خوش آمدید به جلسه دیگری از دوره آموزش ارزهای دیجیتال. در این جلسه، به این موضوع که «تحلیل بنیادی (فاندامنتال) چیست و چگونه از آن برای ایجاد ایده‌های معاملاتی کریپتو استفاده کنیم؟» می‌پردازیم. با آکادمی کالج پیپس، بزرگترین مرجع تخصصی آموزش بازارهای مالی، همراه باشید.

همان‌طور که در درس‌های قبلی ذکر شد، یکی از اصول کلیدی معامله‌گری این است که «بازاری را که در آن معامله می‌کنید را بشناسید» و شناخت بازار نیازمند تحلیل بنیادی یا فاندامنتال (FA) است. تحلیل بنیادی به‌خصوص در بازار کریپتو اهمیت زیادی دارد، زیرا فناوری کریپتو و بلاکچین هنوز در مراحل اولیه توسعه خود قرار دارند. ناآگاهی از آنچه در بازار کریپتو رخ می‌دهد، می‌تواند برای سرمایه تجاری شما مهلک باشد. بدون انجام تحلیل بنیادی برای جدا کردن پروژه‌های ضعیف کریپتو، از پیش خود را برای شکست آماده کرده‌اید.

تحلیل بنیادی (فاندامنتال) چیست؟

تحلیل بنیادی یا فاندامنتال (FA) رویکردی است که در بازارهای مالی برای تعیین «ارزش ذاتی» یک دارایی استفاده می‌شود، که به زبان ساده به‌معنای تلاش برای یافتن یک معیار عینی از ارزش آن است. هدف تحلیل بنیادی این است که آیا یک دارایی «بیش از حد ارزش‌گذاری شده» یا «کم ارزش‌گذاری شده» است. این کار با تحقیق در مورد تمام اطلاعات اساسی موجود درباره یک پروژه کریپتو (اصول آن) مانند میزان کاربران، کاربردهای واقعی و پتانسیل استفاده‌های آینده انجام می‌شود. اطلاعات دیگری که به بازار کریپتو اختصاص ندارند، مانند احساسات کلی بازار مالی، شرایط اقتصادی جهانی، رویدادهای ژئوپلیتیکی و ریسک‌های مقرراتی نیز در نظر گرفته می‌شوند.

تمام این اطلاعات مورد بررسی قرار گرفته و برای تعیین این که آیا یک دارایی کریپتو نسبت به قیمت فعلی بازار «گران» یا «ارزان» است، استفاده می‌شوند. فرض کلی این است که یک دارایی در طول زمان به سمت «ارزش ذاتی» خود حرکت می‌کند، بنابراین اگر بعد از انجام تحلیل بنیادی معتقدید که قیمت فعلی بازار باید بالاتر (یا پایین‌تر) باشد، در این صورت یک فرصت معاملاتی بالقوه وجود دارد! برای مثال، اگر فکر می‌کنید که یک دارایی کریپتو در حال حاضر در بازار، کم ارزش‌گذاری شده است زیرا پتانسیل آینده آن به‌طور کامل شناخته نشده است، می‌توانید براساس تحلیل بنیادی خود معامله کرده و در تئوری سود کنید.

چگونه از تحلیل بنیادی استفاده کنیم؟

استفاده از تحلیل بنیادی راهی است که از طریق آن اطلاعات مورد نیاز برای درک محیط گسترده بازار و اینکه کدام دارایی‌ها در آن محیط منطقی هستند، جمع‌آوری می‌شود. سپس بررسی عمیق‌تری از آن دارایی‌هایی که قصد معامله آنها را داریم انجام داده و جهت‌گیری قیمتی (صعودی یا نزولی) خود را توسعه می‌دهیم و همچنین تعیین می‌کنیم که آیا عواملی وجود دارند که قیمت را به نفع شما تغییر دهند. در این فرآیند، باید تحقیقات اولیه خود را از طریق «مقاله سفید» پروژه و به‌روزرسانی‌های رسمی پروژه انجام دهید. این کار نباید خیلی دشوار باشد، زیرا بیشتر پروژه‌های معتبر کریپتو دارای وب‌سایت رسمی و یا انجمن‌ها، به همراه کانال‌های ارتباطی رسمی مختلف مانند شبکه‌های اجتماعی (توییتر، ردیت)، اپلیکیشن‌های چت (تلگرام، دیسکورد) و وبلاگ‌هایی مانند مدیوم یا ساب‌استک هستند.

