نیاز طلا به تثبیت پیش از حرکت…

اونس جهانی طلا در هفته گذشته به کاهش خود ادامه داد و تحت تأثیر ترکیبی از خوش‌بینی ریسک‌پذیری پس از انتخابات، چرخش سیاستی انقباضی از سمت فدرال رزرو، افزایش ارزش دلار آمریکا و فضای ژئوپلیتیکی نسبتاً آرام قرار گرفت. حالا در هفته ی جدید با یک تقویم اقتصادی آرامتر مواجه هستیم.

تقویم اقتصادی

تقویم اقتصادی هفته پیش رو کمی سبک تر از هفته های قبل خواهد بود و تمرکز اصلی روی بخش مسکن است. روز سه‌شنبه داده‌های ساخت و ساز مسکن و مجوزهای ساختمانی ایالات متحده برای ماه اکتبر گزارش می شود، درخواست‌های وام مسکن MBA در روز چهارشنبه منتشر می‌شود و آمار فروش خانه‌های موجود برای اکتبر در روز پنج‌شنبه اعلام خواهد شد.

سایر گزارش های مهم شامل شاخص تولید فدرال رزرو فیلادلفیا در روز پنج‌شنبه است، تحلیل گران به این نکته توجه خواهند کرد که ببینند آیا منطقه فیلادلفیا همان جهش شدید فعالیت را که در ایالت نیویورک دیده شده بود، تجربه کرده یا نه؟ روز جمعه هم شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه نوامبر منتشر خواهد شد که انتظار کاهش از آن می رود.

همچنین مارکت به سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو توجه خواهد کرد، گولزبی در روز دوشنبه سخنرانی خواهد کرد و به صورت مشترک هامک و گولزبی در روز پنج‌شنبه سخنرانی خواهند کرد. این صحبتها از انجا اهمیت دارد که بازارها تلاش می‌کنند سرعت و عمق کاهش نرخ‌های بهره آینده را ارزیابی کنند.

فاندامنتال طلا

در هفته های اخیر شاهد یک جهش بزرگ در دلار بودیم ضعف در بازار انرژی وجود داشت. از زمان انتخابات، شاهد یک محیط بیشتر تورمی بودیم. با رشد بی‌رویه دلار و ادامه رشد بازده اوراق قرضه که بر قراردادهای آتی فشار وارد می‌کرد، حتی با وجود معاملات هیجانی در S&P، در نهایت حرکت درست بالاخره رخ داد: دلار بالاتر، بازده بالاتر، و طلای ضعیف‌تر. با افزایش دلار و بازدهی اوراق خزانه داری، شاهد افت طلا و سهام هستیم.

عملا پس از پیروزی ترامپ این اصلاح رخ داد و محرک اصلی قدرت دلار شد. اما مهم‌تر از همه، تغییر اساسی در فدرال رزرو رخ داده است که موضع خود را از سیاست‌های کاهشی به سیاست‌های کمی سخت‌گیرانه‌تر تغییر داده است. آنها اکنون کاملاً به داده‌ها وابسته خواهند بود و پاول نیز برخی کاهش‌های بلندمدت در نرخ بهره را از میان گزینه ها حذف کرده است.

احتمال دارد که بحث‌های زیادی در مورد بازگشت بانک‌های مرکزی به بازار و خرید طلا در قیمت‌های پایین‌تر مطرح شود. فعلا جریان عظیمی به سمت بازارهای آمریکا و دلار وجود دارد. چرا که اروپایی‌ها همچنان ضعیف هستند و این فشار بر یورو را افزایش می‌دهد و آنها دلار را در برابر آن بازخرید می‌کنند و آن را به اوج‌های جدید می‌رسانند. حداقل در حال حاضر، این یک تجارت کاملاً تورمی است که ما شاهد آن هستیم و این اتفاق در مورد چین هم صادق است.

زمانی که تقاضا به بازار طلا بازگردد، احتمالاً در پایان سال، این تقاضا از اروپا و احتمالا چین و کشورهای در حال توسعه هدایت خواهد شد.

