ورود | ثبت نام
در این گزارش شرایط اقتصادی، تحلیل فاندامنتال، سنتیمنت و تکنیکال ارزهای کشورهای آمریکا، کانادا، ناحیه یورو، انگلستان، سوئیس، ژاپن، چین، استرالیا و نیوزیلند را برای هفته 28 آوریل تا 3 می 2025 بررسی می‌کنیم. در ادامه با آخرین تحلیل فارکس همراه کالج پیپس باشید.
مرور هفته گذشته (21–25 آوریل 2025)
هفته گذشته، بازارهای فارکس تحت تأثیر نوسانات ناشی از سیاست‌های تجاری دونالد ترامپ قرار داشتند. عقب‌نشینی موقت ترامپ از جنگ تعرفه‌ای با چین، با وعده کاهش تعرفه‌های 145 درصدی در صورت توافق، برای مدت کوتاهی امیدواری ایجاد کرد. اما این امید زودگذر بود، زیرا مقامات چینی اعلام کردند مذاکرات هنوز آغاز نشده و پکن جنگ تجاری را به مسئله‌ای حیثیتی و ملی تبدیل کرده است. این عدم شفافیت، ابهام را برای کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاران افزایش داد و دلار آمریکا (USD) را تحت فشار قرار داد. ارزهای پناهگاه امن مانند ین ژاپن (JPY) و فرانک سوئیس (CHF) تقاضای بالایی داشتند، در حالی که یورو (EUR) و دلار استرالیا (AUD) با داده‌های ضعیف اقتصادی نوسانات محدودی را تجربه کردند. دلار کانادا (CAD) با توجه به انتخابات پیش‌رو و موضع‌گیری قوی مارک کارنی در برابر تهدیدات تجاری آمریکا، حمایت شد.
چشم‌انداز هفته پیش‌رو (28 آوریل تا 3 می 2025)
1. ایالات متحده آمریکا (USD)
تحلیل فاندامنتال
وضعیت اقتصادی: اقتصاد آمریکا با چالش‌های ناشی از تنش‌های تجاری و نشانه‌های کندی رشد مواجه است. مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا پیشبینی انقباض 2.2 درصدی برای سه‌ماهه اول 2025 را دارد، در حالی که نظرسنجی رویترز رشد ناچیز 0.4 درصدی را انتظار دارد (قبلی: 2.4%). سیاست «تشویق و تهدید» ترامپ برای مذاکره با چین ناکارآمد بوده و تعرفه‌های 145 درصدی، همراه با تهدیدات جدید علیه کانادا (تعرفه خودرو)، ابهام را برای کسب‌وکارها افزایش داده است. کاخ سفید اعلام کرده بازار را زیر نظر دارد و مشتاق توافق با شرکای تجاری است، اما این اظهارات نگرانی‌ها را کاهش نداده است.
سیاست پولی: با کاهش تورم هسته PCE (پیشبینی: 2.5% سالانه، قبلی: 2.8%) و داده‌های ضعیف اشتغال (NFP پیشبینی: 129 هزار، قبلی: 228 هزار)، انتظارات برای کاهش 25 نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره در ژوئن افزایش یافته، اما احتمال تغییر در ماه می پایین است. مصرف شخصی با رشد 0.4 درصدی ماهانه نشان‌دهنده سلامت نسبی خانوارها است.
محرک‌ها: داده‌های GDP، PCE، NFP و تحولات جنگ تجاری کلیدی هستند. داده‌های ضعیف‌تر می‌توانند دلار را تضعیف کرده و سهام را تقویت کنند، در حالی که داده‌های قوی‌تر فشار بر USD را افزایش می‌دهند. مذاکرات تجاری با چین و کانادا نیز حیاتی است.
تقویم اقتصادی
• سه شنبه، 29 آوریل: شاخص اعتماد مصرف‌کننده CB آمریکا (آوریل): پیشبینی 87.4 (قبلی: 92.9). نتیجه ضعیف‌تر می‌تواند دلار را تضعیف کند.
