در شروع سال جدید، بسیاری از سرمایه‌گذاران پیش‌بینی می‌کردند که سیاست‌های رئیس‌جمهور دونالد ترامپ باعث خواهد شد که بازار سهام ایالات متحده و دلار، نسبت به رقبا در سطح جهانی عملکرد بهتری داشته باشند. اما اکنون این فرضیه در حال مواجهه با چالش‌های جدی است. در ادامه همراه کالج پیپس بزرگترین مرجع تخصصی اخبار فارکس و ارز دیجیتال باشید.

دولت ترامپ با ایجاد تغییرات عمده در ساختار دولت و اجرای سیاست‌های گسترده در حوزه تجارت و سایر بخش‌ها، به جای تحریک رشد اقتصادی، باعث افزایش عدم قطعیت در بازارها شده است. این تغییرات، نگرانی‌هایی را در میان مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها به‌وجود آورده است که تهدیدی برای تصور خاص بودن ایالات متحده محسوب می‌شود.

گرت ملسون، استراتژیست پرتفوی در شرکت Natixis Investment Managers می‌گوید که این عدم قطعیت‌های سیاستی منجر به شرایطی شده که در آن سرمایه‌گذاران، رهبران کسب‌وکار و مصرف‌کنندگان به نوعی در حال کاهش ریسک‌های خود هستند. وی افزود که حتی بدون در نظر گرفتن حواشی سیاست‌های دولت ترامپ، اقتصاد ایالات متحده به طور طبیعی به سمت کاهش رشد پیش می‌رفت.

علاوه بر این، شرکت‌های بزرگ فناوری و رشد در ایالات متحده که در سال‌های اخیر بخش عمده‌ای از رشد بازار را به خود اختصاص داده بودند، اکنون با نگرانی‌هایی در مورد ارزیابی ارزش سهام و ظهور مدل‌های هوش مصنوعی ارزان‌قیمت چینی روبه‌رو شده‌اند. برای مثال، یکی از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که عملکرد هفت شرکت برجسته‌ای چون Nvidia را ردیابی می‌کند، از اوایل دسامبر بیش از 10 درصد کاهش یافته است.

با توجه به این شرایط، بسیاری از پیش‌بینی‌ها برای سال 2025 حاکی از آن بود که سهام ایالات متحده و دلار به‌طور کلی از رقبای جهانی خود بهتر عمل کنند. اما تا به امروز، شاخص S&P 500 تنها 1 درصد رشد کرده است، در حالی که شاخص MSCI که عملکرد سهام 40 کشور دیگر را بررسی می‌کند، حدود 7 درصد افزایش یافته است. همچنین، دلار در مقایسه با رقبای اصلی خود حدود 3 درصد از اوج ژانویه خود کاهش یافته است.

یکی از دلایل این تفاوت در عملکرد، تحولات خارج از ایالات متحده است، از جمله داده‌های اقتصادی غیرمنتظره در اروپا و ظهور مدل‌های هوش مصنوعی در چین که موجب نگرانی در بخش فناوری شده است. علاوه بر این، ضعف اخیر در داده‌های اقتصادی ایالات متحده، سرمایه‌گذاران را نسبت به احتمال رکود اقتصادی در داخل کشور نگران کرده است.

تازه‌ترین گزارش‌های اقتصادی نشان می‌دهند که شاخص اعتماد مصرف‌کننده در فوریه شدیدترین کاهش خود را در سه و نیم سال اخیر تجربه کرده است، همچنین حس مصرف‌کنندگان به پایین‌ترین سطح خود در 15 ماه گذشته رسیده است. همچنین، داده‌های تجاری نشان‌دهنده کاهش شدید فعالیت‌های کسب‌وکار است که به پایین‌ترین سطح خود در 17 ماه اخیر رسیده است.

پاول نولت، مشاور ارشد سرمایه‌گذاری در  Murphy & Sylvest Wealth Management می‌گوید که انتظار می‌رفت که اقتصاد ایالات متحده همچنان به‌خوبی عمل کند، اما اگر ایرادی در این پیش‌بینی وجود داشته باشد، احتمالاً ارزیابی‌های بیش از حد در مورد بازار سهام ایالات متحده باید به سطح جهانی نزدیک‌تر شود.

داده‌های اقتصادی ضعیف اخیر در ایالات متحده باعث شده که سرمایه‌گذاران به احتمال رکود اقتصادی و افت رشد در این کشور توجه بیشتری داشته باشند. با این حال، بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز امیدوارند که سیاست‌های ترامپ در طول سال نتایج مثبتی به همراه داشته باشد و در صورت بروز مشکل اقتصادی در ایالات متحده، این ضعف به سایر نقاط جهان نیز سرایت خواهد کرد.

در نهایت، اگرچه شروع ضعیف سال 2025 برای دارایی‌های ایالات متحده نشانه‌هایی از تزلزل دارد، اما هنوز بسیاری از سرمایه‌گذاران به قوت سهام‌های ایالات متحده، به‌ویژه شرکت‌های بزرگ فناوری مانند Nvidia و سایر اعضای «هفت شگفت‌انگیز»، دلبسته هستند. این شرکت‌ها ممکن است حتی در صورت کندی رشد اقتصادی در سطح جهانی نیز قادر به مقاومت در برابر رکود باشند.

بازار سهام ایالات متحده در سال جاری تحت تأثیر سیاست‌های دولت ترامپ و تحولات جهانی قرار گرفته است و به نظر می‌رسد که امیدها برای برتری ایالات متحده در مقایسه با سایر کشورها کمرنگ‌تر شده است. ضعف‌های اقتصادی داخلی و ظهور رقابت‌های جدید از سوی چین و اروپا، باعث شده‌اند که سرمایه‌گذاران به تدریج به سمت دارایی‌های خارجی متمایل شوند. با این حال، تأثیرات بلندمدت این تحولات هنوز مشخص نیست و بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز بر این باورند که ایالات متحده می‌تواند در نهایت از این چالش‌ها عبور کرده و مسیر رشد خود را ادامه دهد.

آخرین اخبار بازارهای مالی در یک نگاه با کالج پیپس