ورود | ثبت نام
بانک مرکزی کانادا در تاریخ 23 اکتبر اقدام به کاهش نرخ بهره به میزان 50 واحد پایه خواهد کرد. با این حال، مسیر آینده نرخ‌ها هنوز مشخص نیست. نظرسنجی اخیر رویترز نشان می‌دهد که دو سوم از اقتصاددانان شرکت‌کننده در این نظرسنجی نتوانسته‌اند به توافقی در خصوص پیش‌بینی تغییرات نرخ‌ها در دو ماه آینده برسند.
در ماه گذشته، تورم کل به طرز قابل توجهی کاهش یافته و به 1.6 درصد رسیده است. در کنار این موضوع، نشانه‌های بیشتری از کند شدن رشد اقتصادی مشاهده می‌شود و این عوامل معامله‌گران بازار مالی و اکثریت اقتصاددانان را متقاعد کرده است که بانک مرکزی ایالات متحده، که از ژوئن تا کنون نرخ‌ها را به میزان 75 واحد پایه کاهش داده، در هفته آینده احتمالاً کاهش 50 واحد پایه دیگری را انجام خواهد داد.
تیف مکلم، فرماندار بانک مرکزی کانادا، در ماه گذشته اشاره کرد که بانک قصد دارد تورم را در محدوده هدف 1 تا 3 درصد نگه دارد، هرچند ممکن است رشد اقتصادی تقلیل یابد و انتظارات برای کاهش سریع‌تر نرخ‌ها افزایش یابد. این مساله به این معنی است که بانک به دنبال خط مشی‌ای است که نه اقتصاد را محدود کند و نه به آن تحریک بخشد.
با این حال، هزینه‌های بالای مسکن، تورم اصلی پایدار و کاهش غیرمنتظره نرخ بیکاری در ماه گذشته نشان‌دهنده این است که ممکن است وضعیت به شدت رقابتی باشد.
از میان 29 اقتصاددان شرکت‌کننده در نظرسنجی رویترز که بین 15 تا 17 اکتبر برگزار شد، 19 نفر (معادل دو سوم) پیش‌بینی کردند که بانک مرکزی نرخ بهره را به میزان 50 واحد پایه کاهش داده و آن را به 3.75 درصد برساند. در نظرسنجی ماه اوت تنها یک نفر احتمال کاهش 50 واحد پایه را پیش‌بینی کرده بود.
اگرچه گمانه‌زنی‌های زیادی درباره اقدام بعدی بانک مرکزی وجود دارد، اما برای توجیه این تصمیم نیاز به داده‌های مشخص داریم و اکنون این داده‌ها در دسترس است. به گفته درک هولت، رئیس بخش اقتصاد بازار سرمایه در Scotiabank، به احتمال زیاد بانک مرکزی در چهارشنبه آینده نرخ بهره را به میزان 50 واحد پایه کاهش خواهد داد، و او نیز اعلام کرده است که با این پیش‌بینی موافق است.
هنوز خطر این وجود دارد که بانک مرکزی کانادا (BoC) – که در گذشته بازارها را غافلگیر کرده است – تصمیم به افزایش 25 واحدی نرخ بهره بگیرد. این بانک در معرض خطر قابل توجهی از آزادسازی نیروهای تورمی قرار دارد.
از میان پنج بانک بزرگ کانادا، چهار بانک کاهش نیم واحدی را پیش‌بینی کرده‌اند و تنها بانک TD انتظار کاهش 25 واحدی را دارد. در صورت تحقق این پیش‌بینی، به کاهش 50 واحدی نرخ بهره فدرال رزرو در ماه گذشته مرتبط خواهد بود. اما با توجه به قدرت اقتصاد، انتظار می‌رود که بانک مرکزی ایالات متحده به افزایش 25 واحدی اقدام کند.
چشم‌انداز کاهش بیشتر نرخ بهره باعث کاهش تقریباً 2 درصدی دلار کانادا در برابر دلار آمریکا از ابتدای ماه جاری شده است. یک‌سوم اقتصاددانان پیش‌بینی کرده‌اند که در هفته آینده کاهش 25 واحدی انجام خواهد شد.
شاخص‌های تورم اصلی تا حد زیادی با پیش‌بینی‌های بانک مرکزی برای سه‌ماهه سوم هم‌راستا بوده‌اند و اگر بانک بخواهد بر کاهش 25 واحدی اصرار ورزد، دستیابی به میانگین CPI/تریم 2.3% تا 2.4% مشاهده شگفتی‌ها در سپتامبر را آسان‌تر می‌کند، همان‌طور که رابرت بوث، استراتژیست کلان کانادایی در TD Securities اشاره کرده است.
با این حال، خطر کاهش 50 واحدی با توجه به کاهش بیشتر تورم زیر هدف 2.0 درصد افزایش یافته است و تصمیم هفته آینده بانک مرکزی ایالات متحده به طور فزاینده‌ای شبیه به یک قمار به نظر می‌رسد.
در مورد تصمیم بانک مرکزی در جلسه آینده در دسامبر، اجماع خاصی وجود ندارد.
در حالی که 10 اقتصاددان از 29 اقتصاددان انتظار دارند که نرخ سیاست تا پایان سال در سطح 3.50٪ باقی بماند، 9 نفر این نرخ را 3.75٪ و 9 نفر دیگر 3.25٪ پیش‌بینی کرده‌اند. تنها یک نفر پیش‌بینی کرده که نرخ به 4.00 درصد برسد.
در همین حال، نتایج این نظرسنجی نشان می‌دهد که تورم در سه ماهه آینده کمی افزایش خواهد یافت و تا سال 2026 حدود 2 درصد باقی خواهد ماند. میانه نظرسنجی‌ها حاکی از آن است که بانک مرکزی کانادا در سال آینده نرخ‌های بهره را 100 واحد کاهش خواهد داد که کمتر از کاهش‌های پیش‌بینی شده برای امسال است.
انتظار می‌رود که اقتصاد به‌طور سالانه در سه ماهه گذشته 1.2 درصد رشد کند، در حالی که بانک مرکزی پیش‌بینی کرده بود که این رقم 2.8 درصد باشد. همچنین پیش‌بینی می‌شود که رشد اقتصادی سال جاری به 1.1 درصد و در سال 2025 به 1.8 درصد برسد. بانک مرکزی هفته آینده نیز پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روز شده خود را منتشر خواهد کرد.