• چهارشنبه، 30 آوریل: رشد اولیه GDP آمریکا (سه‌ماهه اول 2025): پیشبینی 0.4% (قبلی: 2.4%). نتیجه ضعیف‌تر می‌تواند نشانه کند شدن اقتصاد باشد و دلار را تضعیف کند، در حالی که نتیجه قوی‌تر می‌تواند دلار را تقویت کند.
شاخص اشتغال ADP پیشبینی 123هزار نفر (قبلی: 155 هزار نفر) نتیجه پایین‌تر و کاهشی می‌تواند نگرانی ها از تورم را کاهش داده و این موجب احتمال کاهش نرخ بهره و کاهش دلار شود.
شاخص قیمت PCE هسته آمریکا (مارس): پیشبینی 0.3% (قبلی: 0.4%). نتیجه بالاتر می‌تواند دلار را تقویت کند، در حالی که نتیجه پایین‌تر ممکن است از دلار حمایت کند.
• پنج‌شنبه، 1 می: شاخص PMI تولیدی موسسه ISM آمریکا (آوریل): پیشبینی 48 (قبلی: 49.0). PMI ضعیف‌تر می‌تواند نگرانی‌های تقاضا را افزایش دهد و موجب ضعف دلار شود، در حالی که نتیجه قوی‌تر ممکن است دلار را تقویت کند.
ادعاهای اولیه بیکاری آمریکا: پیشبینی 224 هزار (قبلی: 220 هزار). افزایش ادعاها می‌تواند دلار را تضعیف کند.
• جمعه، 2 می: گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (آوریل): پیشبینی 129 هزار (قبلی: 228 هزار). گزارش ضعیف‌تر می‌تواند دلار را نرم کند، در حالی که گزارش قوی ممکن است قیمت‌ها را تحت فشار قرار دهد.
نرخ بیکاری آمریکا (آوریل): پیشبینی 4.2% (قبلی: 4.2%). افزایش نرخ می‌تواند نشانه ضعف اقتصادی باشد و از دلار ضعیف‌تر حمایت کند.
دستمزد ساعتی: پیشبینی 0.3% (قبلی: 0.3%). کاهش دستمزد می تواند سبب نگرانی های تورمی را برطرف کرده و چشم انداز رشد را بیشتر کند.
سنتیمنت
سنتیمنت برای USD نزولی است. پست‌های X نگرانی از رکود و تأثیر تعرفه‌ها را نشان می‌دهند، اما برخی معامله‌گران به‌دلیل اشباع فروش، انتظار بازگشت کوتاه‌مدت دارند. گزارش COT (25 آوریل 2025) کاهش موقعیت‌های خرید خالص USD را تأیید می‌کند، در حالی که افزایش موقعیت‌های فروش نشان‌دهنده پوشش ریسک است.
تحلیل تکنیکال (شاخص دلار آمریکا – DXY)
سطوح کلیدی
مقاومت: 100 و 101
حمایت: 98 و 98.8
روند: DXY در روند نزولی کوتاه‌مدت قرار دارد. کندل هفتگی صعودی و با سایه بلند نشان‌دهنده رقابت و تردید است.
سناریوها
صعودی: شکست 100 و تثبیت می‌تواند به 103 برسد، به‌ویژه اگر داده‌های اقتصادی قوی باشند.
نزولی: شکست 98.5 می‌تواند به 97.7 منجر شود، در صورت داده‌های ضعیف‌تر. در صورت شکست این محدوده می تواند تا محدوده 95 هم برسد.
خنثی: تثبیت بین 97 تا 100 محتمل است اگر جنگ تجاری بدون تغییر بماند.
2. کانادا (CAD)
تحلیل فاندامنتال
وضعیت اقتصادی: انتخابات عمومی 28 آوریل با رهبری مارک کارنی، رئیس سابق بانک مرکزی، در کانون توجه است. موضع‌گیری قوی کارنی علیه تهدیدات تعرفه‌ای ترامپ، به‌ویژه در برابر تعرفه‌های احتمالی خودرو، محبوبیت حزب لیبرال را افزایش داده است. پیروزی قاطع لیبرال‌ها می‌تواند CAD را تقویت کند، اما پارلمان معلق یا ائتلاف با نیودموکرات‌ها ریسک تضعیف را دارد. تهدیدات تجاری آمریکا، از جمله تعرفه خودرو، فشار بر اقتصاد صادراتی کانادا را افزایش داده است.
