سرمایه‌گذاران جهانی به تدریج در حال درک این مسئله هستند که بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید چه تاثیراتی بر بازارها، تجارت جهانی و روابط بین‌المللی خواهد داشت.

**1. خوش آمدید، آقای ترامپ**

سرمایه‌گذاران در سرتاسر جهان منتظر آغاز دومین دوره ریاست‌جمهوری ترامپ در روز دوشنبه هستند.او وعده داده است که در روز نخست ریاست‌جمهوری خود، دستورات اجرایی متعددی را امضا کند و احتمالاً برخی از این اقدام‌ها بلافاصله پس از تحلیف، حتی قبل از رژه تشریفاتی، آغاز خواهد شد.

به دلیل تعطیلی روز مارتین لوتر کینگ جونیور، بازارهای ایالات متحده در روز دوشنبه بسته خواهند بود، بنابراین واکنش کامل سرمایه‌گذاران ممکن است تا روز سه‌شنبه به تعویق بیفتد. هر گونه تغییرات اولیه در زمینه تعرفه‌ها پس از انتشار اطلاعات و ادعاهایی که پیش‌تر بر ارزها و سهام کسانی که در تولید جهانی سهم دارند تأثیر گذاشته، می‌تواند بازارها را به شدت تحت تأثیر قرار دهد.

بازده اوراق قرضه بلندمدت پیش از مراسم تحلیف ترامپ افزایش یافته است، زیرا معامله‌گران انتظار دارند که سیاست‌های مالیاتی و تعرفه‌ای او به افزایش تورم و تحریک رشد اقتصادی منجر شود. در عین حال، با رسیدن نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی ایالات متحده به 100 درصد، سیاست‌گذاران پیشین در حال بررسی این موضوع هستند که آیا بازارهای اوراق قرضه در حال انتظار برای تغییرات هستند یا خیر.

**2-بررسی‌های سه‌ماهه سرمایه‌گذارانی که به دنبال افزایش سهم خود در سال 2025 برای بهره‌برداری از سود شرکت‌های آمریکایی هستند**

در هفته آینده تصویر جامع‌تری را ارائه خواهد داد. در این هفته، تعدادی از شرکت‌های بزرگ آمریکایی نتایج مالی سه‌ماهه چهارم سال 2024 را منتشر خواهند کرد و چشم‌اندازی از سال آینده را به تصویر خواهند کشید. شرکت‌هایی از جمله Netflix (NASDAQ:NFLX)، Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)، Procter & Gamble (NYSE:PG) و American Express (NYSE:AXP) به ارائه گزارشات خود می‌پردازند. همچنین، بانک‌های بزرگ، فصل درآمدهای سه‌ماهه را در 15 ژانویه آغاز کردند که در آن سود برخی از بزرگ‌ترین وام‌دهندگان ایالات متحده افزایش یافته است، به‌ویژه با توجه به رونق معاملات و تقویت بازارهای سهام. طبق داده‌های LSEG IBES تا تاریخ 15 ژانویه، به‌طور کلی انتظار می‌رود شرکت‌های S&P 500 در سه‌ماهه چهارم، نسبت به مدت مشابه سال قبل، 10.4 درصد افزایش درآمد داشته باشند.

**3/ جنگ و صلح (و داووس)**

آتش‌بس میان اسرائیل و حماس به‌منظور پایان دادن به درگیری‌های مرگبار 15‌ماهه در غزه از روز یکشنبه آغاز شده و با آزادی گروگان‌های اسرائیلی و اسرای فلسطینی همراه است. این اقدام ممکن است امید به ثبات را تقویت کرده و بر قیمت اوراق قرضه و سهام منطقه تأثیرگذار باشد و همچنین بر بازارهای نفت شکل بگیرد.

برقراری صلح در اوکراین، که اکنون نزدیک به چهارمین سال خود را می‌گذراند، ممکن است بیشتر از روز نخست که ترامپ وعده داده بود به طول بیانجامد، اما بازارها در حال آماده شدن برای تغییرات در این منطقه هستند.

ترامپ قرار است در داووس با رهبران و مدیران اجرایی، از جمله ولودیمیر زلنسکی، رئیس جمهور اوکراین و مقامات اسرائیلی که از روز دوشنبه در این اجلاس گرد هم خواهند آمد، سخنرانی کند. براساس یک نظرسنجی پیش از اجلاس، جنگ به عنوان خطر اصلی سال 2025 شناسایی شده است.

**4/ افزایش انرژی**

سیاست‌گذاران اروپایی با چالشی مواجه‌اند که دقیقاً همان چیزی است که در حال حاضر نمی‌خواهند – افزایش هزینه‌های استقراض و قیمت‌های انرژی.

نفت در ماه جاری 10 درصد افزایش یافته است، که ناشی از نگرانی‌ها در مورد تأثیر تحریم‌های بیشتر غرب بر نفت خام روسیه است. همچنین، در میانه فصل زمستان، قیمت گاز طبیعی نیز به افزایش خود ادامه می‌دهد.

یک نکته نگران‌کننده‌تر برای اروپا این است که یورو به پایین‌ترین سطح خود در 14 ماه گذشته در برابر دلار رسیده و تنها کمی بالاتر از مرز 1.0 دلار قرار دارد.

از زمان تهاجم روسیه به اوکراین در فوریه 2022، ایالات متحده به بزرگ‌ترین تأمین‌کننده گاز طبیعی مایع (LNG) و منبع اصلی نفت خام اروپا تبدیل شده است. این بدان معناست که ضعف یورو، سردردی مضاعف به همراه دارد. بعید است که اعداد نهایی تورم ماه دسامبر برای منطقه یورو این افزایش قیمت‌ها را به‌طور کامل نشان دهد، و به این ترتیب ممکن است در آینده شاهد یک شگفتی ناخوشایند باشیم.

**5/ آیا آن‌ها، نه؟**

بانک مرکزی ژاپن (BOJ) اولین نشست سیاست‌گذاری خود در سال جدید را آغاز کرده است. ین نزدیک به پایین‌ترین سطح خود در شش ماه گذشته قرار دارد، و در این شرایط، افزایش نرخ بهره می‌تواند راه‌حلی موقتی برای بی‌ثباتی ارز در برابر دلار باشد.

به نظر می‌رسد سیاست‌گذاران در بانک مرکزی بازارها را برای این اقدام احتمالی آماده می‌کنند. رئیس کازوئو اوئدا و همکارش ریوزو هیمینو اعلام کرده‌اند که این موضوع در جلسه سیاست‌گذاری BOJ که در 23 تا 24 ژانویه برگزار خواهد شد، مورد بحث قرار خواهد گرفت.

این زمان‌بندی به BOJ اجازه می‌دهد تا تأثیر سیاست‌های رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، دونالد ترامپ، که مراسم تحلیفش چند روز قبل از نشست BOJ برگزار می‌شود، را بررسی کند و بسنجد که این سیاست‌ها چگونه می‌توانند بر بازارهای مالی تأثیر بگذارند.

صرف‌نظر از این موضوع، معامله‌گران به اظهارات مقامات BOJ واکنش نشان داده و با افزایش شرط‌بندی‌های خود، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه ژانویه را تقویت کرده‌اند. در حال حاضر، معاملات آتی نشان می‌دهد که احتمال 70 درصدی برای افزایش 25 واحدی وجود دارد.