در این گزارش، وضعیت فعلی شاخص‌های اصلی بازار سهام ایالات متحده شامل نزدک (Nasdaq Composite)، داو جونز (Dow Jones Industrial Average) و S&P 500 تا تاریخ ۶ آوریل ۲۰۲۵ بررسی می‌شود. این تحلیل بر اساس اطلاعات به‌روز و با در نظر گرفتن جنبه‌های فاندامنتال، سنتیمنتال، تقویم اقتصادی و تکنیکال ارائه شده است. در ادامه برای تحلیل بازار فارکس به‌طور تخصصی و کامل همراه کالج پیپس باشید.

شاخص S&P 500
فاندامنتال: شاخص S&P500 که معیاری از عملکرد ۵۰۰ شرکت بزرگ ایالات متحده است، تحت تأثیر شدید جنگ تجاری اخیر قرار دارد. اعلام تعرفه‌های جدید توسط دولت دونالد ترامپ در ۲ آوریل، شامل تعرفه پایه ۱۰ درصدی بر تمام واردات و تعرفه‌های بالاتر (تا ۳۴ درصد برای چین)، فشار قابل‌توجهی بر این شاخص وارد کرده است. مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا انقباض ۳.۷ درصدی اقتصاد را نشان می‌دهد که نگرانی از رکود را تشدید کرده است. گزارش اشتغال مارس با رشد ۲۲۸ هزار شغل (بیش از میانگین ۱۶۵ هزار در ۲۰۲۴) نشان‌دهنده مقاومت بازار کار است، اما اظهارات جروم پاول مبنی بر عدم کاهش فوری نرخ بهره، انتظارات برای حمایت پولی را کاهش داده است. داده‌های تورمی آتی (CPI و PPI مارس در ۱۰ و 11آوریل) می‌توانند جهت‌گیری بازار را مشخص کنند.

سنتیمنتال: سنتیمنت بازار به شدت نزولی است. افت ۱۱ درصدی هفته گذشته (تا ۵ آوریل) این شاخص را به سطحی پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود رسانده و آن را در آستانه ورود به قلمرو اصلاح (correction) قرار داده است. سرمایه‌گذاران نگران کاهش سود شرکت‌ها به دلیل افزایش هزینه‌های وارداتی هستند، در حالی که برخی امیدوارند مذاکرات تعرفه‌ای فشار را کاهش دهد. شاخص ترس (VIX) به بالای ۴۰ رسیده که نشان‌دهنده اوج‌گیری عدم اطمینان است.

تقویم اقتصادی

• چهارشنبه، ۹ آوریل: صورت‌جلسه فدرال رزرو (درک سیاست‌های پولی).
• پنج‌شنبه، ۱۰ آوریل: CPI مارس (پیش‌بینی افزایش ۰.۱ درصدی ماهانه).
• جمعه، ۱۱ آوریل: PPI مارس و اعتماد مصرف‌کننده میشیگان (شاخص‌های تورم و اطمینان).
تکنیکال: S&P 500 در پایان هفته گذشته در حدود ۵۳۴۰ واحد بسته شد (افت ۱۱ درصد از اوج اخیر). سطح حمایت کلیدی در ۵۲۰۰ واحد (کف اوت ۲۰۲۴) قرار دارد و شکست آن می‌تواند شاخص را به ۵۰۰۰ واحد هدایت کند. مقاومت فوری در ۵۵۰۰ واحد است. RSI ۱۴ روزه در ۳۲ قرار دارد که شرایط نزدیک به اشباع فروش را نشان می‌دهد، اما مومنتوم نزولی همچنان قوی است.

شاخص داو جونز (Dow Jones Industrial Average)
فاندامنتال: داو جونز، متشکل از ۳۰ شرکت صنعتی بزرگ، نیز از تعرفه‌ها متأثر شده است. کاهش بیش از ۲۲۰۰ واحدی در هفته گذشته (تا ۵ آوریل) نشان‌دهنده حساسیت این شاخص به بخش‌های صنعتی و تولیدی است که مستقیماً از تجارت جهانی تأثیر می‌پذیرند. معافیت کانادا و مکزیک از تعرفه‌ها تا حدی فشار را کاهش داده، اما پاسخ تلافی‌جویانه چین و اتحادیه اروپا می‌تواند زنجیره تأمین را مختل کند. رشد اقتصادی ضعیف و تورم پایدار (PCE هسته‌ای فوریه در ۲.۸ درصد) چالش‌های پیش رو را تشدید می‌کند.

