شرکت UBS با وجود روند صعودی قیمت‌ها تا پایان سال، همچنان طلا را به عنوان یک سرمایه‌گذاری “جذاب” ارزیابی می‌کند.

قیمت طلا (XAU/USD) به اوج تاریخی خود دست یافته و این ششمین افزایش هفتگی فلز زرد در هفت هفته گذشته محسوب می‌شود.

در سال جاری، ارزش طلا به دلیل ترکیبی از عواملی چون سیاست‌های تسهیل پولی بانک مرکزی، عدم اطمینان در مورد انتخابات ایالات متحده و درگیری‌های ژئوپلیتیکی در اوکراین و خاورمیانه، 32 درصد افزایش یافته است.

استراتژیست‌های کالا در UBS پیش‌بینی می‌کنند که روند صعودی طلا ادامه خواهد یافت. آنها در یادداشتی که روز جمعه منتشر کردند، عنوان کردند: “ما همچنان طلا را به عنوان یک سرمایه‌گذاری جذاب می‌دانیم و پیش‌بینی می‌کنیم که در مارس 2025، قیمت آن به حدود 2850 دلار برای هر اونس برسد.”

طلا به عنوان یک پوشش در برابر نوسانات سیاسی شناخته می‌شود. افزایش سریع قیمت طلا در سال جاری نشان‌دهنده احتمال نوسانات آتی است، اما چشم‌انداز همچنان با انتظارات برای رشد مثبت همراه است. کاهش نرخ بهره واقعی به عنوان عامل محرک کلیدی برای افزایش قیمت این فلز گرانبها به شمار می‌رود.

برآوردها نشان می‌دهد که فدرال رزرو در مراحل ابتدایی چرخه کاهش نرخ بهره است و در مجموع، کاهش 100 واحدی در سال جاری و 100 واحد دیگر در سال 2025 پیش‌بینی می‌شود. این موضوع پس از اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، از سوی شورای جهانی طلا تأیید شده است.

در این هفته، بانک‌های مرکزی چین و کانادا به ترتیب نرخ‌های خود را 25 و 50 واحد کاهش دادند، در حالی که بانک مرکزی اروپا هفته گذشته کاهش 25 واحدی را اجرایی کرد.

همچنین انتظار می‌رود که تضعیف دلار آمریکا در سال آینده به نفع طلا باشد زیرا هم نرخ و هم بازده اوراق قرضه کاهش خواهد یافت. از سوی دیگر، ارزش طلا به عنوان یک پوشش در برابر نوسانات سیاسی می‌تواند تاثیرات منفی ناشی از هرگونه افزایش کوتاه‌مدت دلار را خنثی کند، به ویژه در صورتی که دونالد ترامپ در انتخابات آینده آمریکا پیروز شود.

تنش‌های ژئوپلیتیک همچنان به قوت خود باقی است و این امر به حفظ جذابیت طلا به عنوان یک پناهگاه امن کمک می‌کند. علیرغم ادامه مذاکرات صلح در دوحه، اقدامات نظامی اسرائیل در غزه و لبنان ادامه دارد و گزارش‌هایی مبنی بر انتقال نیروهای کره شمالی به مرز روسیه و احتمال افزایش استقرار آنها در اوکراین منتشر شده است.

در همین راستا، رئیس‌جمهور اوکراین هفته گذشته اعلام کرد که این تحولات ممکن است اوکراین را وادار کند که در صورت کنار گذاشتن عضویت در ناتو، به دنبال تقویت توانایی‌های هسته‌ای خود برود.

تنوع در ذخایر ارزی نیز به افزایش تقاضای طلا کمک می‌کند. جو بایدن، رئیس‌جمهور ایالات متحده، وام 20 میلیارد دلاری به اوکراین را با حمایت درآمدهای ناشی از دارایی‌های مسدود شده روسیه اعلام کرده است. این استراتژی، که توسط کشورهای غربی به کار گرفته شده، به افزایش سرمایه‌گذاری بانک‌های مرکزی در طلا انجامیده است و بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، در نیمه اول سال، رکورد خرید 483 تن طلا به ثبت رسیده است. کشورهایی نظیر ترکیه، هند، چین و لهستان از جمله خریداران اصلی بوده‌اند.

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری ETF طلا برای چهارمین ماه متوالی در ماه اوت به رشد خود ادامه داده است و مجموع ذخایر به نزدیک به 3182 تن رسید که بالاترین میزان از ابتدای سال محسوب می‌شود و زیان سال جاری را به 44 تن کاهش داده است.

شرکت UBS اعلام کرد که رویدادهای اخیر بر اهمیت و کارایی طلا از منظر تنوع در سبد پرتفوی تأکید می‌کند و ما همچنان به توصیه خود برای حفظ یک سبد متنوع با تخصیص 5 درصدی به طلا به عنوان پوشش در برابر ریسک‌های عمومی ادامه می‌دهیم.

با کاهش نرخ بهره، انتظار می‌رود سرمایه‌گذاران وجوه خود را از نقدینگی به دارایی‌هایی از قبیل طلا منتقل کنند. گزینه‌های سرمایه‌گذاری در طلا شامل طلای فیزیکی، استراتژی‌های ساختاریافته، ETF و سهام شرکت‌های استخراج‌کننده طلا می‌شود. برای کسانی که نسبت به نوسانات بازار کالاها احتیاط دارند، می‌توان به استراتژی‌های مدیریت شده فعال روی آورد که هدف آنها پیشی گرفتن از شاخص‌های غیرفعال است.