سرمایه‌گذاران از سهام‌های کوچک و میانه‌قاب و سهام‌های بزرگ پرهیز کنند و به S&P 500 با وزن برابر توجه کنند

طبق نظر استراتژیست‌های بانک آمریکا، سرمایه‌گذاران باید از سهام‌های کوچک و میانه‌قاب و همچنین سهام‌های بزرگ پرهیز کنند و به جای آن به S&P 500 با وزن برابر (SPW) توجه کنند.

در یادداشتی که روز چهارشنبه منتشر شد، این بانک وال‌استریت SPW را به عنوان یک گزینه جذاب معرفی کرد که بر اساس ارزیابی مطلوب و بهبود اصول نسبت به سهام‌های بزرگ و Russell 2000 (RTY) ارزشمند است.

شاخص S&P 500 از ابتدای سال تاکنون 12 درصد افزایش داشته است که از این میزان، 10 درصد به دلیل افزایش پیش‌بینی‌های سود است. با این حال، استراتژیست‌ها اشاره می‌کنند که بخش عمده‌ای از سودهای بازار در تعدادی از سهام‌های بزرگ متمرکز شده است که اغلب به عنوان “هفت شگفت‌انگیز” شناخته می‌شوند.

با کنار گذاشتن این سهام‌ها، S&P 493 اکنون در مسیر رشد سود 8 درصدی سالانه در سه‌ماهه دوم است که نخستین رشد سود آن از سه‌ماهه چهارم 2022 به شمار می‌آید.

در عین حال، سهام‌های کوچک همچنان در رکود سودی به سر می‌برند که از سه‌ماهه چهارم 2022 آغاز شده است، و S&P 600 تاکنون در سه‌ماهه دوم کاهش 11 درصدی در سود را نشان داده است.

بانک آمریکا اشاره می‌کند که “نگرانی‌های فزاینده در مورد رکود اقتصادی، سهام‌های کوچک را سخت‌تر تحت تأثیر قرار می‌دهد، اگر تاریخ راهنما باشد.”

آن‌ها اضافه کردند: “سرمایه‌گذارانی که به دنبال تنوع‌بخشی فراتر از سهام‌های بزرگ هستند باید به S&P 500 با وزن برابر (SPW) توجه کنند که از نظر اصول بهبود یافته نسبت به Russell 2000 (RTY) که هنوز در وضعیت منفی است، جذاب‌تر است. همچنین ارزیابی‌های SPW نیز جذاب است.”

قابل توجه است که S&P 500 با وزن برابر در حال حاضر با “تخفیف شدید” نسبت به S&P 500 با وزن بازار معامله می‌شود و نزدیک به سطح‌هایی است که در دوران حباب فناوری مشاهده شده است.

اگرچه SPW 8 درصد گران‌تر از Russell 2000 است، استراتژیست‌ها معتقدند که این حق‌الزحمه با پروفایل ریسک پایین‌تر و پتانسیل بازده بالاتر بر اساس پریمیوم ریسک کنونی سهام توجیه شده است.

SPW بتای کمتری (0.9) نسبت به S&P 500 با وزن بازار و Russell 2000 دارد که به ترتیب بتاهای 1 و 1.1 دارند. بتاها نوسانات یا ریسک سیستماتیک یک سهام یا شاخص را نسبت به کل بازار اندازه‌گیری می‌کنند. به عنوان مثال، بتای کمتر از 1 نشان‌دهنده این است که دارایی نوسان کمتری نسبت به بازار دارد.

استراتژیست‌ها نتیجه‌گیری کردند: “بر اساس پریمیوم ریسک کنونی سهام، S&P 500 با وزن برابر باید با پریمیوم بالاتری نسبت به S&P 500 معامله شود و باید با پریمیوم 12 درصدی نسبت به Russell 2000 معامله شود، در صورتی که سایر شرایط برابر باشد.”