و اقتصادهایشان تا حد زیادی وابسته به صادرات کالا است. این همبستگی باعث می‌شود که تغییرات اقتصادی و تجاری در استرالیا نیز بر NZD تأثیر بگذارد.

نقش دلار نیوزیلند در بازارهای مالی

1. ارز مورد علاقه معامله‌گران:
   • به دلیل نقدینگی نسبتاً خوب، نرخ بهره‌های جذاب و وابستگی به کالاها، NZD یکی از ارزهای پرمعامله در بازار فارکس است. این ارز به عنوان یک گزینه مناسب برای معامله‌گران علاقه‌مند به ارزهای کالایی و اقتصادهای کوچکتر شناخته می‌شود.
2. شاخص‌های اقتصادی مؤثر:
   • شاخص‌هایی مانند تولید ناخالص داخلی (GDP)، نرخ بیکاری، نرخ بهره و تراز تجاری نیوزیلند تأثیر مستقیمی بر ارزش دلار نیوزیلند دارند. همچنین قیمت‌های جهانی محصولات کشاورزی و دامداری به خصوص محصولات لبنی تأثیرگذار هستند.
3. تأثیر نرخ بهره:
   • سیاست‌های پولی بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) به شدت بر نرخ ارز NZD تأثیرگذار است. هرگونه تغییر در سیاست‌های بهره‌ای و تصمیمات مربوط به نرخ بهره معمولاً منجر به نوسانات در ارزش دلار نیوزیلند می‌شود.
4. تأثیر روابط تجاری با چین و استرالیا:
   • نیوزیلند روابط تجاری نزدیکی با چین و استرالیا دارد و این دو کشور از بزرگترین شرکای تجاری آن هستند. هرگونه تغییر در روابط تجاری یا تقاضای چین و استرالیا برای کالاهای نیوزیلند می‌تواند مستقیماً بر NZD تأثیر بگذارد.

بررسی همبستگی قوی NZD با AUD – رقابت با استرالیا

استرالیا بزرگترین شریک تجاری نیوزیلند است. این امر به همراه مجاورت جغرافیایی آنها و وابستگی زیاد نیوزیلند به تجارت، پیوندهای محکمی بین اقتصاد دو کشور ایجاد می­کند. هنگامی که اقتصاد استرالیا سالم باشد و شرکت­های استرالیایی فعالیت­های وارداتی خود را افزایش دهند، نیوزیلند از اولین مزایای آن بهره­مند خواهد بود و هنگامی که استرالیا ضعیف است، نیوزیلند از این ضعف رنج می­برد اما در سال­های اخیر به دلیل تجارت فزاینده­ی این کشور با چین و سایر کشورها، از حساسیت آن کاسته شده است. با این وجود، 22٪ از تجارت نیوزیلند هنوز هم با استرالیا انجام می­شود، و این مسئله توضیح می­دهد که چرا رابطه مثبت بین این دو ارز وجود دارد.

بررسی کامودیتی محور بودن NZD

نیوزیلند یک اقتصاد صادراتی است و کامودیتی­ها بیش از 40٪ از صادرات این کشور را به خود اختصاص می­دهند، در نتیجه دلار نیوزلند ارتباط زیادی با قیمت کالاها، به ویژه لبنیات دارد.فونترا^[1] یکی از پیشگامان تولید لبنیات در جهان و همچنین بزرگترین شرکت در نیوزیلند است که ماهانه دو بار تجارت جهانی لبنیات به صورت حراج انجام می­دهد. برنامه هدایت مزایده تجارت جهانی فرآورده‌های لبنی که به رویداد GDT معروف است، در هر دور مزایده، هر مجموعه پیشنهادی که برای فروش یا افزایش قیمت مطرح می‌شود باید به شکلی باشد که تقاضا را با میزان عرضه منطبق کند. در صورت افزایش قیمت­ها، برای دلار نیوزلند مثبت خواهد بود. اگر قیمت­ها کاهش یابد، برای ارز منفی خواهد بود زیرا می­تواند به معنی کاهش پرداخت و سود تولیدکنندگان لبنیات باشد.

همبستگی بین دلارهای استرالیا و نیوزلند همچنین به وضعیت NZD به عنوان ارز “با کالای مرتبط” کمک می­کند.

بنابراین، ارتباط دلار نیوزلند با قیمت کالاها فقط به فعالیت­های تجاری خود محدود نمی­شود. بنابراین، با افزایش قیمت کالاها، اقتصاد استرالیا سود می­برد، و این به افزایش فعالیت در تمام جنبه­های عملکرد این کشور، از جمله تجارت با نیوزلند تبدیل می­شود.

