مبانی استراتژی فاندامنتال شماره 5- استفاده از کامودیتی ها به عنوان اندیکاتور پیشرو فارکس

قیمت کالاها به عنوان شاخص پیشرو در تحلیل بنیادی

کالاهایی مانند طلا و نفت ارتباط مهمی با بازار فارکس دارند. درک ماهیت این رابطه می­تواند به معامله گران کمک کند تا ریسک را ارزیابی کنند، تغییرات قیمت را پیش بینی کرده و مواجهه را درک کنند. حتی اگر کالاها ناشناخته باشند، آنها اغلب بر روی همان عوامل اساسی ارز حرکت می­کنند، به ویژه هنگامی که صحبت از کالاهای معروف مانند طلا و نفت می شود. همانطور که قبلاً بحث شد، سه ارز عمده وجود دارد که ارز کالایی محسوب می شوند: دلار استرالیا، دلار کانادا، دلار نیوزلند. با این حال، عملکرد هر یک از این ارزها متفاوت است، و همچنین ارتباط آنها با کالاها متفاوت است. به عنوان مثال دلار کانادا را در نظر بگیرید. تمایل دارد متناسب با قیمت نفت حرکت کند، اما این اتصال پیچیده و متزلزل است. دلایل مختلفی وجود دارد که چرا این ارزها در حرکت خود قیمت کالاها را منعکس می کنند. و آگاهی از عوامل محرک اصلی این جنبش­ها، جهت آنها و قدرت همبستگی آنها می­تواند راهی موثر برای کشف روند در هر دو بازار باشد بیایید با طلا و نفت شروع کنیم زیرا بیشترین تأثیر را روی ارزها دارند.

نکته: در این بررسی ها به صورت موردی تک تک تاثیرات در مقطع زمانی مشخص بررسی شده است. در این بررسی تاثیرات سیاستهای بانک مرکزی در نظر گرفته نشده است. بی شک در درجه ی اول باید در هر مقطع زمانی تفاوت احتمالی سیاستها را در نظر گرفت.

طلا

قبل از بررسی رابطه ای که طلا با ارزهای کالایی دارد، درک ارتباط بین طلا و دلار آمریکا مهم است. ایالات متحده دومین تولیدکننده بزرگ طلا در جهان است (پس از آفریقای جنوبی)، اما افزایش قیمت طلا همیشه منجر به افزایش دلار نمی­شود. در واقع، وقتی دلار سقوط می­کند، قیمت طلا افزایش می­یابد و بالعکس. این اتفاق به ظاهر غیرمنطقی محصول جانبی تصور سرمایه­گذار از طلا است. در دوره­های بی ثباتی ژئوپلیتیک، معامله گران تمایل دارند از دلار دور شوند و به امنیت طلا متوسل شوند. در واقع، بسیاری از معامله­گران، طلا را به عنوان ضد دلار می­شناسند. بنابراین، در صورت کاهش ارزش دلار، قیمت طلا با افزایش سرمایه­گذاران محتاط از ارزش دلار به سمت کالای ثابت، افزایش می­یابد.

جفت ارز AUDUSD حرکات طلا بین ژوئن 2010 و ژوئن 2015 ، 83٪ همبستگی مثبت با طلا داشت که در شکل زیر نشان داده شده است. بنابراین هنگامی که قیمت طلا افزایش می­یابد، AUDUSD نیز به طور کلی افزایش می­یابد. این رابطه از آنجا ناشی می­شود که استرالیا دومین تولیدکننده بزرگ طلا در جهان است و سالانه حدود 5 میلیارد دلار از این فلز گرانبها صادر می­کند. به همین دلیل، این جفت ارز تأثیرات قیمت طلا را دو برابر افزایش می­دهد. اگر بی ثباتی باعث افزایش قیمت ها شود، این احتمالاً نشان می­دهد که دلار در حال حاضر کاهش یافته است. سپس جفت ارز AUDUSD بیشتر تحت فشار قرار خواهد گرفت زیرا واردکنندگان طلا برای تأمین هزینه­های بیشتر پول بیشتر استرالیا را تقاضا می­کنند. به طرز شگفت انگیزی CADUSD نیز در همین دوره با طلا 0.67 همبستگی داشت زیرا کانادا پنجمین تولیدکننده بزرگ طلا در جهان است و می تواند یک ارز ریسکی باشد. بنابراین، افزایش قیمت طلا می­تواند مقدمه ای برای سود در AUD و حتی گاهی در CAD باشد.

