سطح استاپ‌اوت چیست؟

«سطح استاپ‌اوت [1]» یا «استاپ‌اوت[2]» به چه معناست؟

سطح استاپ‌اوت (بستن اجباری معامله زیان ده) مشابه سطح مارجین کال است که در درس قبلی بدان پرداخته شد، با این تفاوت که بسیار ناخوشایندتر است!در معاملات فارکس، سطح استاپ‌اوت زمانی رخ می‌دهد که سطح مارجین به سطح درصد (%) مشخصی می‌رسد که در آن کارگزار شما یک یا همه پوزیشن‌های باز را به‌طور خودکار می‌بندد (یا نقد می‌کند[3]).

این نقدینه سازی[4] به این دلیل اتفاق می‌افتد که حساب معاملاتی دیگر نمی‌تواند پوزیشن‌های باز را به دلیل کمبود مارجین[5] پشتیبانی کند.به بیان دقیق‌تر، سطح استاپ‌اوت زمانی رخ می‌دهد که دارایی لحظه‌ای شما کمتر از درصد مشخصی از مارجین مورداستفاده باشد.در صورت رسیدن به این سطح، کارگزار به‌طور خودکار اقدام به بستن اجباری معاملات زیان ده شما می‌کند که از زیان‌ده‌ترین پوزیشن شروع می‌شود و تا زمانی این روند ادامه می‌یابد که سطح مارجین شما دوباره به بالای سطح استاپ‌اوت برسد.چنانچه سطح مارجین شما در سطح استاپ‌اوت یا کمتر از آن باشد، کارگزار تک‌تک یا همه پوزیشن‌های باز شما را در اسرع وقت می‌بندد تا شما را از متحمل شدن زیان‌های احتمالی بیشتر محافظت کند.به این اقدام بسته شدن پوزیشن‌های باز، استاپ‌اوت گفته می‌شود.

به خاطر داشته باشید که استاپ‌اوت فرایندی اختیاری نیست. به‌محض شروع فرآیند نقدینه سازی، معمولاً نمی‌توان آن را متوقف کرد زیرا این فرآیند خودکار است.احتمالاً تیم پشتیبانی مشتریان کارگزاری نمی‌تواند به شما کمکی کند، تنها کمکی که می‌تواند به شما کند این است که شنونده گریه و زاری شما از پشت تلفن باشد.سطح استاپ‌اوت به نام‌های ارزش حراج مارجین[6]، مارجین نقدینه سازی[7] یا حداقل مارجین موردنیاز[8] نیز شناخته می‌شود.

مثال: سطح استاپ‌اوت 20 درصدی

فرض کنید سطح استاپ‌اوت کارگزاری فارکس شما 20 درصد است.

به‌بیان‌دیگر، اگر سطح مارجین شما به 20 درصد برسد، پلتفرم معاملاتی به‌طور خودکار پوزیشن شما را می‌بندد.

سطح استاپ‌اوت = سطح مارجین @ 20٪

بیایید با همان مثال درس قبلی (یعنی سطح مارجین کال چیست؟) ادامه دهیم.شما از قبل زمانی که سطح مارجین به 100 درصد رسیده بود، یک هشدار مارجین کال دریافت کرده بودید، اما همچنان تصمیم دارید پول بیشتری را به حساب خود واریز نکنید زیرا فکر می‌کنید بازار برمی‌گردد.شما نه‌تنها یک معامله‌گر مزخرف، بلکه یک معامله‌گر احمق نیز هستید. یک معامله‌گر مزخرف احمق!به‌هرحال، درنهایت ضمیر مزخرف احمق شما متوجه می‌شود که کاملاً در اشتباه بوده است.بازار همچنان به ریزش خود ادامه می‌دهد.

اکنون 960 پیپ در ضرر هستید.

چنانچه هر پیپ 1 دلار ارزش داشته باشد، اکنون زیان شناور شما 960 دلار شده است!

به‌بیان‌دیگر، دارایی شما اکنون 40 دلار است.

دارایی = موجودی + سود/زیان شناور

40 دلار = 1000 دلار- 960 دلار

در حال حاضر، سطح مارجین شما 20 درصد است.

سطح مارجین = (دارایی / مارجین مورداستفاده) × 100%

20٪ = (40 دلار / 200 دلار) × 100٪

* مارجین مورداستفاده نمی‌تواند زیر 200 دلار باشد زیرا در وهله اول این مارجین موردنیاز است که برای بازگشایی این پوزیشن لازم بود.

در این نقطه، پوزیشن شما به‌طور خودکار بسته می‌شود («نقد می‌شود»).وقتی پوزیشن شما بسته شد، مارجین مورداستفاده که «مسدود شده» بود آزاد می‌شود و به مارجین آزاد تبدیل می‌شود.بااین‌حال، نتیجه نهایی برای شما دلسردکننده خواهد بود.زیان شناور شما به مبلغ 960 دلار «تحقق خواهد یافت» و موجودی جدید شما 40 دلار خواهد بود!ازآنجایی‌که هیچ معامله فعالی ندارید، دارایی لحظه‌ای و مارجین آزاد شما نیز 40 دلار خواهد بود.

