هفته گذشته شاهد تحولات قابل‌توجهی در بازار طلا بودیم که عمدتاً تحت تأثیر اعلام تعرفه‌های جدید توسط دولت ایالات متحده به رهبری دونالد ترامپ قرار گرفت. تعرفه پایه ۱۰ درصدی بر تمام واردات و تعرفه‌های بالاتر (تا ۳۴ درصد برای چین) از ۵ آوریل اجرایی شد که نگرانی‌ها از افزایش تورم و کاهش رشد اقتصادی را تشدید کرد. مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا انقباض ۳.۷ درصدی اقتصاد آمریکا را نشان داد، که این امر تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن را افزایش داد. با این حال، گزارش اشتغال قوی (رشد ۲۲۸ هزار شغل) و اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، مبنی بر عدم کاهش زودهنگام نرخ بهره، فشار نزولی بر قیمت طلا ایجاد کرد. در چین، محدودیت‌های صادراتی بر خاک‌های کمیاب و تعرفه‌های تلافی‌جویانه ۳۴ درصدی، تنش‌های تجاری را تشدید کرد و احتمال تضعیف یوان را افزایش داد. در ادامه برای تحلیل بازار فارکس به‌طور تخصصی و کامل همراه کالج پیپس باشید.

سنتیمنت بازار در هفته گذشته ترکیبی از ریسک‌گریزی و احتیاط بود. افت شدید شاخص‌های سهام ایالات متحده (S&P500 با کاهش ۱۱ درصد و Nasdaq با افت ۱۲.۵ درصد) نشان‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذاران از رکود اقتصادی بود که تقاضا برای طلا را تقویت کرد. با این حال، شاخص‌های مبتنی بر بازار مانند اختلاف بازده اوراق قرضه معمولی و اوراق محافظت‌شده در برابر تورم (breakeven rates) نگرانی کمتری از تورم نشان داد (۵ ساله نزدیک ۲.۴ درصد و ۱۰ ساله زیر ۲.۲ درصد). این تضاد میان سنتیمنت سرمایه‌گذاران و معیارهای بازار، عدم اطمینان را افزایش داد.

قیمت طلا در هفته گذشته نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرد. طلا در اوایل هفته در محدوده ۳۰۸۷ دلار معامله می‌شد، اما پس از اعلام تعرفه‌ها و افت بازارهای سهام، تا ۳۱۴۶.۹۹ دلار (اوج جدید تاریخی) صعود کرد. با این حال، در روز ۴ آوریل، تحت تأثیر تقویت دلار و کاهش انتظارات از کاهش نرخ بهره، قیمت به ۳۰۶۶.۷۰ دلار افت کرد و در نهایت هفته را با کاهش ۱.۵ درصدی در ۳۰۸۷.۳۸ دلار به پایان رساند. سطح حمایت کلیدی در ۳۰۵۰ دلار و مقاومت در ۳۱۵۰ دلار شکل گرفت. شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴ روزه در حدود ۵۱.۹۱ قرار داشت که نشان‌دهنده شرایط خنثی بود.

پیش‌بینی هفته پیش رو (۶ تا ۱۲ آوریل ۲۰۲۵)

فاندامنتال
در هفته پیش رو، داده‌های تورمی ایالات متحده (CPI و PPI مارس) و چین (CPI و PPI مارس) از اهمیت بالایی برخوردارند. انتظار می‌رود CPI ایالات متحده با افزایش ۰.۱ درصدی ماهانه، نرخ سالانه را به ۲.۶ درصد کاهش دهد، اما فشارهای تورمی ناشی از تعرفه‌ها ممکن است در داده‌های بعدی نمایان شود. در چین، خروج از deflation با CPI مثبت پیش‌بینی می‌شود که می‌تواند تقاضا برای طلا را به‌عنوان محافظ تورم تقویت کند. تصمیم بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در ۹ آوریل و صورت‌جلسه فدرال رزرو نیز بر انتظارات نرخ بهره تأثیر خواهد گذاشت. تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، از جمله تمرینات نظامی چین در اطراف تایوان، احتمالاً تقاضای امن برای طلا را حفظ خواهد کرد.