در گذشته، بین فرانک سوئیس و طلا ارتباط زیادی وجود داشت زیرا ذخایر آنها توسط طلا پشتیبانی می­شد. اما وقتی بانک مرکزی استاندارد طلا را کنار گذاشت، این رابطه تا حد زیادی از بین رفت. بین سالهای 2010 و 2015 ، طلا و CHFUSD فقط 0.36 ، یا 36٪ همبستگی مثبت داشتند. همه نمی دانند که رابطه چقدر خراب شده است زیرا بسیاری هنوز روزهایی را به یاد می آورند که هر دو به عنوان پناهگاه امن تلقی می­شدند. فیکس 1.20 EURCHF بانک ملی سوئیس نیز رابطه بین طلا و سویسی را از بین برد و ممکن است مدتی طول بکشد تا این همبستگی برگردد.

نفت

قیمت نفت تأثیر زیادی بر اقتصاد جهانی دارد و هم بر مصرف کنندگان و هم بر تولیدکنندگان تأثیر می­گذارد. همبستگی بین این کالا و ارز بسیار پیچیده­تر و پایدارتر از طلا است. در واقع، از بین همه ارزهای کالایی، فقط یک ارز (CAD) ارتباط معنی داری با قیمت نفت دارد.

دلار کانادا به طور سنتی به عنوان USDCAD نقل می­شود اما برای بررسی رابطه بین دلار کانادا و نفت، معکوس کردن این جفت ارز و صحبت در مورد CADUSD ارزش بیشتری پیدا می­کند. شاخص همبستگی بین نفت و CADUSD برابر با ۰٫۶۷است. این رابطه در گذشته قویتر بوده است، اما در سال های اخیر، عملکرد اقتصاد ایالات متحده نیز در اشتهای بازار برای دلار آمریکا نقش داشته است. به صورت روزمره، نفت ممکن است تأثیر قابل توجهی بر CAD نداشته باشد، اما در میان مدت، همانطور که در شکل 21.2 نشان داده شده است، این رابطه می­تواند قوی باشد و نفت به عنوان شاخص اصلی دلار کانادا عمل کند. کانادا پنجمین تولید کننده نفت در جهان است ، بنابراین قیمت نفت می تواند تأثیر قابل توجهی در اقتصاد این کشور داشته باشد.

قیمت نفت نیز بر تورم جهانی تأثیر می­گذارد. در سال 2014 ، قیمت نفت از بالاترین سطح 107 دلار در هر بشکه به 50 دلار در هر بشکه کاهش یافت. این حرکت باعث سقوط تورم در سرتاسر جهان شد، و موجب کاهش اقدامات بانک­های مرکزی بزرگ شد و بانک مرکزی اروپا را مجبور به تسهیل کمی در سال 2015 نمود. اگر قیمت نفت به طرز معناداری کاهش یابد، به طور کلی منجر به سیاست­های پولی انبساطی می­شود، به ویژه اگر این امر با رشد ضعیفتر انجام می شود و با تقاضای بیشتر جبران نمی شود. در مقابل، افزایش قیمت نفت می­تواند فشارهای تورمی ایجاد کند و منجر به شدیدتر شدن سیاست­های پولی شود. بنابراین، مسیر قیمت نفت نه تنها برای CAD بلکه برای کلیه ارزهای اصلی و فرعی دارای پیامدهایی است.

سنگ آهن و قیمت لبنیات

قیمت سنگ آهن و لبنیات همچنین می­تواند بر عملکرد قیمت ارزهای کالایی تأثیر بگذارد. سنگ آهن مهمترین صادرات استرالیا است، به این معنی که افزایش قیمت سنگ آهن باعث افزایش سود شرکتها و به نوبه خود دلار استرالیا خواهد شد. در همین حال ، کاهش قیمت سنگ آهن به ارز آسیب خواهد رساند. قیمت لبنیات می تواند بر عملکرد دلار نیوزلند تأثیر بگذارد، زیرا شیر و لبنیات صادرات شماره یک این کشور است.

■ فرصت معامله گری

اکنون که روابط توضیح داده شد، دو راه برای بهره برداری از این دانش وجود دارد. با نگاهی به نمودارهای بالا می بینید که قیمت کالاها به طورکلی شاخص اصلی قیمت ارز هستند. به همین ترتیب، معامله گران بلاک کالا باید قیمت طلا و نفت را کنترل کنند تا به تعیین مسیر این ارزها کمک کنند. راه دوم برای بهره برداری از این دانش تجارت یک دیدگاه مشابه با استفاده از محصولات مختلف است، که به تنوع بخشیدن به خطر حتی در صورت وجود همبستگی بالا کمک می­کند. در حقیقت، بیان یک دیدگاه طلا / نفت در ارز نسبت به کالاها یک مزیت اساسی دارد و آن فرصت کسب سود در موقعیت هاست، چیزی که معاملات آتی طلا یا نفت ارائه نمی دهد.