هفته پیش‌رو تحت تأثیر مذاکرات تجاری چین و آمریکا، داده‌های تورم آمریکا (CPI)، تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه اول ژاپن و بریتانیا، و تصمیم بانک مرکزی مکزیک برای کاهش 50 واحدی نرخ بهره قرار دارد. در این تحلیل، محرک‌های فاندامنتال، سنتیمنت بازار و عوامل تکنیکال برای ارزهای کلیدی بررسی می‌شود. در ادامه با آخرین تحلیل فارکس همراه کالج پیپس باشید.

• هفته پیش رو: واکنش به مذاکرات تجاری سینو-آمریکایی، CPI ایالات متحده، تولید ناخالص داخلی Q1 ژاپن و انگلیس

ایالات متحده

محرک‌های فاندامنتال

اقتصاد کلان: بازار کار مقاوم آمریکا باعث شده تا بانک‌های مرکزی G10 (به‌جز بانک ژاپن) احتمالاً پیش از فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهند. فدرال رزرو با توجه به عدم قطعیت‌های سیاستی، عجله‌ای برای تغییر سیاست پولی ندارد.

چالش‌های پیش‌رو: ممنوعیت مؤثر کالاهای چینی با تعرفه‌های سنگین، تحریم برندهای آمریکایی در کانادا و اروپا، کاهش رزروهای گردشگری، اخراج‌های دولتی، خنک شدن مهاجرت، و بازپرداخت وام‌های دانشجویی می‌تواند شوک عرضه و کاهش اعتماد مصرف‌کننده را در پی داشته باشد. این اثرات احتمالاً در داده‌های ژوئیه یا اوت نمایان خواهد شد.

داده‌های کلیدی: انتظار می‌رود تورم سالانه آوریل (2.4%) تغییر چندانی نکند. خرده‌فروشی و تولید صنعتی احتمالاً بهبود می‌یابد، و شروع ساخت‌وساز مسکن پس از افت 11.4 درصدی در مارس، خواهد کرد.

سنتیمنت

دلار در برابر اکثر ارزهای G10 به اوج 3 تا 4 هفته‌ای رسید، اما عدم تداوم حرکت صعودی، آن را در محدوده‌های تثبیتی نگه داشت. نگرانی‌ها درباره تأثیرات منفی تعرفه‌ها و کاهش اعتماد مصرف‌کننده در حال افزایش است.

تحلیل تکنیکال

شاخص دلار (DXY) به اوج چهار هفته‌ای رسید و برای سومین هفته متوالی صعود کرد. حرکت بالای 101.30-101.40 می‌تواند هدف 102.00-102.20 را فعال کند.

شکست زیر 99.15 روند اصلاحی را تضعیف خواهد کرد.

شاخص‌های مومنتوم در حال بهبود هستند.

منطقه یورو

محرک‌های فاندامنتال

اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه اول 0.3% کوچک شد، در حالی که یوروزون رشد 1.6% سالانه داشت. پیش‌بینی رشد سه‌ماهه دوم یوروزون حدود نصف سه‌ماهه اول است.

بازار کار مقاوم آمریکا به معنای کاهش نرخ بهره ECB پیش از فدرال رزرو است. اختلاف بازده اوراق دوساله آمریکا و آلمان (افزایش 20 واحدی از پایان آوریل) از دلار حمایت می‌کند.

داده‌ها: گزارش ZEW آلمان نشان‌دهنده بهبود ارزیابی شرایط کنونی (-81.2 در آوریل) اما افت شدید انتظارات (از 51.6 به -14.0) است.

سنتیمنت

رالی 14.25 سنتی یورو از فوریه تا 21 آوریل پایان یافته است. پرسش کنونی این است که آیا یورو تثبیت می‌شود یا نیاز به اصلاح عمیق‌تر دارد.

تحلیل تکنیکال

یورو در نزدیکی 1.12 دلار (کف چهار هفته‌ای) حمایت یافت. میانگین متحرک 5 روزه زیر 20 روزه قرار گرفت (اولین بار از اوایل آوریل).

سطح 1.1150 (50% اصلاح رالی از کف 1.0735 در مارس) و 1.1050 (61.8% اصلاح) حمایت‌های کلیدی هستند.

حرکت بالای 1.1300 نشان‌دهنده تثبیت به‌جای اصلاح نزولی است.

چین

محرک‌های فاندامنتال

ممنوعیت عملی کالاهای چینی توسط آمریکا فشار بر اقتصاد چین وارد می‌کند. پکن برخی تعرفه‌های اعلام‌شده علیه کالاهای آمریکایی را کاهش داده تا آسیب‌های خودساخته را کم کند.

بدون محرک‌های بیشتر برای تقاضای داخلی، چین ممکن است با هدایت صادرات به سایر شرکا، تنش‌های تجاری جدیدی ایجاد کند.

داده‌ها: تورم مصرف‌کننده در آوریل (-0.1% سالانه) و قیمت‌های تولیدکننده (-2.7% سالانه) نشان‌دهنده ادامه تورم منفی است. هدف تورمی 2% برای 2025 بعید به نظر می‌رسد.

سنتیمنت

مقامات چینی آماده پذیرش کاهش ارزش یوان در برابر دلار هستند، اما فشارهای خارجی و نبود محرک داخلی، چشم‌انداز را تیره کرده است.

تحلیل تکنیکال

دلار در برابر یوان فراساحلی (CNH) به 7.2530 رسید اما به 7.2340 عقب‌نشینی کرد.

