یورو

یورو(EUR)، واحد پول رسمی اتحادیه اروپا و یکی از مهم‌ترین ارزهای جهان است. از زمان معرفی یورو در سال 1999، این ارز به‌سرعت به یکی از پایه‌های تجارت بین‌المللی و بازارهای مالی تبدیل شده است. در ادامه به تاریخچه، اهمیت، ویژگی‌ها و تأثیر یورو بر بازارهای مالی می‌پردازیم.

تاریخچه یورو

• آغاز طرح اتحادیه اقتصادی و پولی اروپا(EMU): ایده ایجاد یک واحد پول مشترک اروپایی به اواخر دهه 1960 برمی‌گردد. یکی از اهداف کلیدی اتحادیه اروپا، تقویت همکاری اقتصادی و یکپارچگی بیشتر بین اعضا بود.
• توافق‌نامه ماستریخت(1991): در سال 1991، کشورهای عضو اتحادیه اروپا با امضای توافق‌نامه ماستریخت، طرح اتحادیه اقتصادی و پولی (EMU) را به رسمیت شناختند و واحد پول مشترک اروپایی را به‌عنوان بخشی از این طرح معرفی کردند.
• معرفی رسمی یورو(1999): یورو در 1 ژانویه 1999 به‌عنوان یک ارز الکترونیکی و حسابی معرفی شد و در 11 کشور اروپایی جایگزین ارزهای ملی شد. استفاده از یورو برای نقل و انتقالات بانکی و معاملات بین‌المللی آغاز شد، اما اسکناس‌ها و سکه‌های یورو در سال 2002 وارد گردش فیزیکی شدند.
• گسترش یورو: به مرور زمان، تعداد کشورهای عضو منطقه یورو افزایش یافت و تا امروز 20 کشور از 27 کشور عضو اتحادیه اروپا از یورو به‌عنوان واحد پول خود استفاده می‌کنند.

اهمیت یورو

• دومین ارز پرکاربرد جهانی: یورو پس از دلار آمریکا، دومین ارز پرکاربرد در معاملات بین‌المللی و ذخیره ارزی است. بسیاری از کشورها و بانک‌های مرکزی از یورو به‌عنوان بخشی از ذخایر خود استفاده می‌کنند.
• نقش یورو در تجارت بین‌المللی: یورو به‌عنوان ارز مرجع برای بسیاری از قراردادهای تجاری بین‌المللی به‌کار می‌رود. کشورهای اروپایی به‌ویژه بازرگانی داخلی اتحادیه اروپا از یورو برای کاهش هزینه‌های مبادله و افزایش پایداری اقتصادی استفاده می‌کنند.
• تقویت یکپارچگی اقتصادی اروپا: یورو به‌عنوان یک ابزار مهم برای تقویت یکپارچگی اقتصادی بین کشورهای عضو اتحادیه اروپا عمل می‌کند. این ارز باعث شده تا کشورهای منطقه یورو از مزایای اقتصادی مشترک مانند کاهش ریسک‌های نوسانات ارزی و هزینه‌های تراکنش بهره‌مند شوند.
• نقش یورو در بازارهای مالی: یورو به عنوان یکی از ارزهای اصلی جهانی، تأثیر زیادی بر بازارهای مالی جهانی دارد. در معاملات فارکس (بازار ارز خارجی)، یورو یکی از پرمعامله‌ترین ارزها است و جفت ارز EUR/USD بیشترین حجم معاملات را دارد.

ویژگی‌های خاص یورو

• ارز مشترک 20 کشور اروپایی: یورو ارز رسمی منطقه یورو است که شامل 20 کشور از 27 کشور اتحادیه اروپا است. کشورهای دیگری مانند موناکو، آندورا و سن مارینو نیز از یورو به عنوان ارز رسمی خود استفاده می‌کنند.
• کنترل و مدیریت توسط بانک مرکزی اروپا(ECB): بانک مرکزی اروپا مسئولیت تعیین سیاست‌های پولی و مدیریت نرخ بهره یورو را بر عهده دارد. این نهاد در فرانکفورت، آلمان مستقر است و از طریق سیاست‌های پولی مانند تنظیم نرخ بهره و خرید دارایی‌ها بر ارزش یورو تأثیر می‌گذارد.
• نرخ بهره یورو: یکی از ویژگی‌های کلیدی یورو، تأثیر سیاست‌های بانک مرکزی اروپا بر نرخ بهره و قیمت یورو است. ECB با تعیین نرخ بهره و سایر ابزارهای پولی، شرایط اقتصادی منطقه یورو و ارزش یورو را کنترل می‌کند.
• اسکناس‌ها و سکه‌های یورو: اسکناس‌های یورو طراحی‌های یکپارچه و مشخصی دارند که بیانگر تاریخ و فرهنگ اروپا است. سکه‌های یورو نیز دارای طراحی ملی در یک طرف و طراحی مشترک اروپایی در طرف دیگر هستند.

