گلدمن ساکس: پیش‌بینی قیمت طلا به 3000 دلار به تعویق افتاد

بانک گلدمن ساکس پیش‌بینی خود از رسیدن قیمت طلا به 3000 دلار در هر اونس را به تعویق انداخته و این هدف را از دسامبر 2025 به اواسط سال 2026 منتقل کرده است. این تغییر پیش‌بینی در حالی صورت می‌گیرد که اقتصاددانان گلدمن، کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2025 را کمتر از پیش‌بینی قبلی لحاظ کرده‌اند؛ به طوری که اکنون کاهش 75 واحد پایه به جای 100 واحد پایه پیش‌بینی شده است.

این اصلاح پیش‌بینی می‌تواند به کاهش سرعت خرید طلا از طریق صندوق‌های قابل معامله (ETF) منجر شود و زمان دستیابی به قیمت‌های بیشتر را به تأخیر اندازد.

در یادداشت تحقیقاتی منتشر شده در روز دوشنبه، گلدمن ساکس اعلام کرد که انتظار می‌رود قیمت طلا تا سه‌ماهه دوم سال 2026 حدود 14 درصد افزایش یابد و به 3000 دلار در هر اونس برسد. همچنین پیش‌بینی می‌شود که قیمت این فلز گرانبها تا پایان سال 2025 به 2910 دلار در هر اونس افزایش یابد.

این بانک سرمایه‌گذاری اظهار داشته که تقاضای بانک مرکزی برای طلا همچنان به عنوان یکی از عوامل اصلی تاثیرگذار در این پیش‌بینی صعودی باقی مانده و به رشد پیش‌بینی‌شده 12 درصدی تا سه‌ماهه دوم سال 2026 کمک می‌کند. با این حال، جریان‌های ضعیف‌تر از حد انتظار ETF پس از برگزاری انتخابات ایالات متحده، انتظارات قیمت را کاهش داده است.

تقاضای سفته‌بازی که پیش از انتخابات ایالات متحده افزایش یافته بود، حالا تعدیل شده و قیمت‌ها را تحت تأثیر قرار داده است. گلدمن ساکس بر این باور است که عوامل ساختاری، به ویژه «تقاضای ساختاری بالا از جانب بانک‌های مرکزی» همچنان از قیمت طلا حمایت خواهد کرد، حتی اگر رشد تقاضای ETF به آرامی ادامه یابد.

خریدهای بانک مرکزی، به ویژه پس از مسدود شدن دارایی‌های روسیه، در حال افزایش است و گلدمن انتظار دارد این روند ادامه یابد و میانگین خرید ماهانه به 38 تن تا اواسط سال 2026 برسد که بیش از دو برابر سطح پیش از انجماد است.

با وجود این دورنمای مثبت، تحلیلگران هشدار داده‌اند که ریسک‌های پیش‌بینی‌شده همچنان متعادل باقی می‌ماند. آنها اشاره کردند که نرخ “بالاتر و طولانی‌تر” نرخ‌های فدرال، بزرگ‌ترین ریسک نزولی محسوب می‌شود، در حالی که رکود بالقوه در ایالات متحده یا “کاهش بیمه” می‌تواند قیمت‌ها را به بالای 3000 دلار ببرد.