پروژه‌های کریپتو، حداقل باید موارد زیر را شامل باشند:

• یک راه‌حل منحصربه‌فرد برای یک مشکل واقعی.
• یک نقشه راه واضح که شامل جدول زمانی برای نحوه ساخت راه‌حل است.
• یک تیم توسعه‌دهنده با تجربه که توانایی اجرای نقشه راه را دارند.
• توکنومیکس سالم (اقتصاد کلی یک دارایی کریپتو خاص مانند نحوه تخصیص و توزیع آن، مقدار عرضه‌ای که ایجاد خواهد شد، انگیزه‌ها برای نگهداری آن و غیره)

بعد از انجام تحقیقات اولیه، می‌توانید فرآیند پیگیری منظم پروژه (توکن) را آغاز کنید. باید به‌طور منظم کانال‌های رسانه‌ای ذکر شده (روزانه یا هفتگی) و همچنین سایت‌های خبری کریپتو را بررسی کنید. نمی‌دانید از کجا شروع کنید؟ حتی یک جستجوی ساده اینترنتی می‌تواند مقالات خبری را به شما نشان دهد، البته اگر خبر جدیدی در آن روز وجود داشته باشد. همچنین می‌توانید احساسات کلی بازار کریپتو را با بررسی اخبار و عملکرد قیمت در دو دارایی بزرگ کریپتو بیتکوین (BTC) و اتر (ETH) ارزیابی کنید. عملکرد قیمت در این دو بازار به‌شدت بر فضای کلی کریپتو تأثیر می‌گذارد، بنابراین ایده خوبی است که ببینید این دو دارایی «بلوچیپ» کریپتو چه می‌کنند. در نهایت، فراموش نکنید که تم‌های کلان برتر، مانند چشم‌انداز رشد جهانی و تورم، چشم‌انداز سیاست‌های پولی و مالی از سوی بانک‌های مرکزی جهانی و همچنین داده‌های احساسات مصرف‌کنندگان و خریداران را بررسی کنید تا احساسی از احساسات کلی بازار به‌دست آورید. عوامل ژئوپلیتیکی عمده، مانند جنگ یا بیماری‌های همه‌گیر نیز بسیار قابل توجه هستند.

یادداشت‌هایی از رویدادهای تأثیرگذار (یعنی واکنش قوی بازار به رویدادهای خبری شناخته شده)، افکار خود و رفتار بازار را در یک ژورنال معاملاتی ثبت کنید. برای شروع، می‌توانید مقالات خبری روزانه و هفتگی و لیست مشاهده‌ای که ما به‌طور منظم در کالج پیپس منتشر می‌کنیم را بررسی کنید. این نه تنها راهی برای درک احساسات و تمایل بازار است، بلکه می‌تواند به‌عنوان یک ابزار مرجع در آینده در هنگام انجام تنظیمات معاملاتی یا بررسی معاملات شما مورد استفاده قرار گیرد. درباره ژورنال معاملاتی در درس‌های بعدی بیشتر صحبت خواهیم کرد.