سیاست پولی: بانک کانادا (BoC) با تورم کنترل‌شده و رشد ضعیف، احتمالاً نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد تا تأثیر تعرفه‌ها روشن شود.
محرک‌ها: نتیجه انتخابات، واکنش بازار به تهدیدات تجاری آمریکا و داده‌های اقتصادی آمریکا (به دلیل وابستگی CAD به USD).
تقویم اقتصادی
دوشنبه انتخابات فدرال کانادا برگزار می شود.
چهارشنبه GDP منتشر می شود. در گزارش قبلی شاهد رشد 0.4 بودیم.
سنتیمنت
سنتیمنت برای CAD مثبت اما محتاطانه است. معامله‌گران به پیروزی لیبرال‌ها امیدوارند، اما ریسک‌های تجاری با آمریکا و احتمال پارلمان معلق نگرانی ایجاد کرده است. پست‌های X به حمایت از کارنی و پتانسیل تقویت CAD اشاره دارند.
تحلیل تکنیکال (USD/CAD)
سطوح کلیدی
مقاومت: 1.3900 (سقف اخیر)، 1.4000 (روانی).
حمایت: 1.3850 (میانگین متحرک 50روزه)، 1.3600 (حمایت کلیدی).
روند: روند صعودی کوتاه‌مدت به‌دلیل ضعف USD در حال تضعیف است. کندل هفتگی نزولی نشان‌دهنده تردید است.
سناریوها
صعودی: شکست 1.3900 می‌تواند به 1.4000 برسد، به‌ویژه اگر انتخابات نتیجه نامطلوبی داشته باشد.
نزولی: شکست 1.3750 می‌تواند به 1.3600 منجر شود، در صورت پیروزی لیبرال‌ها.
خنثی: تثبیت بین 1.3750–1.3900 محتمل است.
3. ناحیه یورو (EUR)
فاندامنتال
وضعیت اقتصادی: داده‌های اولیه PMI آوریل تصویری ناامیدکننده از اقتصاد یورو ترسیم کرد، با کسب‌وکارها که از موج تعرفه‌های آمریکا آسیب دیده‌اند. پیشبینی رشد GDP سه‌ماهه اول مثبت اما ضعیف است. تورم CPI در مارس 2.2% بود و انتظار می‌رود در آوریل به 2% کاهش یابد، که فشارهای تورمی را کاهش می‌دهد.
سیاست پولی: بانک مرکزی اروپا (ECB) با کاهش 175 نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره، سیاست انبساطی را ادامه می‌دهد. CPI پایین‌تر از انتظار می‌تواند کاهش نرخ در ژوئن را تأیید کند، در حالی که مقامات ECB تأکید کرده‌اند سیاست انبساطی ادامه خواهد داشت.
محرک‌ها: داده‌های CPI (جمعه)، واکنش به سیاست‌های تجاری آمریکا و داده‌های USD (به دلیل تأثیر بر EUR/USD).
تقویم اقتصادی
چهارشنبه 30 آوریل تورم CPI آلمان منتشر می شود انتظار می رود از 0.3 درصد به 0.4 درصد افزایش یابد.
در این هفته CPI فرانسه اسپانیا و ایتالیا هم منتشر می شود که به اندازه ی آلمان در مارکت تاثیر نخواهند داشت.
GDP فرانسه ایتالیا و المان هم انتظار می رود بهتر از انتظار باشند.
روز جمعه CPI اروپا منتشر می شود در بخش CORE ما انتظار داریم که از 2.4 به 2.5% افزایش را داشته باشیم. ولی در بخش هدلاین از 2.2 به 2.1 کاهش را انتظار داریم.
