در این گزارش به بررسی جامع وضعیت سه شاخص اصلی بازار سهام ایالات متحده، یعنی داوجونز (Dow Jones Industrial Average)، نزدک (Nasdaq Composite) و S&P 500 در هفته منتهی به ۳۱ مارس ۲۰۲۵ و پیش‌بینی حرکات احتمالی آن‌ها در هفته پیش‌رو (۱ تا ۷ آوریل ۲۰۲۵) می‌پردازیم. تحلیل در سه بخش فاندامنتال، سنتیمنتال و تکنیکال ارائه می شود. ادامه برای تحلیل کامل بازار فارکس همراه کالج پیپس باشید.

تحلیل فاندامنتال
در هفته گذشته، هر سه شاخص تحت تأثیر عوامل کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی قرار داشتند. تهدیدات تعرفه‌ای دولت ایالات متحده، به‌ویژه اعلام تعرفه‌های جدید که قرار است از ۲ آوریل اجرایی شود، به‌عنوان یک محرک اصلی نوسانات عمل کرد. این تهدیدات، همراه با نگرانی‌ها از کند شدن رشد اقتصادی جهانی، فشار نزولی بر بازارها وارد کرد. در ابتدای هفته کاهش مومنتوم دلار و البته کاهش تنشهای تعرفه ای سبب شد شاخص ها کمی رشد کنند ولی در روز جمعه و فشارهای تورمی، همچنین گمانه زنی های برخی صنایع از تعرفه‌ها، مانند خودروسازی و نیمه‌هادی‌ها، به نزول مجدد شاخص‌ها در پایان هفته انجامید.

داوجونز، که نمایانگر ۳۰ شرکت صنعتی بزرگ است، از اخبار مثبت شرکت‌هایی مانند بوئینگ (با قرارداد جدید نیروی هوایی) حمایت شد، اما همچنان نسبت به سیاست‌های تجاری حساس باقی ماند. نزدک، با تمرکز بر فناوری، تحت فشار فروش سهام شرکت‌های بزرگ مانند تسلا و انویدیا قرار داشت، اما گزارش‌های مثبت از تقاضای هوش مصنوعی تا حدی این فشار را تعدیل کرد. S&P500، به‌عنوان معیاری گسترده‌تر، ترکیبی از این اثرات را تجربه کرد و با وجود رشد محدود در ابتدای هفته، در روز پایانی هفته نزول جدی داشت.
برای هفته پیش‌رو، دو رویداد کلیدی تأثیرگذار خواهند بود: ۱) اجرای تعرفه‌ها در ۲ آوریل، که می‌تواند واکنش‌های متفاوتی در بازار ایجاد کند؛ ۲) گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه، که اگر ضعیف‌تر از انتظار باشد، احتمال کاهش ارزش دلار و حمایت از سهام را افزایش می‌دهد. در مقابل، داده‌های اقتصادی قوی یا تشدید تنش‌های تجاری می‌تواند فشار نزولی بیشتری ایجاد کند.

تحلیل سنتیمنتال

احساسات بازار در هفته گذشته نوسانات قابل‌توجهی داشت. نزدک و S&P500 در اوایل کمی تقویت شدند، اما پایان هفته با بازگشت فروشندگان همراه شدند. پست‌های X و گزارش‌های CNBC نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نسبت به کاهش احتمالی دامنه تعرفه‌ها خوش‌بین هستند، به‌ویژه پس از اعلام معافیت یک‌ماهه برای خودروسازان در توافق USMCA. داوجونز با سنتیمنت مثبت‌تری مواجه بود، زیرا شرکت‌های صنعتی از معافیت‌های احتمالی سود می‌برند.
با این حال، نگرانی‌هایی از کند شدن رشد اقتصادی و افزایش تورم همچنان وجود دارد. تحلیل‌گرانی مانند کریستینا هوپر از Invesco در ۴۸ ساعت گذشته هشدار داده‌اند که بازارها از احتمال رکود اقتصادی هراس دارند. برای هفته پیش‌رو، سنتیمنت به شدت به اخبار تعرفه‌ها و اظهارات فدرال رزرو وابسته است. اگر نشانه‌هایی از کاهش تنش‌ها مشاهده شود، انتظار می‌رود خوش‌بینی صعودی تقویت شود؛ در غیر این صورت، فروشندگان ممکن است دوباره فعال شوند.

تحلیل تکنیکال

داوجونز (Dow Jones Industrial Average)

• روند کلی: شاخص در یک روند صعودی بلندمدت قرار دارد و از اواخر ۲۰۲۳ تا اوایل ۲۰۲۵ رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده است. با این حال، از اوج تاریخی ۴۴,۴۴۸ در اوایل ۲۰۲۵، یک اصلاح نزولی آغاز شده و قیمت به سطح فعلی رسیده است.