در پلتفرم معاملاتی، سنجه‌های حساب شما در هر یک از آستانه‌های سطح مارجین به‌صورت جدول زیر خواهد بود:

چنانچه فرایند استاپ‌اوت را تجربه کرده و پیامدهای آن را در حساب معاملاتی خود مشاهده کنید، چشم‌های شما به شکل زیر درمی‌آید…

چنانچه چندین پوزیشن باز داشته باشید، کارگزار معمولاً ابتدا کم‌بازده‌ترین پوزیشن را می‌بندد.با بسته شدن هر پوزیشن، مارجین مورداستفاده «آزاد می‌شود» که باعث افزایش سطح مارجین شما می‌شود.اما چنانچه بستن این پوزیشن همچنان برای برگشت سطح مارجین به بالای 20 درصد کافی نباشد، کارگزار شما تا زمان کافی بودن سطح مارجین، به بستن پوزیشن‌های باز ادامه خواهد داد.سطح استاپ‌اوت به معنای این است که زیان شما بیشتر از مبلغ سپرده‌گذاری شده نشود.اگر معامله شما همچنان به زیان خود ادامه می‌داد، درنهایت، دیگر پولی در حساب نخواهید داشت و موجودی حسابتان منفی مواجه خواهد شد!

کارگزاران ترجیح می‌دهند به‌صورت سرزده با چوب بیس‌بال سراغ شما نیایند تا کسری موجودی را از شما وصول کنند (یعنی ترجیح می‌دهند به آنها بدهکار نباشید). ازاین‌رو، هدف استاپ‌اوت این است که تلاش شود از منفی شدن موجودی حساب شما جلوگیری شود.

اگر چند پوزیشن باز داشته باشم چه می‌شود؟

مثال بالا به سناریویی می‌پردازد که شما یک پوزیشن واحد را معامله می‌کنید؛ اما اگر پوزیشن‌های باز متعددی داشته باشید، چه اتفاقی می‌افتد؟به نظر می‌رسد که شما عاشق قماربازی هستید، بنابراین در اینجا مثالی از نحوه عملکرد فرآیند نقدینه سازی در صورت باز بودن دو یا چند پوزیشن ارائه شده است.هر کارگزاری فرآیند نقدینه سازی خاص خود را دارد، بنابراین حتماً با کارگزاری خود مشورت کنید.اما این رویکرد رایج است و حداقل به شما ایده خوبی می‌دهد که در صورت معامله با حجم خیلی زیاد چه نوع وحشتی گریبان گیرتان خواهد شد.

فرض کنید که سطح استاپ‌اوت 100٪ است.اگر در هر نقطه‌ای، سطح مارجین به کمتر از 100 درصد مارجین موردنیاز افت کند، نقدینه سازی خودکار[9] پوزیشنی را متحمل خواهید شد که بیشترین زیان تحقق‌نیافته[10] را داراست!بنابراین، چنانچه چندین پوزیشن دارید، پوزیشن باز با بیشترین زیان تحقق‌نیافته بسته می‌شود، پس‌ازآن زیان‌ده‌ترین پوزیشن بعدی قرار می‌گیرد، به دنبال آن زیان‌ده‌ترین پوزیشن بعدی می‌آید و به همین ترتیب این فرایند تا زمانی ادامه می‌یابد که سطح مارجین (حداقل مارجین[11]) به 100% یا بالاتر برسد.

متناسب با اندازه و سود/زیان تحقق‌نیافته پوزیشن‌های باز، تمام پوزیشن‌های باز شما را می‌توان نقد کرد تا نیاز یا شرط مارجین برآورده شود!به یاد داشته باشید که شما و صرفاً شما در هر زمانی مسئول نظارت بر حساب خود و اطمینان از حفظ مارجین موردنیاز هستید تا پشتوانه‌ای برای پوزیشن‌های باز شما باشد.به شما هشدار داده شده است. وقتی پوزیشن شما به‌صورت خودکار نقد می‌شود، نزد کارگزار خود گریه و شیون نکنید.

البته هنوز هم می‌توانید گریه کنید اما فقط جلوی آینه.

اکنون‌که به تمام سنجه‌ها و معیارهای مهمی که باید درباره پلتفرم معاملاتی خود بدانید، پرداختیم، بیایید همه درس‌های آموخته‌شده درباره معاملات ارزی مارجین را با استفاده از سناریوهای معاملاتی مختلف کنار هم قرار دهیم.

[1] Stop Out Level

[2] Stop Out

[3] liquidated

[4] liquidation

[5] lack of margin

[6] Margin Closeout Value

[7] Liquidation Margin

[8] Minimum Required Margin

[9] AUTO LIQUIDATION

[10] unrealized loss

[11] maintenance margin