**پایان زنجیره پیروزی USD/JPY**

در هفته منتهی به 8 نوامبر، نرخ USD/JPY با کاهش 0.23% به 152.568 رسید و زنجیره پنج هفته ای خود را به پایان رساند. در روز چهارشنبه، این نرخ به پایین‌ترین سطح 151.276 سقوط کرد و به‌طور موقت به حداکثر 154.708 در روز پنج‌شنبه بازگشت.

**خلاصه نظرات بانک مرکزی ژاپن و تأثیر آن بر ین**

رویدادهای مهم هفته آغازین از 11 نوامبر شامل انتشار خلاصه نظرات بانک مرکزی ژاپن خواهد بود. در 31 اکتبر، بانک مرکزی نرخ بهره را در 0.25 درصد ثابت نگه داشت. با این حال، با وجود عدم اطمینان سیاسی بعد از انتخابات عمومی، بانک مرکزی ژاپن امکان افزایش بیشتر نرخ بهره را در آینده باز گذاشته است.

این خلاصه نظرات می‌تواند بینش‌هایی درباره شرایطی ارائه دهد که ممکن است افزایش نرخ نزولی در دسامبر را توجیه کند.

**توجه به سفارشات ماشین‌ابزار و روند تقاضا**

سفارشات ماشین‌ابزار در روز سه‌شنبه، 12 نوامبر، در کانون توجه قرار خواهد گرفت. اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که سفارشات ماشین‌آلات در ماه اکتبر به دلیل کاهش 6.5 درصدی در سپتامبر، نسبت به سال گذشته 3.7 درصد کاهش یابد.

بهبود در تقاضا می‌تواند نشانه‌ای از رویش قوی‌تر بازار کار و افزایش اعتماد مصرف کننده باشد. افزایش این اعتماد ممکن است مصرف و روند تورم را تحریک کند و به‌طور بالقوه زمینه را برای افزایش نرخ بهره در دسامبر فراهم آورد.

**تحلیل قیمت‌های تولیدکننده و تأثیر بر مسیر نرخ BoJ**

در روز چهارشنبه، 13 نوامبر، تمرکز بر روی قیمت‌های تولیدکننده ژاپن خواهد بود. پیش‌بینی می‌شود که قیمت تولیدکننده در ماه اکتبر نسبت به سال گذشته 3.0 درصد افزایش یابد که از 2.8 درصد در سپتامبر بیشتر است.

روند افزایشی قیمت تولیدکننده می‌تواند نشان‌دهنده افزایش تقاضا باشد که به‌طور بالقوه موجب افزایش تورم خواهد شد. قیمت‌های تولیدکننده به عنوان یک شاخص پیشرو برای تورم عمل می‌کنند، زیرا تولیدکنندگان با توجه به تغییرات تقاضا، قیمت‌ها را تنظیم کرده و هزینه‌های بالاتر را به مصرف‌کنندگان منتقل می‌کنند.

**تأثیر احتمالی موضع BoJ بر قدرت ین در دسامبر**

خلاصه‌ای از نظرات مثبت و بهبود در تقاضا ممکن است انتظارات برای افزایش نرخ بهره در دسامبر را تقویت کرده و USD/JPY را به 150 بکشاند. در مقابل، یک خلاصه محتاطانه و تقاضای ضعیف‌تر می‌تواند این جفت ارز را به سمت 155 سوق دهد.

**چشم‌انداز مصرف خصوصی و تولید ناخالص داخلی**

در روز جمعه، 15 نوامبر، گزارش سه‌ماهه تولید ناخالص داخلی ژاپن از اهمیت ویژه‌ای برخوردار خواهد بود. اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند رشد اقتصادی در سه‌ماهه سوم 0.2 درصد باشد، که کاهش قابل توجهی از 0.8 درصد در سه‌ماهه دوم 2024 نشان می‌دهد. روند مصرف خصوصی نیز اهمیت بسزایی دارد، چرا که حدود 60 درصد از تولید ناخالص داخلی را شامل می‌شود.

کاهش غیرمنتظره در این آمار ممکن است انتظارات برای افزایش نرخ بهره در دسامبر را کاهش دهد، در حالی که رشد قوی‌تر می‌تواند گمانه‌زنی‌ها درباره این افزایش را تقویت کند.

یک مسیر نرخ کمتر تهاجمی از سوی BoJ می‌تواند از حرکت USD/JPY به سمت 155 حمایت کند، در حالی که انتظارات برای افزایش نرخ در دسامبر ممکن است این جفت ارز را به سمت 150 هدایت کند.

**نگرانی بانک مرکزی ایالات متحده از نوسانات ین**

بانک مرکزی ایالات متحده نگرانی‌هایی را در خصوص تأثیر نوسانات ین بر خانواده‌ها و اقتصاد ژاپن ابراز کرده است. ریوزو هیمینو، معاون فرماندار بانک ژاپن، در جلسه‌ای در ماه ژوئن اشاره کرده است که نوسانات نرخ ارز می‌تواند به شیوه‌های مختلفی بر فعالیت‌های اقتصادی تأثیرگذار باشد و این تأثیر فراتر از قیمت‌های واردات و به طور گسترده‌تری بر تورم اثر می‌گذارد.

از ماه ژوئن، کاهش ارزش ین و پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده تأثیراتی بر بازارهای جهانی داشته است. به عبارت دیگر، نرخ تبادل USD/JPY در سپتامبر به زیر 140 کاهش یافته و در حال حاضر به بالاترین سطح هفته گذشته یعنی 154.708 رسیده است.

**نظرات کارشناسان در مورد مسیر احتمالی نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن**

مین جو کانگ، اقتصاددان ارشد ING برای منطقه کره جنوبی و ژاپن، اظهار داشت: «تا زمان برگزاری نشست بانک مرکزی در دسامبر، داده‌های ایالات متحده، نرخ تورم نوامبر توکیو و درآمدهای نقدی نیروی کار به دقت مورد ارزیابی قرار خواهند گرفت. اما به احتمال زیاد، مهم‌ترین عامل تأثیرگذار بر تصمیمات بانک ژاپن در دسامبر، وضعیت نرخ ارز خواهد بود. حتی اگر بانک ژاپن تصمیم بگیرد که توقف فعلی خود را ادامه دهد، ما انتظار داریم که نرخ بهره را تا زمانی که به 1.0 درصد برسد، در هر سه ماهه 25 واحد افزایش دهد.»