**پیش‌بینی هفتگی ین ژاپن: کاهش USD/JPY زیر 150 با افزایش انتظارات برای افزایش نرخ BoJ**

در نتیجه گمانه‌زنی‌ها در خصوص افزایش نرخ بانک مرکزی ژاپن (BoJ)، نرخ USD/JPY به زیر 150 رسیده است. این سوال مطرح می‌شود که آیا دلار/ین می‌تواند تحت تأثیر انتظارات مبنی بر کاهش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در دسامبر، کاهش بیشتری را تجربه کند.

علاوه بر این، هرگونه تجدید نظر مثبت در پیش‌بینی‌ها ممکن است انتظارات نسبت به افزایش نرخ در دسامبر را تقویت کرده و تقاضای ین ژاپن را افزایش دهد.

مصرف خصوصی، که بیش از 60 درصد از اقتصاد ژاپن را تشکیل می‌دهد، یکی از شاخص‌های کلیدی دیگری است که باید به آن توجه کرد. داده‌های اولیه نشان می‌دهد که مصرف در سه ماهه سوم 2024 به میزان 0.9 درصد نسبت به سه ماهه قبلی افزایش یافته که این روند با سه ماهه دوم 2024 همخوانی دارد. تقویت مصرف خصوصی ممکن است به افزایش تورم ناشی از تقاضا منجر شود و احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر را افزایش دهد.

در روز چهارشنبه، 11 دسامبر، قیمت‌های تولیدکننده می‌تواند بر احساسات مربوط به روند قیمت مصرف‌کننده تأثیرگذار باشد. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که قیمت‌های تولیدکننده در ماه نوامبر به میزان 3.4 درصد نسبت به سال گذشته افزایش داشته باشد که این امر منعکس‌کننده روند قیمت‌ها در ماه اکتبر است.

افزایش قیمت‌های تولیدکننده فراتر از انتظار می‌تواند به افزایش قیمت‌های مصرف‌کننده منجر شود، زیرا تولیدکنندگان در یک محیط با تقاضای فزاینده، قیمت‌ها را بالا می‌برند. بنابراین، چشم‌انداز تورمی بالاتر می‌تواند به حمایت از انتظارات برای افزایش نرخ بهره در دسامبر بانک مرکزی آمریکا منجر شود. از سوی دیگر، ارقام ملایم‌تر ممکن است انتظارات نسبت به کاهش تورم را تضعیف کند.

در ماه اکتبر، مخارج خانوارها به میزان 2.9 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته و کاهش 1.3 درصدی در سپتامبر را جبران کرده است. ادامه این روند مثبت در مخارج ممکن است فشارهای صعودی بر قیمت تولیدکننده و تورم را همچنان حفظ کند.

**بررسی‌های تانکان و پیش‌بینی تقاضا برای سه‌ماهۀ چهارم**

در تاریخ 13 دسامبر، نتایج نظرسنجی تانکان به عنوان یک منبع کلیدی برای درک تقاضای سه‌ماهۀ چهارم منتشر خواهد شد.

بر اساس پیش‌بینی اقتصاددانان، انتظار می‌رود شاخص بزرگ غیرتولیدی تانکان از 34 در سه‌ماهۀ سوم 2024 به 32 در سه‌ماهۀ چهارم کاهش یابد. بهبود احتمالی در این اعداد می‌تواند نشان‌دهندۀ محیطی با تقاضای قوی باشد و حمایت از انتظارات افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را تقویت کند. بدین ترتیب، سرمایه‌گذاران باید به داده‌های غیرتولیدی توجه بیشتری داشته باشند، زیرا این بخش بیش از 70 درصد از تولید ناخالص داخلی ژاپن را تشکیل می‌دهد و نقطۀ کانونی بانک مرکزی ژاپن (BoJ) به شمار می‌رود.