سنتیمنت
سنتیمنت برای EUR خنثی با تمایل نزولی است. معامله‌گران نگران تأثیر تعرفه‌ها هستند، اما کاهش تورم از سیاست انبساطی ECB حمایت می‌کند. پست‌های X به احتمال تضعیف EUR در صورت CPI ضعیف اشاره دارند.
تحلیل تکنیکال (EUR/USD)
سطوح کلیدی
مقاومت: 1.170 و 1.190 (روانی)، 1.1560 (سقف اخیر).
حمایت: 1.12، 1.0700 (حمایت کلیدی).
روند: روند صعودی کوتاه‌مدت به‌دلیل ضعف USD. کندل هفتگی صعودی ضعیف است.
سناریوها
صعودی: شکست 1.135 می‌تواند به 1.170 و 1.190 برسد، در صورت داده‌های ضعیف USD. بعد از آن 1.225 می تواند سطوح بعدی باشد.
نزولی: شکست 1.120 می‌تواند به 1.0700 منجر شود، اگر CPI ضعیف باشد.
خنثی: تثبیت بین 1.1200–1.1400 محتمل است.
4. انگلستان (GBP)
وضعیت اقتصادی: اقتصاد بریتانیا تحت فشار تعرفه‌های جهانی و کندی رشد قرار دارد. داده‌های PMI ضعیف و تورم در حال کاهش، فشار بر کسب‌وکارها را افزایش داده است. تهدیدات تجاری آمریکا، به‌ویژه در بخش‌های فولاد و خودرو، ریسک‌های نزولی را تشدید کرده است.
فاندامنتال
سیاست پولی: بانک انگلستان (BoE) احتمالاً نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد تا داده‌های بیشتری از تأثیر تعرفه‌ها دریافت کند. مقامات BoE محتاط هستند و سیاست پولی را به تحولات تجاری وابسته کرده‌اند.
محرک‌ها: داده‌های PMI، اخبار جنگ تجاری و داده‌های USD (به دلیل تأثیر بر GBP/USD).
تقویم اقتصادی
این هفته در تقویم اقتصادی انگلستان رخداد تاثیرگذاری نیست.
سنتیمنت
سنتیمنت برای GBP خنثی است. معامله‌گران به‌دلیل عدم اطمینان تجاری و ضعف اقتصادی محتاط هستند. پست‌های X به ریسک‌های نزولی GBP در صورت تشدید تعرفه‌ها اشاره دارند.
تحلیل تکنیکال (GBP/USD)
سطوح کلیدی
حمایت: 1.3200 (سقف اخیر)، 1.3300 (روانی).
مقاومت: 1.34185 ( آخریم سقف اخیر)
روند: روند صعودی کوتاه‌مدت به‌دلیل ضعف USD. کندل هفتگی خنثی است.
سناریوها
صعودی: شکست 1.34185 می‌تواند به 1.37088 برسد.
نزولی: شکست 1.31700 می‌تواند به 1.27800 منجر شود.
خنثی: تثبیت بین 1.3300–1.3200 محتمل است.
5. سوئیس (CHF)
تحلیل فاندامنتال
وضعیت اقتصادی: اقتصاد سوئیس به‌عنوان پناهگاه امن از تقاضای بالای CHF در میان تنش‌های تجاری سود می‌برد. تورم پایین (نزدیک 1%) و ثبات اقتصادی از سیاست خنثی بانک ملی سوئیس (SNB) حمایت می‌کند. تعرفه‌های آمریکا تأثیر محدودی بر سوئیس داشته است.
سیاست پولی: SNB نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد و بر مدیریت قدرت CHF تمرکز دارد.
محرک‌ها: تنش‌های تجاری جهانی، داده‌های USD و سنتیمنت پناهگاه امن.
سنتیمنت
سنتیمنت برای CHF صعودی است؛ به‌دلیل تقاضای پناهگاه امن در بحبوحه ابهامات تجاری. پست‌های X به قدرت CHF در برابر USD اشاره دارند.
تحلیل تکنیکال (USD/CHF)
سطوح کلیدی
مقاومت: 0.82 (میانگین متحرک 50روزه)، 0.8800 (سقف اخیر).