تأثیر یورو بر بازارهای مالی

• تأثیر یورو بر فارکس: در بازار ارز خارجی (فارکس)، یورو دومین ارز پرمعامله پس از دلار آمریکا است. جفت ارز EUR/USD بیشترین حجم معاملات را در فارکس دارد و تغییرات ارزش یورو تأثیر زیادی بر سایر ارزهای جهانی و بازارهای مالی دارد.
• نوسانات یورو: ارزش یورو نسبت به دلار و سایر ارزها تحت تأثیر عوامل مختلف اقتصادی مانند سیاست‌های پولی ECB، نرخ تورم، نرخ بهره و تحولات سیاسی در اتحادیه اروپا نوسان دارد. تحولات اقتصادی در کشورهای عضو منطقه یورو نیز به طور مستقیم بر ارزش این ارز تأثیرگذار است.
• تأثیر بر بازار اوراق قرضه: یورو نقش مهمی در بازار اوراق قرضه اروپا دارد. اوراق قرضه دولت‌های اروپایی و شرکت‌ها که به یورو منتشر می‌شوند، توسط سرمایه‌گذاران جهانی مورد توجه قرار می‌گیرند. نوسانات در نرخ بهره ECB و تغییرات در وضعیت اقتصادی منطقه یورو می‌تواند تأثیر زیادی بر بازده اوراق قرضه داشته باشد.
• یورو به عنوان ارز ذخیره جهانی: بسیاری از کشورها از یورو به‌عنوان بخشی از ذخایر ارزی خود استفاده می‌کنند. این امر به پایداری یورو کمک می‌کند و آن را به یک ارز مطمئن و معتبر در بازارهای جهانی تبدیل می‌کند.
• پایداری اقتصادی منطقه یورو: قدرت اقتصادی کشورهای عضو منطقه یورو و هماهنگی اقتصادی بین این کشورها می‌تواند تأثیر مستقیمی بر ارزش یورو در بازارهای مالی داشته باشد. بحران‌های اقتصادی مانند بحران بدهی‌های یونان در دهه 2010 نمونه‌هایی از این تأثیرات است که باعث نوسانات شدید یورو در بازارهای جهانی شد.

چالش‌ها و فرصت‌های یورو

• چالش‌های اقتصادی در منطقه یورو: برخی از کشورهای عضو منطقه یورو با مشکلات اقتصادی مانند بدهی‌های دولتی بالا و رشد اقتصادی ضعیف روبرو هستند. این مشکلات می‌تواند بر اعتماد به یورو تأثیر منفی بگذارد.
• بحران‌های سیاسی: مسائلی مانند خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا (برگزیت) یا تنش‌های سیاسی داخلی در برخی کشورهای عضو می‌تواند باعث نوسانات در ارزش یورو شود.
• سیاست‌های پولی ECB: تصمیمات بانک مرکزی اروپا در خصوص نرخ بهره و سیاست‌های تسهیل پولی می‌تواند به شدت بر ارزش یورو در بازارهای مالی تأثیر بگذارد.
• فرصت‌های تقویت اقتصادی: با وجود چالش‌ها، یورو همچنان به‌عنوان یک ارز قوی در بازارهای جهانی شناخته می‌شود و با اصلاحات اقتصادی در منطقه یورو و تقویت هماهنگی اقتصادی، فرصت‌های جدیدی برای افزایش ثبات و قدرت یورو وجود دارد.

بررسی دقیق تر ویژگی های یورو

حال بیایید نگاهی به برخی از ویژگی های مهم یورو بیندازیم:

■ جفت ارز EURUSD نقدشونده­ترین ارز دنیاست و به طور فعال معامله می­شود.

یورو به عنوان یک ارز الکترونیکی در ژانویه 1999 معرفی شد. در آن زمان، یورو جایگزین همه ارزهای قبل از EMU شد، به جز ارز یونان که در ژانویه 2001. به یورو تبدیل شد. در نتیجه ، جفت ارز EURUSD اکنون نقدشونده­ترین جفت ارز در جهان است و از تحرکات آن به عنوان شاخص اصلی سلامت هر دو اقتصاد اروپا و آمریکا استفاده می­شود.

یورو اغلب به عنوان “ضد دلار” شناخته می شود، زیرا اصول بنیادین دلار یا ایالات متحده تأثیر بیشتری در حرکت ارز دارند.

جفت ارزهای EURJPY و EURCHF نیز ارزهای بسیار نقدشونده­ای هستند که می­توانند به عنوان سنجش سلامت اقتصاد ژاپن و سوئیس مورد استفاده قرار گیرند. بسیاری از معامله­گران جدید به دلیل حرکات منظم، گسترش شدید و نقد شوندگی بالا، با EURUSD کار خود را آغاز می کنند.

■ یورو: ارز بدون کشور.