سنتیمنتال: سرمایه‌گذاران نسبت به داو جونز محتاط هستند، اما به دلیل وزن بالای شرکت‌های غیرتکنولوژیکی مانند UnitedHealth و Goldman Sachs، افت آن نسبت به نزدک کمتر بوده است (حدود ۵.۵ درصد در ۴ آوریل). برخی تحلیلگران در X پیش‌بینی می‌کنند که مذاکرات تعرفه‌ای ممکن است از شدت افت بکاهد، اما سنتیمنت کلی همچنان منفی است.

تقویم اقتصادی

• چهارشنبه، ۹ آوریل: صورت‌جلسه فدرال رزرو.
• پنج‌شنبه، ۱۰ آوریل: CPI مارس.
• جمعه، ۱۱ آوریل: PPI مارس و داده‌های اعتماد مصرف‌کننده.

تکنیکال: داو جونز در حدود ۳۹۸۰۰ واحد بسته شد (کاهش ۵.۵ درصدی در ۴ آوریل). سطح حمایت در ۳۹۰۰۰ واحد (میانگین متحرک ۲۰۰ روزه) و حمایت بعدی در ۳۸۰۰۰ واحد قرار دارد. مقاومت در ۴۰۵۰۰ واحد است. RSI در ۳۵ نشان‌دهنده فشار فروش است، اما نزدیک شدن به سطوح اشباع می‌تواند نشانه بازگشت موقت باشد.

شاخص نزدک (Nasdaq Composite)
فاندامنتال: نزدک که تحت سلطه شرکت‌های فناوری است، بیشترین آسیب را از جنگ تجاری دیده است. افت ۱۲.۵ درصدی در هفته گذشته (تا ۵ آوریل) این شاخص را به قلمرو بازار خرسی (bear market) نزدیک کرده است (بیش از ۲۰ درصد از اوج دسامبر). شرکت‌هایی مانند Tesla و Nvidia به دلیل وابستگی به زنجیره تأمین جهانی و کاهش تقاضا در چین، ضربه شدیدی خورده‌اند. تعرفه‌های ۳۴ درصدی چین و کاهش احتمالی رشد این کشور، تقاضای فناوری را تهدید می‌کند. فدرال رزرو با عدم کاهش نرخ بهره، فشار بر سهام رشد (growth stocks) را افزایش داده است.

سنتیمنتال: سنتیمنت نسبت به نزدک به شدت منفی است. افت تاریخی ۱۰۶۰ واحدی در یک روز (۴ آوریل) و ورود به محدوده نزدیک به مدار شکن (circuit breaker) نشان‌دهنده وحشت بازار است. پست‌های X حاکی از پیش‌بینی‌هایی مانند افت تا ۱۵۰۰۰ واحد است، اما برخی معامله‌گران به دلیل اشباع فروش، انتظار بازگشت کوتاه‌مدت دارند.

تقویم اقتصادی

• چهارشنبه، ۹ آوریل: صورت‌جلسه فدرال رزرو.
• پنج‌شنبه، ۱۰ آوریل: CPI مارس.
• جمعه، ۱۱ آوریل: PPI مارس و اعتماد مصرف‌کننده.

تکنیکال: نزدک در حدود ۱۶۴۰۰ واحد بسته شد (افت ۵.۸ درصدی در ۴ آوریل). حمایت کلیدی در ۱۶۰۰۰ واحد (کف اوت ۲۰۲۴) و حمایت بعدی در ۱۵۵۰۰ واحد است. مقاومت در ۱۷۰۰۰ واحد قرار دارد. RSI در ۲۸ نشان‌دهنده اشباع فروش است که می‌تواند به بازیابی محدود منجر شود، اما روند کلی نزولی باقی می‌ماند.

جمع‌بندی و بررسی هفته پیش رو

هر سه شاخص تحت فشار جنگ تجاری، ریسک رکود و سیاست‌های پولی محدود فدرال رزرو قرار دارند. S&P 500 و داو جونز در آستانه اصلاح عمیق‌تر و نزدک نزدیک به بازار خرسی است. داده‌های تورمی هفته پیش رو (CPI و PPI) و واکنش بازار به صورت‌جلسه فدرال رزرو تعیین‌کننده خواهند بود. از نظر تکنیکال، شرایط اشباع فروش پتانسیل بازگشت موقت را ایجاد کرده، اما تداوم تنش‌های تجاری می‌تواند افت بیشتری را به دنبال داشته باشد. سرمایه‌گذاران باید با دقت تحولات را رصد کرده و استراتژی‌های مدیریت ریسک را تقویت کنند.

توجه: این تحلیل بر اساس اطلاعات موجود تا ۶ آوریل ۲۰۲۵ ساعت ۱۶:۰۳ به وقت CDT تهیه شده است.