فدرال رزرو در ماه دسامبر نرخ بهره را به میزان 25 واحد کاهش خواهد داد و پیش‌بینی می‌شود که روند کاهشی آهسته‌تری در سال 2025 آغاز کند.

در یادداشتی از سوی UBS، اعلام شد که فدرال رزرو احتمالاً در دسامبر به کاهش نرخ بهره می‌پردازد و این اقدام قبل از تغییر به کاهش سریع‌تر در سال 2025 صورت می‌گیرد. این گزارش تأکید می‌کند که رشد اقتصادی ایالات متحده به احتمال قوی ادامه خواهد داشت.

مورد پایه UBS برای کاهش نرخ بهره در دسامبر، 25 واحد پایه است و بعد از آن پیش‌بینی می‌شود که فدرال رزرو به‌طور فصلی یک بار در سال 2025 نرخ بهره را کاهش دهد. انتظار می‌رود که بانک مرکزی تا پایان سال 2025 مجموعاً 125 واحد پایه کاهش دهد و نرخ هدف را به حدود 3.25٪ تا 3.5٪ برساند که UBS آن را سطح خنثی می‌داند.

این کارگزاری همچنین به داده‌های اخیر اشاره کرد که نشان دهنده پایداری اقتصاد ایالات متحده است، با رشد قوی در مخارج مصرف‌کننده و خدمات داخلی، هرچند تولید تحت فشار تقاضای جهانی نرم‌تر قرار دارد و وضعیت بازار کار نیز نرم‌تر از گذشته است.

تحلیلگران UBS نوشتند که “در حالی که انتظار داریم رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه آینده نسبتاً معتدل باشد، کاهش نرخ بهره فدرال رزرو باید به تداوم رشد کمک کند.”

شواهد اخیر از انعطاف‌پذیری اقتصاد ایالات متحده موجب ایجاد تردیدهایی در مورد امکان کاهش نرخ بهره در دسامبر، پس از مجموع 75 واحد کاهش در دو جلسه گذشته، شده است.

نظرات مقامات فدرال رزرو نیز نشان‌دهنده اختلاف نظر میان سیاستگذاران در مورد سرعت کاهش نرخ بهره در آینده است. صورتجلسات نشست نوامبر فدرال رزرو نشان داد که اعضا به کاهش تدریجی نرخ بهره توافق دارند، در حالی که برخی نگرانی‌ها در مورد تورم پایدار نیز وجود دارد.

UBS گزارش داد که در حالی که نشانه‌هایی از کاهش در تورم اصلی مشاهده می‌شود، این تورم همچنان ثابت مانده و مسکن بزرگ‌ترین عامل محرک آن است. یکی از ریسک‌های مربوط به چشم‌انداز اقتصادی، افزایش تعرفه‌های بالقوه است که انتظار می‌رود بیشتر به مصرف‌کنندگان منتقل شود. با این حال، پیش‌بینی می‌شود که این تعرفه‌ها منجر به افزایش ناگهانی سطح قیمت‌ها شوند اما تأثیر چندانی بر تورم میان‌مدت نداشته باشند.

UBS افزود که اگر تورم ثابت باقی بماند، فدرال رزرو احتمالاً نرخ بهره را نزدیک به 4 درصد حفظ خواهد کرد.

در عرصه سیاست ایالات متحده، عدم اطمینان UBS پیش از مراسم تحلیف ترامپ در 20 ژانویه “به طور غیرمعمول بالا” ارزیابی شده است.

اگرچه جمهوری‌خواهان پیشتاز در هر دو مجلس کنگره هستند، اما هنوز مشخص نیست که آیا آنها قادر به تصویب تغییرات سیاستی گسترده‌ای که ترامپ وعده داده بود، خواهند بود یا خیر.