فکر می‌کنم طلا ممکن است برای مدت کوتاهی در اینجا به حرکت عرضی یا نزولی ادامه دهد، مگر اینکه اتفاق جدیدی در بازار از نظر ژئوپلیتیکی رخ دهد، یا کسی چیزی بگوید، یا عددی بد و غیرمنتظره اعلام شود، یا دوباره تهدیدات سیاسی شروع شود که این طبیعتاً باعث بازگشت خرید خواهد شد. اما به نظرم هیچ چیزی در تصویر بزرگ‌تر تغییر نکرده است. شور و شوق اخیر ناشی از انتخابات، محو خواهد شد، این همیشه اتفاق می‌افتد. سپس سؤال این است: ترجیح می‌دهید در S&P با شاخص ۶۰۰۰ بفروشید یا آنجا خرید کنید؟ این سؤال اصلی است. این ارقام، سطوح بالایی هستند. ما باید شاهد عقب‌نشینی‌ها و اصلاح های قیمتی باشیم.

انتظار داریم شاهد محرک‌های بیشتری از سوی چین و اتحادیه اروپا باشیم. احساس این است که با گذشت زمان، شاید نه اکنون بلکه یک ماه دیگر، بانک‌های مرکزی شروع به بررسی این موضوع خواهند کرد و خواهند گفت: در اینجا چه باید کنیم؟ به‌ویژه اگر مجبور باشیم همچنان به تزریق محرک‌ها و اجرای این سیاست‌های انبساطی برای تحریک رشد اقتصادی ادامه دهیم، باید به نحوی از آن حمایت کنیم. در این صورت ممکن است توجه به طلا در آینده افزایش یابد.

تکنیکال طلا

در نمودار هفتگی طلا (XAUUSD)، روند بلندمدت همچنان صعودی است. با این حال، حرکات صعودی بازار پس از رسیدن قیمت به اوج ۲۷۹۰٫۰۶ دلار محدود شده اند و قیمت طلا وارد یک اصلاح نزولی شد که این اصلاح تا سطح ۵۰ درصد فیبوناچی ادامه یافته است.

در معاملات هفته پیش رو، اگر فشار فروش افزایش یابد و قیمت به زیر حمایت 2550 دلار عبور کند، احتمال بازگشت مجدد قیمت به سطح اصلاح ۵۰ درصدی در نرخ ۲۵۴۰ دلار وجود دارد. در صورت شکست این سطوح، حمایت ۶۱٫۸% فیبوناچی در ۲۴۷۵ دلار به عنوان هدف بعدی حرکت اصلاحی اخیر در نظر گرفته خواهد شد.

اما در صورتی که اونس طلا از سوی نرخ های کنونی دلار حمایت شود، می تواند ابتدا به سمت مقاومت ۲۶۰۰ دلار حرکت کند. با عبور بازار از این سطح، مسیر حرکتی اونس طلا تا اصلاح ۲۳٫۶ درصدی و نرخ رُند ۲۷۰۰ دلاری هموار خواهد شد.

ارزیابی هفتگی کیتکو

این هفته، ۱۲ فعال حرفه ای (Wall Street) در نظرسنجی سایت کیتکو شرکت کردند و این هفته تنها سه کارشناس (۲۵ درصد) پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت، در حالی که شش تحلیلگر (۵۰ درصد) کاهش قیمت بیشتری را برای این طلا پیش‌بینی کردند. سه تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۲۵ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا به روند تثبیت و رنج ادامه دهد.

در همین حال، ۱۸۱ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو ثبت شد که نشان‌دهنده کاهش طرفداران روند صعودی در میان سرمایه گذاران خرد (Main Street) بود، هرچند که طرفداران روند صعودی در میان سرمایه گذاران خرد همچنان به طور قابل‌توجهی بالاتر از فعالین حرفه ای است. ۷۸ معامله‌گر خرد (۴۳ درصد) پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت، در حالی که ۷۱ نفر دیگر (۳۹ درصد) انتظار داشتند که این فلز زرد با کاهش قیمت روبرو شود. ۳۲ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۱۸ درصد کل آرا، انتظار داشتند که طلا در کوتاه‌مدت به روند خنثی خود ادامه دهد.