بررسی نقش تجارت انتقالی^[2] بر NZD

از بین کشورهای صنعتی، نیوزیلند بیشترین نرخ بهره را حفظ می­کند زیرا برای جبران خطر سرمایه­گذاری در یک اقتصاد کوچک نیاز به بازدهی بالاتر به سرمایه­گذاران دارد. این مزیت بازده به همراه رتبه اعتباری مطمئن آن دلار نیوزلند را به یکی از محبوب ترین ارزهای خرید معاملات انتقالی تبدیل کرده است. تجارت انتقالی شامل خرید یا قرض دادن ارز با نرخ بهره بالا و فروش یا قرض گرفتن ارز با نرخ بهره پایین است. محبوبیت تجارت انتقالی منجر به افزایش دلار نیوزلند در محیطی شده است که بسیاری از سرمایه­گذاران جهانی به دنبال فرصت­هایی برای کسب بازده بالا هستند. با این حال، این امر باعث حساسیت ویژه دلار نیوزلند به تغییرات نرخ بهره نیز می­شود. یعنی وقتی ایالات متحده شروع به افزایش نرخ بهره خود می­کند، در حالی که نیوزلند در حالت تعلیق باقی می­ماند یا نرخ بهره آنها را کاهش می­دهد، مزیت انتقالی دلار نیوزلند محدود می­شود. در چنین شرایطی، دلار نیوزلند ممکن است تحت فشار قرار گیرد زیرا معامله گران موقعیت ترید خود را معکوس می­کنند.

بررسی تفاوت نرخ بهره بر قدرت NZD

تفاوت­های نرخ بهره بین نرخ­های نقدی نیوزیلند و بازده نرخ بهره کوتاه­مدت سایر کشورهای صنعتی توسط بازرگانان حرفه­ای نیوزیلند از نزدیک مشاهده می­شود. این تفاوت­ها می­تواند شاخص­های خوبی برای جریان­های احتمالی پول باشد زیرا نشان می­دهد که دارایی­های با درآمد کوتاه­مدت نیوزیلند NZD نسبت به دارایی­های با درآمد ثابت کوتاه مدت خارجی یا بالعکس چه بازده حق العملی ارائه می­دهند. این اختلاف نشانه­هایی از معاملات بالقوه ارزی را در اختیار معامله­گران قرار می­دهد، زیرا سرمایه­گذاران همیشه به دنبال دارایی­هایی هستند که بیشترین بازده را داشته باشند. این امر به ویژه برای معامله­گران انتقالی که براساس اختلاف نرخ بهره مثبت بین دارایی­های با درآمد ثابت جهانی وارد و خارج می­شوند از اهمیت برخوردار است.

بررسی نقش مهاجرت جمعیت

همانطور که قبلا ذکر شد، نیوزیلند دارای جمعیت بسیار کمی است، کمتر از نیمی از شهر نیویورک. بنابراین، تغییرات در مهاجرت می­تواند تأثیرات چشمگیری بر اقتصاد داشته باشد. بین سالهای 2013 و 2014، جمعیت نیوزیلند 78800 نفر افزایش یافته است که بزرگترین مهاجرت خالص حداقل 90 سال است. به عنوان مثال، بین سالهای 2011 و 2012، جمعیت تنها 26400 نفر افزایش یافته است. اگرچه این اعداد مطلق کم به نظر می­رسند، اما برای نیوزیلند به دلیل سایز جمعیت کوچک آن، قابل توجه است. در حقیقت، این مهاجرت شدید جمعیت به نیوزیلند به طور قابل توجهی به عملکرد اقتصاد کمک کرده است، زیرا با افزایش جمعیت، تقاضا برای کالاهای خانگی افزایش می­­یابد و منجر به افزایش مصرف کلی مصرف­کننده می­شود.

بررسی اثرات خشکسالی

از آنجاکه عمده صادرات نیوزلند کالا است، تولید ناخالص داخلی این کشور نسبت به شرایط آب و هوایی شدید که ممکن است به فعالیت­های کشاورزی این کشور آسیب برساند بسیار حساس است. در سال 2013، خشکسالی بیش از 1.3 میلیارد دلار هزینه برای کشور به همراه داشت. علاوه بر این، خشکسالی­ها در استرالیا، بزرگترین شریک تجاری نیوزیلند نیز بسیار مکرر هستند و در صورت بروز می­توانند تأثیر منفی بر اقتصاد نیوزیلند داشته­باشند.

جمعبندی

دلار نیوزیلند یکی از ارزهای کلیدی در بازارهای مالی جهانی است که به دلیل وابستگی به کالاهای صادراتی و نرخ بهره‌های جذاب، همواره مورد توجه معامله‌گران قرار دارد. ارزش این ارز نه تنها به سیاست‌های داخلی نیوزیلند و بانک مرکزی آن وابسته است، بلکه تغییرات اقتصادی جهانی، به ویژه در بازار کالاها، نیز نقش مهمی در نوسانات آن ایفا می‌کنند. چین، استرالیا و امریکا هر سه می توانند روی اقتصاد نیوزیلند و به تبع آن دلار نیوزیلند تاثیر می گذارند.

1. Fonterra ↑
2. Carry Trades ↑