طلای جهانی در هفته گذشته با ثبت سقف تاریخی جدید، توجه معامله‌گران و سرمایه‌گذاران را بیش از پیش به خود جلب کرد. این حرکت صعودی تحت تأثیر عوامل فاندامنتال مانند سیاست‌های پولی، تنش‌های تعرفه ای امریکا و چین و تقاضای بانک‌های مرکزی بود. در این گزارش، تحلیل جامع فاندامنتال، سنتیمنت و تکنیکال طلای جهانی برای هفته پیش‌رو ارائه می‌شود تا دیدگاهی روشن برای تصمیم‌گیری معاملاتی فراهم گردد. در ادامه برای تحلیل بازار فارکس به‌طور تخصصی و کامل همراه کالج پیپس باشید.

تحلیل فاندامنتال

1.1. عوامل کلان اقتصادی
سیاست‌های پولی فدرال رزرو: فدرال رزرو همچنان در مسیر کاهش تدریجی نرخ بهره قرار دارد، که به طور سنتی از قیمت طلا حمایت می‌کند. با این حال، اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو نشان‌دهنده نگرانی‌هایی درباره تورم پایدار است. اگر داده‌های تورمی هفته پیش (CPI) پایین تر از انتظار بود، این مسئله سبب شد انتظار از فدرال رزرو برای حفظ نرخ در سطوح بالا کاهش یابد و همین مسئله سبب تضعیف دلار و رشد طلا شد.

رویداد کلیدی: انتشار داده‌های تورم خرده‌فروشی (CPI) در روز چهارشنبه، 16 آوریل 2025. در همین روز صحبتهای آقای پاول را هم داریم که میتواند جهت مارکت را نشان دهد.

شاخص دلار آمریکا (DXY): طلا رابطه معکوس قوی با دلار آمریکا دارد. در هفته گذشته، شاخص دلار به دلیل کاهش ریسک‌پذیری در بازارهای سهام و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، نوساناتی را تجربه کرد. دلار به دلیل تورم ضعیف تضعیف شد، ولی در صورت تقویت آن، ممکن است طلا تحت فشار قرار گیرد. با این حال، در صورت تداوم عدم اطمینان اقتصادی، دلار می‌تواند تضعیف شده و از طلا حمایت کند.

تقاضای بانک‌های مرکزی: گزارش‌ها نشان می‌دهند بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در چین، هند و ترکیه، در سال 2024 و اوایل 2025 خریدهای قابل‌توجهی از طلا انجام داده‌اند. گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده که تقاضای بانک‌های مرکزی در سال 2025 به طور متوسط به 50 تن در ماه برسد. این تقاضای پایدار، کف قیمتی قوی برای طلا ایجاد کرده و انتظار می‌رود در هفته پیش‌رو نیز ادامه یابد.

1.2. تنشهای بین المللی
سیاست‌های تجاری آمریکا: تهدیدات دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، برای اعمال تعرفه‌های جدید بر واردات از چین و اروپا، نگرانی‌هایی درباره اختلالات اقتصادی جهانی ایجاد کرده است. این عدم اطمینان، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا سوق می‌دهد، در جریان این تنشها هر دو طرف تعرفه های بالای 140 درصدی علیه یکدیگر تصویب کرده اند که بسیار کم سابقه است. آمریکا تعرفه های سایر کشورها را به 10 درصد بازگردانده. هر خبری مبنی بر مذاکره بر سر تعرفه ها میتواند موجب کاهش قیمت طلا و عدم مذاکره به منزله ی رشد طلا خواهد بود.

مذاکره با ایران: تشدید تنش‌ها در منطقه، به‌ویژه درگیری‌های مرتبط با اسرائیل و گروه‌های مقاومت، همچنان طلا را به‌عنوان دارایی امن تقویت می‌کند. هرگونه تحول غیرمنتظره، مانند مذاکرات صلح یا تشدید درگیری‌ها، می‌تواند نوسانات قابل‌توجهی در قیمت طلا ایجاد کند.