سنتیمنتال
سنتیمنت بازار احتمالاً تحت تأثیر دو عامل متضاد قرار خواهد گرفت: ریسک‌گریزی ناشی از جنگ تجاری و عدم اطمینان از سیاست‌های پولی فدرال رزرو. تقاضای فیزیکی طلا در آسیا، به‌ویژه چین، به دلیل نگرانی‌های تجاری افزایش یافته (پریمیوم ۶ تا ۱۳ دلار)، در حالی که در هند، انتظار کاهش قیمت‌ها خریداران را محتاط کرده است. نظرات کاربران در شبکه‌های اجتماعی (X) نشان‌دهنده خوش‌بینی کلی به طلا است، با پیش‌بینی‌هایی از رسیدن قیمت به ۳۳۵۷ دلار تا پایان سال.
تکنیکال
از منظر تکنیکال، طلا در هفته پیش رو می‌تواند در یک محدوده تثبیتی (consolidation) بین ۳۰۵۰ تا ۳۱۵۰ دلار نوسان کند، مگر اینکه داده‌های تورمی یا تحولات ژئوپلیتیکی محرک قوی ایجاد کنند. میانگین متحرک ۵۰ روزه (حدود ۲۹۷۰ دلار) به‌عنوان حمایت بلندمدت و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (حدود ۲۷۵۶ دلار) به‌عنوان کف اصلی عمل خواهند کرد. شکست بالای ۳۱۵۰ دلار می‌تواند هدف ۳۲۰۰ دلار را فعال کند، در حالی که افت زیر ۳۰۵۰ دلار ممکن است به تست ۳۰۰۰ دلار منجر شود. RSI خنثی و افزایش نوسانات (۲.۲ درصد در ۳۰ روز گذشته) نشان‌دهنده پتانسیل حرکات کوتاه‌مدت است.

ارزیابی هفتگی کیتکو
جدیدترین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز (Kitco News) درباره طلا نشان داد که فعالین حرفه ای از تمایل شدید صعودی هفته گذشته دست کشیده‌اند، در حالی که سرمایه گذاران خرد علی‌رغم فروش سنگین این هفته، تنها اندکی بدبین‌تر نسبت به قیمت طلا در هفته پیش روز شده‌اند.
این هفته، ۱۶ فعال حرفه ای (Wall Street) در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و وال‌استریت پس از تمایل شدیداً صعودی هفته گذشته، مسیر خود را معکوس کرد. پنج کارشناس، معادل ۳۱٪، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته پیش رو بار دیگر افزایش یابد، در حالی که هشت تحلیل‌گر، معادل ۵۰٪، پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز گران‌بها کاهش بیشتری خواهد داشت. سه کارشناس باقی‌مانده، که ۱۹٪ از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دادند، انتظار داشتند قیمت طلا در این سطوح پایین تثبیت شود.
در همین حال، ۲۷۳ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو ثبت شد و تمایل عمومی در میان مردم عادی تنها اندکی نسبت به هفته گذشته کاهش یافت. ۱۶۷ سرمایه گذار خرد (Main Street)، معادل ۶۱٪، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد، در حالی که ۷۰ نفر دیگر، معادل ۲۶٪، پیش‌بینی کردند طلا با کاهش قیمت مواجه خواهد شد. ۳۶ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۱۳٪ از کل شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو روندی افقی و بدون تغییر خاصی داشته باشد.

با توجه به تحلیل‌های فاندامنتال، سنتیمنتال و تکنیکال، به نظر می‌رسد که بازار طلا در مواجهه با تنش‌های تجاری و عدم اطمینان‌های اقتصادی، همچنان پتانسیل رشد دارد. با این حال، سرمایه‌گذاران باید به دقت تحولات اقتصادی و سیاسی را دنبال کرده و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بر اساس آن تنظیم کنند.

هفته گذشته، طلا تحت تأثیر جنگ تجاری و تحولات اقتصادی با نوسانات قابل‌توجهی مواجه شد و در نهایت با کاهش اندک بسته شد. برای هفته پیش رو، انتظار می‌رود طلا به دلیل تقاضای امن و داده‌های تورمی کلیدی، پتانسیل رشد داشته باشد، اما تقویت دلار و سیاست‌های پولی فدرال رزرو می‌توانند فشار نزولی ایجاد کنند. از منظر تکنیکال، محدوده ۳۰۵۰ تا ۳۱۵۰ دلار کلیدی خواهد بود. سرمایه‌گذاران باید به داده‌های CPI ایالات متحده (پنج‌شنبه)، CPI چین (چهارشنبه) و تصمیم RBNZ (سه‌شنبه) توجه ویژه‌ای داشته باشند. با توجه به عدم قطعیت‌های موجود، مدیریت ریسک و رصد مداوم تحولات توصیه می‌شود.