**نتایج احتمالی برای USD/JPY**

در حالی که قوی بودن مصرف خصوصی می‌تواند به افزایش تورم مبتنی بر تقاضا منجر شود، نرمی در تولید ناخالص داخلی ممکن است انتظارات کلی برای افزایش نرخ بهره را کاهش دهد و سیگنال‌های متفاوتی برای BoJ ایجاد کند. در صورت اتخاذ رویکرد تندرو در نرخ بهره، احتمالاً جفت ارزی USD/JPY به سمت 147.5 حرکت خواهد کرد. از سوی دیگر، داده‌های ضعیف‌تر ممکن است انتظارات برای تغییرات در سیاست‌های دسامبر را کاهش دهد و به طور بالقوه جفت ارزی را به سمت 153.5 سوق دهد.

**دیدگاه‌های متفاوت در BoJ**

در روز پنجشنبه، تویوآکی ناکامورا، یکی از سیاستگذاران بانک مرکزی ژاپن، بر عدم اطمینان در مورد افزایش احتمالی نرخ در دسامبر تأکید کرد و پیش‌بینی کرد که تورم زیر هدف 2 درصد باقی خواهد ماند. ناکامورا همچنین نسبت به پایداری رشد دستمزدها از خود تردید نشان داد که این موضوع یکی از ملاحظات کلیدی برای BoJ است. در مقابل، کازوئو اوئدا، فرماندار BoJ، اخیراً بر هم‌راستایی وضعیت اقتصادی و تورم با اهداف بانک تأکید کرد.

این دیدگاه‌های متضاد در میان سیاستگذاران BoJ، نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز نامشخص افزایش نرخ بهره را به وضوح نشان می‌دهد و بر اهمیت داده‌های اقتصادی آتی تأکید می‌کند.

**نظرات کارشناسان درباره مسیر نرخ بهره بانک ژاپن**

سرمایه‌گذار در بازار طلا، سیبریج، به عوامل کلیدی تاثیرگذار بر قیمت فلزات اشاره کرد و ابراز داشت که افزایش احتمالی نرخ بهره از سوی BoJ می‌تواند در پی افزایش 2.7 درصدی در حقوق پایه (در مقایسه با 2.5 درصد ماه قبل) باشد؛ این بالاترین نرخ افزایش از سال 1992 محسوب می‌شود. همچنین، تأثیر کاهش ارزش دلار آمریکا بر این روند نیز ممکن است مشهود باشد.

**داده‌های CPI ایالات متحده و تأثیر آن بر USD/JPY**

در حالی که تمایل به افزایش نرخ بهره توسط BoJ اثر قابل توجهی بر روند USD/JPY خواهد داشت، داده‌های اقتصادی ایالات متحده نیز نقش حیاتی ایفا می‌کنند.

در تاریخ چهارشنبه، گزارش CPI ایالات متحده می‌تواند تأثیر زیادی بر انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر داشته باشد. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که نرخ تورم سالانه در ماه نوامبر به 2.7 درصد خواهد رسید که از 2.6 درصد در ماه اکتبر بالاتر خواهد بود.

تورم بالاتر از حد انتظار ممکن است انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تحت‌فشار قرار دهد و تقاضا برای دلار آمریکا را تقویت کند. بالعکس، اعداد ضعیف‌تر می‌توانند منجر به تقویت انتظارات برای کاهش نرخ در ماه دسامبر و تأثیر بر ارزش دلار شوند.

علاوه بر تورم کلی، روندهای تورم اصلی نیز باید مورد توجه قرار گیرد، زیرا تورم اصلی در ماه اکتبر به 3.3 درصد رسیده است. افزایش تورم اصلی می‌تواند شورای فدرال را به اتخاذ رفتارهای سختگیرانه‌تری در سیاست‌های پولی سوق دهد.

با توجه به اینکه روند نرخ مصرف‌کننده (CPI) همچنان در کانون توجه قرار دارد، روند قیمت تولیدکننده به عنوان یک شاخص پیشرو برای تورم شناخته می‌شود که ممکن است بر انتظارات کوتاه‌مدت کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تأثیر بگذارد.

