بازار آلت‌کوین‌ها نمایانگر یک تعامل پویا میان توکن‌های جامعه محور و پروژه‌های پشتیبانی‌شده توسط نهادها است که هر یک ویژگی‌ها و مسیرهای مختص به خود را دارند. درک این پویایی‌های متفاوت برای تمامی ذینفعان جهت مواجهه با تحولات بازار رمزارزها ضروری است.

**مقایسه توکن‌های تحت رهبری جامعه و آلت‌کوین‌های نهادی**

توکن‌های مبتنی بر جامعه به‌عنوان نماد دموکراسی در دنیای دیجیتال شناخته می‌شوند و از ابتکارات مردمی به‌جای تصمیمات مدیریتی فوقانی ناشی می‌شوند. یکی از نمونه‌های بارز این نوع توکن، Dogecoin است که در سال 2013 به‌عنوان یک برداشت طنزآمیز از ارزهای دیجیتال به بازار عرضه شد و به یک دارایی دیجیتالی مهم تبدیل گردید. در زمان نگارش این متن، ارزش بازار DOGE به حدود 67 میلیارد دلار رسیده است که نشان‌دهنده پذیرش گسترده و حمایت قوی از سوی جامعه می‌باشد.

در سال 2024، قیمت Dogecoin به طرز قابل‌توجهی افزایش یافت و 376٪ رشد کرد و به اوج تقریباً 0.43 دلار رسید. این پیشرفت معنادار ناشی از تأثیرگذاری مشارکت جامعه و تأییدهای عمومی است که ارزش این توکن را تحت تأثیر قرار داده‌اند. علی‌رغم عدم وجود پیشرفت‌های فناوری قابل توجه، Dogecoin به‌واسطه سادگی و هویت مشترک خود موفق شده است مخاطبان جهانی را جذب کند.

با این حال، توکن‌های جامعه محور با چالش‌های مهمی نیز دست‌وپنجه نرم می‌کنند. خوان پلسیه، تحلیلگر ارشد تحقیقات IntoTheBlock، به آسیب‌پذیری‌های این توکن‌ها در شرایط نزولی بازار اشاره می‌کند. وی در مصاحبه‌ای با BeInCrypto اظهار داشت: «توکن‌های جامعه محور معمولاً به کوشش‌های داوطلبانه وابسته هستند که ممکن است با کاهش شور و اشتیاق بازار تحت تأثیر قرار گیرند.»

عدم وجود بودجه ساختاریافته یا تیم‌های توسعه اختصاصی می‌تواند برای بسیاری از پروژه‌ها در مواقع دشوار چالش‌برانگیز باشد. با این حال، ویژگی غیرمتمرکز این توکن‌ها ممکن است به کاهش خطرات منجر شود. بر خلاف برخی از توکن‌های نهادی که برای بقا به نقد کردن ذخایر خود مجبورند، توزیع عادلانه توکن می‌تواند نوسانات بازار ناشی از فروش‌های کلان را کمتر کند.

مقیاس‌پذیری یکی از چالش‌های مهم توکن‌های جامعه‌محور به شمار می‌آید. در حالی که بهره‌گیری از شتاب مردمی می‌تواند باعث جلب توجه شود، تحقق رشد پایدار معمولاً مستلزم حرفه‌ای‌سازی است که ممکن است منجر به بیگانگی حامیان تمرکززدایی گردد.

از سوی دیگر، توکن‌های داراي پشتوانه سازمانی، همچون ZKsync، از مزایای منابع و همکاری‌های متنوع بهره‌مند هستند و انعطاف‌پذیری عملیاتی بالاتری را ارائه می‌دهند. این توکن به‌عنوان یک راه‌حل مقیاس‌پذیری لایه ۲ برای اتریوم طراحی شده است که هدف آن افزایش مقیاس‌پذیری و کارایی بلاک‌چین می‌باشد. ساختار مالی منسجم و پایدار این پروژه‌ها به آن‌ها این امکان را می‌دهد که به فعالیت‌های خود ادامه دهند و تطابق با الزامات را با سهولت بیشتری دنبال کنند.

پیسیلر اشاره کردند که «توکن‌های دارای پشتوانه نهادی عموماً برای پاسخگویی به الزامات نظارتی و حفظ کارکرد در شرایط نوسانات اقتصادی بهتر آماده هستند». از دسامبر 2024، توکن اصلی ZKsync دارای ارزش بازار تقریبی 817 میلیون دلار و قیمت خریداری حدود 0.22 دلار است.

با وجود این مزایا، توکن‌های سازمانی به دلیل تمرکز در ارتباطات دچار انتقاد می‌شوند. بسیاری از فعالان حوزه کریپتو، کنترل متمرکز را با اصول تمرکززدایی متضاد می‌دانند. منتقدان بر این باورند که تجمیع قدرت در چند نهاد می‌تواند اعتماد و استقلالی را که برای ایده‌آل‌های بلاک‌چین ضروری است، تضعیف کند.

در جنبه‌های مثبت، توکن‌های سازمانی درس‌های ارزشمندی را برای پروژه‌های جامعه‌محور ارائه می‌دهند. تمرکز آن‌ها بر مدل‌های تأمین مالی پایدار می‌تواند به‌عنوان الگویی برای ابتکارات مردمی جهت تضمین دوام عملیاتی بلندمدت عمل کند. توکن‌های جامعه‌محور می‌توانند به ازای تولید درآمد، سازوکارهای خاص خود را اجرا نمایند.

**آیا مسیر ترکیبی آینده آلت کوین‌هاست؟**

فاصله بین مدل‌های مردمی و نهادی نباید به حالت مطلق باقی بماند. یک رویکرد ترکیبی می‌تواند فضایی نوین برای آلت کوین‌ها ایجاد کند و نقاط قوت هر دو مدل را به نحو مؤثری ادغام نماید. توکن‌های مبتنی بر جامعه می‌توانند با حفظ تمرکززدایی، سازوکارهای تأمین مالی پایدار را معرفی کنند. از طرف دیگر، پروژه‌های سازمانی نیز می‌توانند با اتخاذ استراتژی‌های مشارکت اجتماعی، وفاداری و پذیرش را افزایش دهند.

به نظر می‌رسد بازار به سمت یک تنظیم و سازمان‌دهی بیشتر پیش می‌رود و این امر باعث می‌شود که بازیگران نهادی نقش کلیدی‌تری را ایفا کنند. با این حال، پروژه‌های جامعه‌محور همچنان برای نوآوری و آزمایش حائز اهمیت خواهند بود. این روند در واقع یک رقابت نیست، بلکه بیشتر به یک تکامل مکمل مربوط می‌شود.

این تعامل به وضوح روندهای کلان‌تری را در اکوسیستم کریپتو منعکس می‌کند. با ادغام بلاک چین در جریان اصلی مالی، ایجاد توازن بین تمرکززدایی و مقیاس‌پذیری می‌تواند موجی جدید در آلت کوین‌ها ایجاد کند.

به موازات رشد بازار کریپتو، این توازن تعیین کننده خواهد بود که کدام آلت کوین‌ها موفق به رشد می‌شوند و کدام یک به فراموشی سپرده می‌شوند. چه از طریق همکاری و چه رقابت، تأثیرات متقابل بین تحرکات مردمی و قدرت نهادی، آینده ارزهای دیجیتال را شکل می‌دهد و اکوسیستمی با پیچیدگی‌های خاص خود فناوری ایجاد خواهد کرد.