1.3. عرضه و تقاضا
صندوق‌های ETF طلا: جریان ورودی به صندوق‌های قابل معامله با پشتوانه طلا (ETF) در هفته‌های اخیر کاهش نداشته است. این روند نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز صعودی طلا است. با این حال، هرگونه کاهش ریسک‌گریزی در بازارهای سهام می‌تواند این جریان را معکوس کند.

تقاضای فیزیکی: تقاضای فیزیکی طلا در بازارهای کلیدی مانند هند و چین، به‌ویژه در آستانه فصل جشن‌ها، در حال افزایش است. این عامل به حمایت از قیمت‌ها کمک می‌کند.

جمع‌بندی فاندامنتال:
چشم‌انداز فاندامنتال برای طلا در هفته پیش‌رو به طور کلی صعودی است، با حمایت از تقاضای بانک‌های مرکزی، کاهش نرخ بهره و تنش‌های ژئوپلیتیکی. با این حال، داده‌های تورمی آمریکا و واکنش دلار به این داده‌ها می‌توانند نوسانات کوتاه‌مدتی ایجاد کنند. معامله‌گران باید به رویدادهای کلیدی مانند CPI و اظهارات مقامات فدرال رزرو توجه ویژه‌ای داشته باشند.

تحلیل سنتیمنت
2.1. نظرسنجی کیتکو (Kitco News Gold Survey)
این هفته، ۱۶ فعال حرفه ای (Wall Street) در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و وال‌استریت پس از تمایل شدیداً صعودی هفته گذشته، مسیر خود را معکوس کرد. پنج کارشناس، معادل ۳۱٪، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته پیش رو بار دیگر افزایش یابد، در حالی که هشت تحلیل‌گر، معادل ۵۰٪، پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز گران‌بها کاهش بیشتری خواهد داشت. سه کارشناس باقی‌مانده، که ۱۹٪ از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دادند، انتظار داشتند قیمت طلا در این سطوح پایین تثبیت شود.
در همین حال، ۲۷۳ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو ثبت شد و تمایل عمومی در میان مردم عادی تنها اندکی نسبت به هفته گذشته کاهش یافت. ۱۶۷ سرمایه گذار خرد (Main Street)، معادل ۶۱٪، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد، در حالی که ۷۰ نفر دیگر، معادل ۲۶٪، پیش‌بینی کردند طلا با کاهش قیمت مواجه خواهد شد. ۳۶ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۱۳٪ از کل شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو روندی افقی و بدون تغییر خاصی داشته باشد.

2.2. داده‌های بازار آتی (COT Report)
گزارش تعهدات معامله‌گران (COT) از کمیسیون معاملات آتی کالاها (CFTC) نشان می‌دهد که موقعیت‌های خرید بلندمدت (Long Positions) توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری در هفته گذشته افزایش یافته است. این نشان‌دهنده اعتماد به ادامه روند صعودی است، اما افزایش بیش از حد موقعیت‌های خرید می‌تواند به اصلاح قیمتی منجر شود.

2.3. سنتیمنت شبکه‌های اجتماعی
بررسی پست‌های اخیر در پلتفرم X نشان می‌دهد که معامله‌گران خرد به سقف‌شکنی اخیر طلا واکنش مثبت نشان داده‌اند و بسیاری انتظار تداوم روند صعودی را دارند. با این حال، برخی تحلیلگران تکنیکال در X هشدار داده‌اند که شاخص قدرت نسبی (RSI) در تایم‌فریم روزانه به محدوده اشباع خرید نزدیک شده است، که می‌تواند نشانه‌ای از اصلاح قیمتی باشد.

جمع‌بندی سنتیمنت:
سنتیمنت بازار به شدت صعودی است، اما نشانه‌هایی از خوش‌بینی بیش از حد دیده می‌شود. معامله‌گران باید مراقب سیگنال‌های اصلاح قیمتی ناشی از اشباع خرید باشند، به‌ویژه اگر داده‌های اقتصادی هفته آینده انتظارات را برآورده نکند.

