گلدمن ساکس پیش‌بینی‌های کلان جهانی خود را برای سال 2025 منتشر کرده و انتظار دارد این سال با تسهیل شرایط مالی، ادامه کاهش نرخ بهره و عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی همراه باشد.

این بانک سرمایه‌گذاری سناریوهای متفاوتی را برای رشد اقتصادی در ایالات متحده، منطقه یورو و چین ارائه داده و به‌ویژه پیش‌بینی می‌کند که ایالات متحده در مقایسه با سایر کشورها در بازارهای توسعه‌یافته عملکرد بهتری خواهد داشت.

1) **رشد تولید ناخالص داخلی جهانی:**

گلدمن ساکس برآورد کرده که رشد تولید ناخالص داخلی واقعی جهانی به میزان 2.7 درصد در سال 2025 افزایش خواهد یافت، که این بهبود ناشی از افزایش درآمد واقعی خانوارها و کاهش شرایط مالی است. این گزارش بر اهمیت کاهش نرخ‌ها تأکید کرده و اشاره می‌کند که حجم رشد اقتصادی ایالات متحده به دلیل بهره‌وری بالاتر، احتمالاً از سایر کشورهای توسعه‌یافته پیشی خواهد گرفت. همچنین انتظار می‌رود تا پایان سال 2025 تورم اصلی در بازارهای توسعه‌یافته به سطح هدف خود بازگردد.

2) **چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده:**

براساس پیش‌بینی گلدمن ساکس، رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سال 2025 بیش از اجماع 2.4 درصد خواهد بود که دلیل آن افزایش درآمد و تسهیل مالی است. پیش‌بینی می‌شود که تورم اصلی PCE تا دسامبر 2025 به 2.4 درصد کاهش یابد، که این موضوع ناشی از کاهش بیشتر تورم اجاره‌ها و کاهش فشار بر دستمزدها، در عین حال افزایش متوسط ناشی از تعرفه‌های بالاتر است. همچنین برآورد می‌شود که نرخ بیکاری تا پایان سال به 4 درصد کاهش یابد.

3) **سیاست پولی فدرال رزرو:**

گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو سه کاهش نرخ بهره را در سال 2025 انجام خواهد داد، که اولین کاهش 25 واحدی در ماه مارس و پس از آن کاهش‌های بیشتری در ماه‌های ژوئن و سپتامبر خواهد بود. این امر نرخ ترمینالی را به 3.5 تا 3.75 درصد خواهد رساند. همچنین انتظار می‌رود که فدرال رزرو ترازنامه خود را از ژانویه کاهش دهد و این روند تا سه‌ماهه دوم سال 2025 ادامه داشته باشد.

4) **رشد منطقه یورو**:

شرکت گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو به میزان 0.8 درصد کمتر از انتظارات عمومی خواهد بود. این پیش‌بینی ناشی از “تداوم چالش‌های ساختاری در بخش تولید” به علت قیمت‌های بالای انرژی و رقابت فزاینده از سوی چین است.

انتظار می‌رود که انقباض مالی و عدم قطعیت‌های مربوط به سیاست تجاری بر رشد تاثیر بگذارد. همچنین پیش‌بینی می‌شود که با کاهش تدریجی تورم خدمات، نرخ تورم تا پایان سال به 2 درصد بازگردد.

5) **چشم‌انداز سیاست بانک مرکزی اروپا**:

پیش‌بینی می‌شود که بانک مرکزی اروپا به سیاست کاهش متوالی 25 واحدی نرخ بهره ادامه دهد و نرخ بهره را تا ژوئیه 2025 به 1.75 درصد برساند. با این حال، گلدمن به خطرات احتمالی کاهشی اشاره کرده و هشدار می‌دهد که “کاهش سریع‌تر و عمیق‌تر” ممکن است در صورت تضعیف بیشتر رشد و تورم ضروری باشد.

6) **کندی اقتصادی چین**:

در چین، گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که رشد تولید ناخالص داخلی واقعی در سال 2025 به 4.5 درصد کاهش یابد. این کاهش به دلیل ناتوانی اقدامات سیاستی در تعادل بخشی به مصرف داخلی ضعیف، مشکلات در بازار دارایی و تاثیر تعرفه‌های بالا از سوی ایالات متحده است.

این شرکت وال‌استریت به چالش‌های ساختاری چندگانه، از جمله کاهش جمعیت، روند نزولی اهرم بدهی و کاهش خطرات زنجیره تأمین جهانی اشاره کرده و نسبت به چشم‌انداز رشد چین ابراز احتیاط می‌کند.

7) **سیاست ایالات متحده و خطرات ژئوپلیتیکی**:

در نهایت، گلدمن به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که تغییرات سیاست ایالات متحده و تحولات ژئوپلیتیکی را به دقت زیر نظر داشته باشند، به ویژه در صورت انتخاب مجدد دونالد ترامپ به ریاست‌جمهوری.خطرات کلیدی شامل تعرفه‌های بالاتر بر کالاهایی از چین و صنعت خودرو، محدودیت‌های مهاجرت، کاهش مالیات و کاهش مقررات هستند.

گلدمن هشدار می‌دهد که در حالی که کاهش مالیات ممکن است رشد اقتصادی را تقویت کند، “اثر تعرفه‌های بالاتر” ممکن است این پیشرفت‌ها را خنثی کند و اروپا و چین را با آسیب‌های اقتصادی بیشتری مواجه سازد. این گزارش همچنین به خطرات ناشی از وضعیت خاورمیانه، جنگ روسیه و اوکراین و روابط ایالات متحده و چین اشاره دارد.