ایده معاملاتی چیست؟

بعد از انجام تحقیقات خود در مورد هدف کریپتو، بازار کریپتو، بازارهای مالی گسترده‌تر و شناسایی عوامل بالقوه تغییر قیمت، احتمالاً اطلاعات کافی برای توسعه یک ایده معاملاتی (یا فرضیه) و سطح اطمینان خود به این ایده خواهید داشت. ایده معاملاتی شامل تمایل جهت‌گیری شما نسبت به یک دارایی، دلایل شما برای صعودی یا نزولی بودن و چگونگی بیان این جهت‌گیری به‌عنوان یک شرط یا معامله است. اگر فکر می‌کنید که یک ایده معاملاتی بالقوه پیدا کرده‌اید، یک تمرین مفید برای استارت آن، پاسخ به سوالات زیر است (یا هر سوال دیگری که فکر می‌کنید باید بپرسید):

1. روایت غالب یا عاملی که تقاضا برای این دارایی کریپتو را تحریک می‌کند یا معامله‌گران را به فروش آن سوق می‌دهد چیست؟
2. این روایت غالب چقدر می‌تواند دوام بیاورد؟
3. آیا روایت به‌طور کامل در قیمت کنونی منعکس شده است؟ (مثلاً آیا اخیراً حرکت قیمتی قابل توجهی، بدون دلیل واضحی رخ داده است؟)
4. عوامل بالقوه آینده‌ای که ممکن است تغییر یا حمایت از احساسات صعودی (یا نزولی) بازار نسبت به کریپتو را ایجاد کنند چیست؟
5. آیا بازار قبلاً این تنظیم بالقوه را دیده است؟ اگر بله، در آن زمان چگونه رفتار کرد؟ آیا تفاوتی بین آن زمان و حال وجود دارد؟
6. آیا تحلیل بنیادی شما از یک دارایی کریپتو خاص، با احساسات فعلی بازار کریپتو هم‌خوانی دارد؟ اگر نه، آیا عوامل موجود به اندازه کافی برای غلبه بر شرایط بازار جهانی قوی هستند؟

با پاسخ به سؤالات بالا، سعی در تعیین محتمل‌ترین سناریوی بنیادی و رفتار بازار حول فرضیه بنیادی خود دارید. پاسخ‌های شما به سؤالات بالا به تعیین سطح اطمینان شما در ایده یا فرضیه معاملاتی شما کمک خواهد کرد. قوانین سخت و سریعی برای تعیین سطح اطمینان شما وجود ندارد (مگر اینکه یک معامله‌گر الگوریتمی با تحلیل سنگین داده‌ها برای دستیابی به احتمالات خاص باشید)؛ این بیشتر یک احساس است که به میزان کار بنیادی که انجام داده‌اید، نتیجه کار شما در مورد ایده و تجربه شما در بازار بستگی دارد.

مثالی از یک ایده معاملاتی

به‌عنوان مثال، فرض کنید که به دنبال کریپتو Poopoocoin (PPC) هستید، یک توکن جدید کاربردی برای یک بلاکچین که ادعا می‌کند سرعت تراکنش بسیار سریع‌تری نسبت به دیگر بلاکچین‌های اصلی دارد. یک شعار جذاب نیز دارند: «Poopoocoin به سرعت رعد و برق است!». شما تحقیقات زیادی انجام داده‌اید و دریافته‌اید که در سال گذشته، 100 تیم توسعه‌دهنده نرم‌افزار مستقل جدید بر روی پروژه‌هایی شامل DeFi، NFTها، Web3 و بیشتر کار می‌کنند. همچنین، عرضه توکن آن پس از یک به‌روزرسانی شبکه پیش‌رو کاهش خواهد یافت.

اینها روایات مثبت زیادی هستند که احتمالاً 50 درصد احتمال افزایش تقاضا برای توکن را فراهم می‌کنند که باعث افزایش قیمت می‌شود. اگر یک موسسه بزرگ به‌دنبال خرید و قفل کردن 30 درصد از عرضه توکن‌ها در سه‌ماهه بعدی باشد، احتمالاً اطمینان از صعود قیمت را حتی بالاتر برده و به 70 درصد احتمال افزایش قیمت از سطوح فعلی می‌رساند. همان‌طور که می‌بینید، این یک علم دقیق نیست، اما یک تمرین خوب و ضروری در تحلیل شما برای تعیین زمان و نحوه سرمایه‌گذاری و مدیریت ریسک در آینده است.