• سطوح کلیدی:

حمایت: سطح ۴۱,۴۳۲.۸ (که اخیراً تست شده و حفظ شده) و سطح ۴۰,۰۰۰ (منطقه حمایتی قوی).
مقاومت: سطح ۴۱,۴۳۷.۷ (اوج اخیر) و سپس ۴۴,۴۴۸ (اوج تاریخی).

• اندیکاتورها:

RSI: شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده ۳۸.۰۸ قرار دارد که نشان‌دهنده وضعیت نزدیک به اشباع فروش است. این می‌تواند نشانه‌ای از احتمال بازگشت صعودی باشد.
حجم معاملات: حجم معاملات در هفته‌های اخیر کاهش یافته که نشان‌دهنده کاهش مومنتوم نزولی است.

الگوها: نمودار یک الگوی نزولی کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد، اما کندل صعودی قوی در روز آخر (با دامنه ۱,۶۴۱ واحد) می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت خریداران باشد.

پیش‌بینی کوتاه‌مدت

سناریوی صعودی: شکست مقاومت ۴۱,۴۳۷.۷ می‌تواند قیمت را به ۴۲,۰۰۰ و سپس ۴۴,۴۴۸ سوق دهد.
سناریوی نزولی: در صورت از دست دادن حمایت ۴۱,۴۳۲.۸، افت به ۴۰,۰۰۰ محتمل است.
سناریوی خنثی: نوسان در محدوده ۴۱,۰۰۰ تا ۴۱,۴۳۷ در صورت نبود کاتالیزور قوی.

داوجونز پس از اصلاح نزولی اخیر، نشانه‌هایی از بازگشت صعودی را با کندل قدرتمند روز آخر نشان داده است. RSI نزدیک به اشباع فروش و کاهش حجم فروش، احتمال بازگشت را تقویت می‌کند. معامله‌گران باید به واکنش قیمت در سطح ۴۱,۴۳۷.۷ و اخبار اقتصادی هفته پیش‌رو توجه کنند.

نزدک (Nasdaq Composite)

روند کلی: روند نزولی کوتاه‌مدت ادامه دارد. اصلاح عمیق از سقف‌های اخیر (حدود 20,500) تا سطوح پایین‌تر.

سطوح کلیدی:

حمایت: محدوده 18,800 – 19,000 (محدوده تقاضا).
مقاومت: 19,500 – 19,800 اولین سطح مقاومتی.

اندیکاتورها:

RSI: مقدار حدود 34.60 (نزدیک به منطقه اشباع فروش، احتمال اصلاح).
حجم معاملات: افزایش در کندل‌های نزولی اخیر، نشان‌دهنده فشار فروش بالا.

اگر قیمت محدوده 18,800 – 19,000 را حفظ کند، احتمال اصلاح صعودی به سمت 19,500 – 19,800 وجود دارد. در صورت شکست این حمایت، تارگت بعدی در محدوده 18,000 – 18,200 خواهد بود.

S&P 500

روند کلی: شاخص در یک اصلاح نزولی قرار دارد. کاهش حدود 1.97% در آخرین کندل نشان‌دهنده فشار فروش است.

سطوح کلیدی:

حمایت: محدوده 5,500 – 5,520 اولین سطح حمایتی مهم.
مقاومت: محدوده 5,695 – 5,700 به‌عنوان مقاومت کوتاه‌مدت.

اندیکاتورها:

RSI: مقدار 37.87 (نزدیک به منطقه اشباع فروش، احتمال اصلاح کوتاه‌مدت).
حجم معاملات: افزایش در کندل‌های نزولی اخیر، نشان‌دهنده تسلط فروشندگان.

در صورت حفظ حمایت 5,500 – 5,520، احتمال جهش صعودی به سمت 5,650 – 5,700 وجود دارد. در صورت شکست حمایت، احتمال افت بیشتر تا 5,400 افزایش می‌یابد.

توصیه می‌شود معامله‌گران به رویدادهای ۲ آوریل (تعرفه‌ها) و ۴ آوریل (NFP) و واکنش شاخص‌ها به سطوح کلیدی توجه کنند.

در هفته گذشته، داوجونز با رشد نسبی، نزدک با نوسانات شدید و S&P 500 با بهبود محدود مواجه شدند. برای هفته پیش‌رو، جهت‌گیری بازار به شدت به تحولات تعرفه‌ای و داده‌های اقتصادی وابسته است. داوجونز پتانسیل صعودی بیشتری دارد، در حالی که نزدک و S&P 500 همچنان در معرض ریسک اصلاحی هستند. مدیریت ریسک با توجه به نوسانات بالا ضروری است.