حمایت: 0.82380 (حمایت کلیدی)، 0.8040 (روانی).
روند: روند نزولی به‌دلیل قدرت CHF. کندل هفتگی نزولی است.
سناریوها
صعودی: شکست 0.8200 می‌تواند به 0.8500 برسد.
نزولی: شکست 0.82380 می‌تواند به 0.8400 منجر شود.
خنثی: تثبیت بین 0.8000–0.8300 محتمل است.
ژاپن (JPY)
تحلیل فاندامنتال
وضعیت اقتصادی: تورم هسته ژاپن در مارس 3.2% بود، اما ریسک‌های نزولی ناشی از تعرفه‌های 10 درصدی عمومی و بخشی (فولاد و خودرو) آمریکا، رشد اقتصادی را تهدید می‌کند. بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در جلسه 1 می نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد و انتظار می‌رود در گزارش فصلی، پیشبینی رشد را کاهش دهد، اما هدف تورمی 2% را حفظ کند.
سیاست پولی: BoJ محتاط است و تأثیر تعرفه‌ها را بررسی می‌کند. اظهارات اوئدا درباره احتمال افزایش نرخ در آینده می‌تواند JPY را تقویت کند. رشد دستمزدها همچنان برای سیاست‌گذاران کلیدی است.
محرک‌ها: تصمیم BoJ (پنج‌شنبه)، اظهارات اوئدا، تولید صنعتی (چهارشنبه) و داده‌های اشتغال (جمعه).
تقویم اقتصادی
چهارشنبه، 30 آوریل: تولید صنعتی.
پنج‌شنبه، 1 می: تصمیم نرخ بهره BoJ.
جمعه، 2 می: داده‌های اشتغال.
سنتیمنت
سنتیمنت برای JPY صعودی است به‌دلیل تقاضای پناهگاه امن و انتظار سیگنال‌های سخت‌گیرانه‌تر از BoJ. پست‌های X به قدرت JPY و نقش آن به‌عنوان پناهگاه امن اشاره دارند.
تحلیل تکنیکال (USD/JPY)
سطوح کلیدی
مقاومت: 150.00 (سقف اخیر)، 158.00 (روانی).
حمایت: 140.00 و 143.00 (حمایت کلیدی).
روند: روند نزولی به‌دلیل قدرت JPY. کندل هفتگی نزولی با سایه بلند است.
سناریوها:
صعودی: شکست 150.00 می‌تواند به 158.00 برسد.
نزولی: شکست 142.00 می‌تواند به 140.00 منجر شود.
خنثی: تثبیت بین 140.00–143.00 محتمل است.
7. چین (CNY)
تحلیل فاندامنتال
وضعیت اقتصادی: جنگ تجاری با آمریکا، با تعرفه‌های تلافی‌جویانه 125 درصدی علیه کالاهای آمریکایی، تقاضای صادراتی چین را کاهش داده است. پکن این موضوع را به مسئله‌ای حیثیتی تبدیل کرده و با معافیت‌های تعرفه‌ای (مانند نیمه‌رساناها) و تقویت بازار داخلی به دنبال کاهش فشار است. PMIهای تولیدی ضعیف نشان‌دهنده آسیب تعرفه‌ها هستند.
سیاست پولی: بانک خلق چین (PBoC) سیاست انبساطی را برای حمایت از رشد ادامه می‌دهد و نرخ یوان را مدیریت می‌کند.
محرک‌ها: PMIهای رسمی و کایکسین (چهارشنبه)، اخبار مذاکرات تجاری و واکنش به داده‌های USD.
سنتیمنت
سنتیمنت برای CNY نزولی است به‌دلیل فشار تعرفه‌ها، اما معافیت‌های تعرفه‌ای و سیاست‌های PBoC امیدواری ایجاد کرده است. پست‌های X به ریسک‌های نزولی CNY اشاره دارند.