تحلیل تکنیکال

3.1. نمای کلی نمودار
تایم‌فریم هفتگی: طلا در هفته گذشته بزرگترین کندل هفتگی چند سال اخیر را تشکیل داد. با شکست مقاومت قبلی در محدوده 3168 دلار، سقف تاریخی جدیدی در حدود 3250 دلار ثبت کرد و در نهایت کمی اصلاح داد. روند بلندمدت همچنان صعودی است و هیچ نشانه‌ای از تشکیل اوج قیمتی (Top Formation) دیده نمی‌شود.

سطوح کلیدی:
حمایت: 3150 دلار (مقاومت شکسته‌شده قبلی)، 2980 دلار (سطح فیبوناچی 38.2٪)
مقاومت: 3200 و 3300 دلار (هدف روانی بعدی)، 3168 دلار (آخرین سقف پشت سرگذاشته)

تایم‌فریم روزانه:
شکست اخیر سقف تاریخی با حجم بالا همراه بود، که نشان‌دهنده قدرت خریداران است. با این حال، شاخص RSI در محدوده 72 قرار دارد که نزدیک به اشباع خرید است.

کندل‌های شمعی:
کندل هفتگی گذشته یک کندل صعودی قوی با بدنه بزرگ بود، که نشان‌دهنده تسلط خریداران است. با این حال، کندل روزانه اخیر نشانه‌هایی از ضعف مومنتوم (سایه بلند بالایی) را نشان می‌دهد.

3.3. اندیکاتورهای تکنیکال:
میانگین‌های متحرک (MA): قیمت بالای میانگین‌های متحرک 50 و 200 روزه قرار دارد، که تأییدکننده روند صعودی است. تقاطع طلایی (Golden Cross) بین MA50 و MA200 در ماه گذشته همچنان معتبر است.

شاخص قدرت نسبی (RSI): RSI در تایم‌فریم روزانه به 72 رسیده است، که نشان‌دهنده اشباع خرید احتمالی است. در صورت کاهش RSI به زیر 70، می‌توان انتظار اصلاح تا حمایت 3050 دلار را داشت.

3.5. سناریوهای احتمالی

سناریوی صعودی:
در صورت شکست قطعی 3250 دلار با حجم بالا و همراهی عوامل فاندامنتال (مانند داده‌های تورمی ضعیف یا تنش‌های تغرفه ای)، طلا می‌تواند به سمت 3300 دلار حرکت کند.

سناریوی نزولی/اصلاحی:
اگر RSI به زیر 70 کاهش یابد یا داده‌های اقتصادی آمریکا باعث تقویت دلار شود، طلا ممکن است تا 3150 و سپس تا 3050 یا حتی 2980 دلار اصلاح کند.

سناریوی خنثی:
در صورت نبود محرک‌های قوی، طلا می‌تواند در محدوده 3150 تا 3250 دلار نوسان کند.

جمع‌بندی تکنیکال:
روند کلی طلا صعودی است، اما نشانه‌های اشباع خرید در تایم‌فریم روزانه احتمال اصلاح کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد. معامله‌گران باید به سطوح 3250 و 3150 دلار توجه ویژه‌ای داشته باشند. شکست یا برگشت از این سطوح می‌تواند جهت‌گیری بازار را مشخص کند.

جمع‌بندی نهایی

با توجه به عوامل فاندامنتال و تکنیکال، روند صعودی طلا همچنان پابرجاست. با این حال، انتشار داده‌های اقتصادی مهم در هفته پیش‌رو می‌تواند نوساناتی در بازار ایجاد کند. سرمایه‌گذاران باید با دقت این رویدادها را دنبال کرده و استراتژی‌های معاملاتی خود را بر اساس آن تنظیم کنند.