تحلیل‌گران اقتصادی پیش‌بینی می‌کنند که قیمت‌های تولیدکننده در ماه نوامبر نسبت به دوره مشابه سال قبل ۲.۵ درصد افزایش یابد که این رقم نسبت به ۲.۴ درصد در ماه اکتبر، افزایش جزئی را نشان می‌دهد. افزایش قیمت‌های تولیدکننده می‌تواند نشانه‌ای از افزایش تورم باشد و در نتیجه احتمال کاهش نرخ‌های فدرال رزرو در ماه دسامبر را کاهش دهد. از سوی دیگر، در صورتی که تورم به سمت هدف ۲ درصدی فدرال رزرو سقوط کند، انتظارها برای کاهش نرخ در دسامبر تقویت خواهد شد.

آمارهای دیگر شامل آمار ادعاهای بیکاری هفتگی است. اما، با توجه به اینکه هیچ افزایش غیرمنتظره‌ای در این ادعاها مشاهده نشده است، این اعداد احتمالاً پس از گزارش CPI ایالات متحده و قیمت‌های تولیدکننده در اولویت قرار خواهند گرفت.

به طور خلاصه، افزایش انتظارات برای کاهش نرخ فدرال رزرو در دسامبر تحت تأثیر تورم ملایم‌تر ممکن است جفت ارز USD/JPY را به زیر ۱۴۷.۵ سوق دهد. برعکس، داده‌های تورمی بالاتر از حد انتظار ممکن است این جفت ارز را به سمت ۱۵۳.۵ هدایت کند.

**پیش‌بینی کوتاه‌مدت:**
حرکت کوتاه‌مدت USD/JPY بستگی به داده‌های آتی ژاپن و ایالات متحده دارد. انتظارات کاهش اختلاف نرخ بهره بین این دو کشور تأثیری مستقیم بر جفت ارز خواهد داشت. با این حال، شرط‌بندی‌های نزولی در مورد افزایش پیش‌بینی شده در دسامبر ممکن است این جفت ارز را به سمت ۱۵۳.۵ سوق دهد.

سرمایه‌گذاران باید به‌دقت داده‌های واقعی، دیدگاه‌های بانک‌های مرکزی و نظرات کارشناسان را دنبال کنند تا استراتژی‌های معاملاتی خود را بر اساس آن تنظیم کنند. از تحولات مهم بازار غافل نشوید و به‌روزرسانی‌های لحظه‌ای FX ما را دنبال نمایید تا در بازارها پیشرو باشید!

**تحلیل تکنیکال قیمت USD/JPY:**

نمودار روزانه نشان می‌دهد که USD/JPY در زیر میانگین متحرک نمایی ۵۰ و ۲۰۰ روزه قرار دارد که حاکی از تمایل نزولی مرتبط با انتظارات سیاست‌های بانک مرکزی‌های ژاپن و فدرال رزرو است.

شکست USD/JPY از میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ روزه می‌تواند به حرکت به سمت میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه و سطح مقاومت ۱۵۱.۶۸۵ کمک کند. عبور از سطح مقاومت ۱۵۱.۶۸۵ می‌تواند راه را برای رسیدن به سطح ۱۵۳.۵ و خط روند باز کند.

سرمایه‌گذاران باید به شاخص‌های اقتصادی و تفسیرهای بانک‌های مرکزی توجه داشته باشند که احتمالاً بر روند قیمت USD/JPY تأثیر خواهند گذاشت.

از سوی دیگر، شکسته شدن زیر سطح حمایت ۱۴۸.۵۲۹ می‌تواند به خرس‌ها اجازه دهد تا سطح ۱۴۷.۵ را هدف قرار دهند. سقوط به زیر ۱۴۷.۵ ممکن است نشانه‌ای از کاهش به سمت سطح حمایت ۱۴۵.۸۹۱ باشد.

شاخص RSI ۱۴ روزه در رقم ۴۰.۹۵ نشان‌دهنده احتمال کاهش USD/JPY به ۱۴۷.۵ قبل از ورود به ناحیه فروش بیش از حد (RSI<۳۰) است.