استرالیا (AUD)
تحلیل فاندامنتال
وضعیت اقتصادی: تورم فصلی استرالیا در حال کاهش است (از 2.5% به 2.4% ماهانه). داده‌های CPI فصلی (چهارشنبه) مورد توجه است و کاهش شاخص‌های پایه تورم می‌تواند راه را برای کاهش نرخ بهره در ماه می هموار کند. با این حال، بازار این کاهش را پیش‌خور کرده و تأثیر بر AUD محدود خواهد بود. وابستگی استرالیا به تقاضای چین، با PMIهای ضعیف، ریسک‌های نزولی را افزایش داده است.
سیاست پولی: بانک مرکزی استرالیا (RBA) تنها یک بار نرخ بهره را کاهش داده و محتاطانه عمل می‌کند. تصمیمات به داده‌های تورمی وابسته است.
محرک‌ها: CPI فصلی (چهارشنبه)، PMIهای چین و تحولات جنگ تجاری.
تقویم اقتصادی
چهارشنبه، 30 آوریل: CPI فصلی، PMIهای چین.
سنتیمنت
سنتیمنت برای AUD خنثی است. معامله‌گران به داده‌های چین و تورم استرالیا چشم دوخته‌اند، اما تأثیر محدود CPI پیشبینی می‌شود. پست‌های X به وابستگی AUD به چین اشاره دارند.
تحلیل تکنیکال (AUD/USD)
سطوح کلیدی:
مقاومت: 0.6700 (سقف اخیر)، 0.6800 (روانی).
حمایت: 0.6500 (میانگین متحرک 50روزه)، 0.6400 (حمایت کلیدی).
روند: روند صعودی ضعیف به‌دلیل ضعف USD. کندل هفتگی خنثی است.
سناریوها:
صعودی: شکست 0.6700 می‌تواند به 0.6800 برسد.
نزولی: شکست 0.6372 می‌تواند به 0.63400 منجر شود.
خنثی: تثبیت بین 0.63500–0.63900 محتمل است.
نیوزیلند (NZD)
تحلیل فاندامنتال
وضعیت اقتصادی: اقتصاد نیوزیلند تحت تأثیر تجارت جهانی و تقاضای ضعیف چین قرار دارد. تورم در حال کاهش است و داده‌های PMI چین می‌توانند بر NZD تأثیر بگذارند. تهدیدات تجاری آمریکا به‌صورت غیرمستقیم (از طریق چین) ریسک‌های نزولی را افزایش داده است.
سیاست پولی: بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) نرخ بهره را ثابت نگه داشته و سیاست خنثی را ادامه می‌دهد.
محرک‌ها: PMIهای چین (چهارشنبه)، سنتیمنت جهانی و داده‌های USD.
سنتیمنت
سنتیمنت برای NZD خنثی با تمایل نزولی است به‌دلیل وابستگی به چین و ضعف AUD. پست‌های X به ریسک‌های نزولی NZD اشاره دارند.
تحلیل تکنیکال (NZD/USD)
سطوح کلیدی
مقاومت: 0.5954 (سقف اخیر)، 0.6300 (روانی).
حمایت: 0.5949 و سپس 0.5928 (حمایت کلیدی).
روند: روند نزولی کوتاه‌مدت به‌دلیل فشارهای جهانی. کندل هفتگی نزولی است.
سناریوها
صعودی: شکست 0.5954 می‌تواند به 0.6300 برسد.
نزولی: شکست 0.5949 می‌تواند به 0.5928 منجر شود.
خنثی: تثبیت بین 0.55–0.59 محتمل است.
جمع‌بندی و توصیه‌ها
هفته گذشته، بازار فارکس تحت تأثیر تنش‌های تجاری آمریکا و چین، عدم شفافیت مذاکرات و داده‌های اقتصادی نوسان داشت. هفته پیش‌رو با داده‌های کلیدی آمریکا (GDP، PCE، NFP)، انتخابات کانادا، تصمیم BoJ، CPI یورو و استرالیا و PMIهای چین پرنوسان خواهد بود. USD تحت فشار است، JPY و CHF به‌عنوان پناهگاه امن قوی هستند، CAD به انتخابات وابسته است و EUR و AUD به داده‌های تورمی حساس‌اند.
آخرین تحلیل بازارهای مالی در یک نگاه با کالج پیپس