حمایت در 7.2225-7.2250 و مقاومت در 7.26 قرار دارد. شکست 7.26 می‌تواند هدف 7.30 را فعال کند.

ژاپن

محرک‌های فاندامنتال

تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه اول 2025 احتمالاً به 0.2% سالانه کاهش یافته (از 2.2% در سه‌ماهه چهارم 2024). صادرات خالص و سرمایه‌گذاری خصوصی احتمالاً کاهش یافته است.

همبستگی ین با بازده 10 ساله آمریکا به پایین‌ترین سطح از نوامبر 2023 رسیده است. ین بیشتر شبیه یک ارز ریسکی عمل می‌کند (همبستگی 30 روزه با S&P500 در 0.40).

سنتیمنت

حرکات ین به‌طور فزاینده‌ای تحت تأثیر تغییرات گسترده‌تر دلار است (همبستگی 30 روزه با شاخص دلار در 0.88، بالاترین از 2016).

تحلیل تکنیکال

دلار به اوج چهار هفته‌ای در 146.20 ین رسید اما به 144.80 عقب‌نشینی کرد.

مقاومت در 146.90 (دوشنبه) و 146.35 (انتهای هفته) است. حمایت در 144.80 قرار دارد.

الگوی کف‌سازی هدف 148 را نشان می‌دهد، اما مقاومت 146 مانع است.

بریتانیا

محرک‌های فاندامنتال

اقتصاد بریتانیا در سه‌ماهه اول 2025 احتمالاً 0.3% رشد کرده، پس از رکود در نیمه دوم 2024. مصرف و سرمایه‌گذاری ضعیف بوده‌اند.

کاهش نرخ بهره اخیر بانک انگلستان و اظهارات مقامات، انتظارات برای کاهش تدریجی‌تر نرخ را تقویت کرده است.

توافق تجاری آمریکا-بریتانیا تأثیر اقتصادی محدودی دارد اما بریتانیا را از اتحادیه اروپا دورتر می‌کند.

سنتیمنت

پوند و یورو معمولاً در یک جهت در برابر دلار حرکت می‌کنند (همبستگی 30 روزه 0.75).

تحلیل تکنیکال

پوند به 1.3200 (کف از 17 آوریل) نزدیک شد و به 1.3325 بهبود یافت.

شاخص‌های مومنتوم نزولی هستند، اما حرکت قیمت همچنان با فاز تثبیت سازگار است.

مقاومت در 1.3400-1.3440 و حمایت در 1.3200 قرار دارد.

کانادا

محرک‌های فاندامنتال

دلار کانادا تحت تأثیر حرکات گسترده‌تر دلار آمریکا است (همبستگی 30 روزه با شاخص دلار بالای 0.70).

افزایش نرخ بیکاری به 6.9% و از دست رفتن 31 هزار شغل تولیدی در آوریل، دلار کانادا را تحت فشار قرار داد.

داده‌های این هفته شامل شروع ساخت‌وساز مسکن و جریان‌های پرتفوی مارس است.

تعرفه ها مهم تر از تقویم اقتصادی است.

سنتیمنت

دلار کانادا تنها ارز G10 بود که پیش از آخر هفته در برابر دلار آمریکا رشد نکرد.

تحلیل تکنیکال

دلار در برابر دلار کانادا بالای 1.3900 ماند. هدف کوتاه‌مدت 1.4000-1.4030 است.

حمایت در 1.3850-1.3870 قرار دارد.

شاخص‌های مومنتوم همچنان مثبت هستند.

استرالیا

محرک‌های فاندامنتال

دلار استرالیا از ضعف گسترده دلار آمریکا و خوش‌بینی درباره کاهش تنش‌های تجاری سود برد، اما تلاش برای عبور از 0.6500 ناکام ماند.

داده‌های کلیدی این هفته شامل انتظارات تورمی مصرف‌کننده و گزارش اشتغال آوریل است. رشد شغلی در سه‌ماهه اول 2025 بسیار ضعیف بود.

سنتیمنت

خوش‌بینی درباره مذاکرات تجاری آمریکا-چین، دلار استرالیا را تقویت کرد، اما شکست در حفظ 0.6500، معامله‌گران را محتاط کرده است.

تحلیل تکنیکال

دلار استرالیا پس از رسیدن به 0.6515، با یک بازگشت نزولی به 0.6370 افت کرد و سپس به 0.6435 بهبود یافت

مقاومت در 0.6440-0.6460 و حمایت در 0.6350-0.6370 قرار دارد.

ناامیدی از نتایج مذاکرات تجاری می‌تواند دلار استرالیا را به سمت حمایت‌ها بکشاند.

جمع‌بندی

هفته پیش‌رو با تمرکز بر مذاکرات تجاری، داده‌های تورم آمریکا، و تولید ناخالص داخلی ژاپن و بریتانیا، پتانسیل نوسانات قابل‌توجهی در بازار فارکس دارد. دلار آمریکا به دلیل اقتصاد مقاوم و سیاست محتاطانه فدرال رزرو، همچنان در موقعیت قوی قرار دارد. یورو و ین در برابر فشارهای اصلاحی آسیب‌پذیر هستند، در حالی که دلارهای کانادا و استرالیا به تحولات تجاری و داده‌های داخلی وابسته‌اند. معامله‌گران باید به سطوح تکنیکال کلیدی و نتایج مذاکرات تجاری توجه ویژه‌ای داشته باشند.

آخرین تحلیل بازارهای مالی در یک نگاه با کالج پیپس