یکی از بزرگترین مشکلات یورو ارزآوری بدون کشور است. در عوض، این خطرات اقتصادی ، سیاسی و اجتماعی 19 کشور مختلف را به دوش می­کشد. این بزرگترین نقطه قوت و بزرگترین نقطه ضعف آن است. در دهه گذشته، ما دیدیم که چگونه بحران بدهی در کشورهای کوچکتر منطقه یورو بر ارز کل تأثیر گذاشته است. این اعتماد به نفس را از بین می برد و در بسیاری از موارد کل اتحادیه پولی را در معرض خطر قرار داده است.

■ تفاوت قیمت بین اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده و باند های 10 ساله اروپا می­تواند بیانگر تمایلات یورو باشد. اوراق قرضه دولتی ده­ساله می­تواند به عنوان شاخص مهمی برای هدایت یورو به ویژه در برابر دلار آمریکا باشد. تفاوت بین اوراق قرضه 10 ساله دولت ایالات متحده و نرخ 10 ساله Bund آلمان می­تواند نشانه خوبی برای حرکت EURUSD باشد. اگر نرخ­های Bund بالاتر از نرخ­های خزانه­داری ایالات متحده باشد و این تفاوت افزایش یابد، این به طورکلی برای EURUSD مثبت است. همچنین کاهش در اختلاف یا افزایش نرخ بهره به طورکلی برای EURUSD نزولی است. از آنجا که اوراق قرضه یورو وجود ندارد، بازده 10 ساله Bund آلمان معمولاً به عنوان اوراق قرضه منطقه یورو مورد استفاده قرار می­گیرد زیرا آلمان بزرگترین کشور در اتحادیه پولی اقتصادی اروپا است.

■ پیش بینی جریانات پول منطقه یورو. نرخ مفید دیگر برای دنبال کردن، نرخ بهره سه ماهه است که به آن نرخ پیشنهاد بین بانکی یورو یا نرخ Euribor نیز گفته می­شود. این نرخ پیشنهادی از سپرده های مدت دار بین بانکی از یک بانک بزرگ به بانک دیگر است. معامله گران تمایل دارند نرخ قراردادهای آتی Euribor را با نرخ بهره قراردادهای آتی Eurodollar ^[1]مقایسه کنند.

یورودولار سپرده های رایج در ایالات متحده است دلار در بانک ها و سایر موسسات مالی خارج از ایالات متحده. از آنجا که سرمایه گذاران دارایی های با بازده بالا را دوست دارند ، دارایی های با درآمد ثابت اروپا با گسترش بین جذابیت بیشتری پیدا می کنند. معاملات آتی Euribor و معاملات آتی Eurodollar به نفع Euribors گسترش می یابد. با محدود شدن دامنه گسترش، دارایی­های اروپا از جذابیت کمتری برخوردار می­شوند و در نتیجه کاهش بالقوه جریان پول به یورو را نشان می دهد.

ادغام و فعالیت تملک همچنین می تواند بر نحوه حرکت EURUSD تأثیر بگذارد. در سالهای اخیر شاهد افزایش فعالیت M&A بین اتحادیه اروپا و ایالات متحده بوده ایم. چند ملیتی

معاملات بزرگ ، به ویژه با یک م cashلفه نقدی بزرگ ، می تواند منجر به یکباره جهش در EURUSD شود ، اما واکنش آن عموماً کوتاه مدت است.

■ ادغام و تملک^[2] – ادغام و تملک شرکتهای بزرگ می­تواند بر نحوه حرکت EURUSD تأثیر بگذارد. در سالهای اخیر شاهد افزایش فعالیت ادغام و تملک M&A بین شرکت­های چندملیتی اتحادیه اروپا و ایالات متحده بوده­ایم. معاملات بزرگ ، به ویژه با یک مولفه نقدی بزرگ، می­تواند منجر به جهش یکباره در EURUSD شود، اما واکنش آن عموماً کوتاه مدت است.

جمعبندی

یورو یکی از مهم‌ترین ارزهای جهانی است که تأثیر زیادی بر تجارت بین‌المللی و بازارهای مالی دارد. با تاریخچه‌ای که به تلاش‌های دهه‌های 1990 برای ایجاد یک واحد پول مشترک در اروپا برمی‌گردد، یورو به سرعت به دومین ارز مهم جهان تبدیل شد. اهمیت یورو نه تنها در تجارت و نقل و انتقالات بین‌المللی بلکه در تأثیرگذاری آن بر نرخ بهره، بازارهای مالی و اوراق قرضه جهانی قابل توجه است. باوجود چالش‌هایی مانند بحران‌های اقتصادی و سیاسی در منطقه یورو، این ارز همچنان به عنوان یک ابزار کلیدی در تجارت و اقتصاد جهانی باقی می‌ماند.

1. Eurodollar futures

   آینده Eurodollar یک قرارداد آتی تسویه حساب شده نقدی است که قیمت آن در پاسخ به نرخ بهره LIBOR حرکت می­کند. معاملات آتی یورودولار روشی برای شرکت ها و بانک ها است که امروز نرخ سود را برای پول هایی که قصد دارند در آینده وام بگیرند یا وام دهند ، قفل می کنند. ↑

2. Mergers and acquisition(M&A( ↑