طبق نظر ولز فارگو، سهام چینی ممکن است “از واقعیت جلوتر” باشند. استراتژیست‌های این مؤسسه معتقدند که بهبود اخیر در بازار سهام چین می‌تواند در نتیجه افزایش شدید و تحت تأثیر اعلامیه‌های اقتصادی و سیاستی قرار داشته باشد.

از تاریخ 9 سپتامبر تا 7 اکتبر 2024، شاخص MSCI چین نزدیک به 40 درصد افزایش یافته و این موضوع خوشبینی سرمایه‌گذاران را نسبت به احتمال بهبود واقعی اقتصاد چین به دنبال داشته است، با وجود چالش‌های طولانی‌مدت حوزه املاک که بر احساسات مصرف‌کننده و کسب‌وکار تأثیر گذاشته است.

با این حال، استراتژیست‌های ولز فارگو هنوز متقاعد نشده‌اند و معتقدند این افزایش، “یک طلوع دروغین” به شمار می‌آید. آن‌ها به چندین عامل اشاره می‌کنند، از جمله نیاز به زمان برای بازسازی ترازنامه‌های آسیب‌دیده، کاهش جمعیت، عدم اطمینان ادامه‌دار در زمینه نظارت، سطوح بالای بدهی دولتی و افزایش حمایت‌گرایی در تجارت جهانی.

علاوه بر این، انتخابات آتی ایالات متحده نیز می‌تواند چالش‌هایی ایجاد کند، به‌طوری‌که هر دو حزب اصلی سیاسی به سمت مواضع سختگیرانه‌تری در قبال چین گرایش دارند. دولت جدید ممکن است اقداماتی نظیر افزایش تعرفه‌ها و قوانین سختگیرانه‌تر در مورد انتقال فناوری را در دستور کار قرار دهد.

با توجه به این ریسک‌ها، استراتژیست‌های ولز فارگو توصیه می‌کنند که سرمایه‌گذاران از افزایش اخیر در سهام چین به‌عنوان فرصتی برای کاهش Exposure به چین و بازارهای نوظهور استفاده کنند. در عوض، آن‌ها پیشنهاد می‌کنند بر سهام ایالات متحده و بخش‌هایی همچون انرژی، خدمات ارتباطی، مالی، صنایع و مواد تمرکز شود تا فرصت‌هایی در طی نوسانات مرتبط با انتخابات شناسایی گردد.

ولز فارگو همچنین اعلام کرد که اگرچه شاخص MSCI چین در حال حاضر در روند صعودی قرار دارد، اما به‌طور غیرمعمولی با قیمت‌های بالایی معامله می‌شود. در صورت عقب‌نشینی، این شاخص می‌تواند به میانگین متحرک 50 روزه (58.85) و بعد میانگین متحرک 200 روزه (57.05) برای حمایت مراجعه کند. همچنین، انتظار می‌رود مقاومت در حدود 76، نزدیک به اواسط سال 2022 تا اوایل سال 2023 وجود داشته باشد.

به دنبال داده‌های اقتصادی ناامیدکننده، سهام هنگ کنگ و چین با کاهش مواجه شده است. شاخص هانگ سنگ با کاهش 3.7 درصدی به 20318.79 واحد رسید و این دومین روز پیاپی زیان این شاخص است. شاخص Hang Seng TECH نیز با افت 4.7 درصدی بیشترین کاهش را تجربه کرد. در سرزمین اصلی چین، شاخص شانگهای شنژن CSI 300 2.7 درصد و شاخص ترکیبی شانگهای 2.5 درصد کاهش یافت.

بر اساس داده‌های گمرکی، صادرات چین در سپتامبر تنها 2.4 درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد کرده که پایین‌ترین نرخ از ماه مه تاکنون است. همچنین، بانک‌های تجاری در ماه گذشته 1.6 تریلیون یوان (معادل 226 میلیارد دلار) وام جدید صادر کردند که این رقم کمتر از پیش‌بینی اجماع 1.9 تریلیون یوان از سوی اقتصاددانان بود.