در شرایطی که بازارهای جهانی درگیر نوسانات شدید ناشی از تحولات ژئوپلیتیکی، تصمیمات پولی بانک‌های مرکزی و تغییرات نرخ بهره هستند، طلا بار دیگر به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران در کانون توجه قرار گرفته است. هفته پیش رو، یکی از پرخبرترین هفته‌های اقتصادی سال خواهد بود؛ از نشست فدرال رزرو گرفته تا آمار مهم اشتغال آمریکا و تحولات روابط تجاری بین‌المللی. در این گزارش، به بررسی دقیق اونس جهانی طلا از سه منظر بنیادی، روانشناسی بازار و تکنیکال می‌پردازیم تا تصویری روشن از مسیر احتمالی طلا در روزهای آینده ترسیم کنیم.

تحلیل بنیادی (Fundamental)

ریسک‌های ژئوپلیتیک همچنان محرک اصلی طلا هستند. تنش‌های جاری در خاورمیانه، نگرانی سرمایه‌گذاران و تقاضای پناهگاه امن (safe-haven) را تقویت کرده و قیمت طلا را تا حدود ۳۴۴۵ دلار/اونس بالا برده است.

معاملات تجاری مثبت و بهبود مذاکرات تجاری بین‌المللی (به‌ویژه میان آمریکا و اتحادیه اروپا) جاذبه طلا را کاهش داده‌اند؛ هرچند افت نسبی دلار آمریکا مانع کاهش شدید قیمت شده است.

انتظارات کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سپتامبر احتمالاً از تقاضای طلا حمایت خواهد کرد.

جِی‌پی مورگان میانگین قیمت طلا را برای پایان سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ معادل ۳۶۷۵ دلار/اونس و هدف بلندمدت تا ۴۰۰۰ دلار تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ پیش‌بینی کرده است.

احساسات بازار (Sentiment)

تقویت دلار آمریکا و افزایش خوش‌بینی بازار نسبت به بهبود روابط تجاری، تقاضای امن برای طلا را کاهش داده است. تحلیلگران اشاره می‌کنند که معاملات کوتاه‌مدت برای سودگیری در حال افزایش است.

برخی تحلیل‌گران ریسک اصلاح کوتاه‌مدت را مطرح کرده‌اند، به‌ویژه پس از بازگشت قیمت از سطوح مقاومتی پیشین.

با این حال، نگرش میان‌مدت همچنان مثبت باقی مانده و برخی تحلیل‌ها تأکید دارند که عقب‌نشینی‌های فعلی، فرصتی برای ورود در کف قیمت ایجاد می‌کند.

ارزیابی هفتگی کیتکو

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز درباره طلا نشان می‌دهد که فعالان حرفه‌ای بین دیدگاه‌های نزولی و بی‌طرف تقسیم شده‌اند، در حالی که سرمایه‌گذاران خرد همچنان دیدگاه صعودی به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا دارند.

در این هفته، ۱۴ فعال حرفه‌ای (Wall Street) در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند. پس از شکست طلا در عبور از سطح مقاومت، سرمایه‌گذاران وال‌استریت با دیدگاه صعودی به‌ندرت دیده می‌شدند. تنها دو کارشناس (۱۴٪) انتظار افزایش قیمت طلا در هفته پیش رو داشتند، در حالی که پنج نفر (۳۶٪) کاهش قیمت را پیش‌بینی کردند. هفت تحلیلگر باقی‌مانده (۵۰٪) انتظار داشتند قیمت فلز زرد در هفته آینده در محدوده‌ای مشخص و بدون جهت معین نوسان کند.

در همین حال، ۲۰۶ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو ثبت شد که نشان‌دهنده حفظ اکثریت دیدگاه صعودی از سوی سرمایه‌گذاران خرد (Main Street) بود. ۱۳۵ معامله‌گر خرد (۶۶٪) انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده داشتند، در حالی که ۴۰ نفر (۱۹٪) منتظر کاهش قیمت بودند. ۳۱ سرمایه‌گذار باقی‌مانده (۱۵٪) معتقد بودند قیمت‌ها در هفته پیش رو همچنان در مرحله تثبیت و نوسان محدود باقی خواهند ماند.

تحلیل تکنیکال (Technical)

شکست زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه (EMA50) در طلا، سیگنال نزولی کوتاه‌مدت صادر کرده و نشان‌دهنده ضعف مومنتوم است.

شاخص‌های MACD و RSI نشان می‌دهند که RSI به پایین‌ترین سطح از ماه فوریه رسیده و MACD نیز سیگنال منفی صادر کرده است. نوسانات بازار ضعیف شده‌اند.

طبق آخرین تحلیل‌ها، محدوده‌های کلیدی مقاومت ۳۴۳۰–۳۴۵۵ دلار/اونس است. حمایت‌ها در ۳۳۸۰–۳۳۷۰ دلار قرار دارند و در صورت شکست حمایت اول، احتمال کاهش بیشتر تا ۳۳۴۵–۳۳۳۰ نیز وجود دارد.

بسیاری از تحلیلگران توصیه می‌کنند در حال حاضر استراتژی «خرید در کف و فروش در سقف» مناسب‌تر از انتظار برای روندهای افزایشی بلندمدت است، مگر آنکه نشانه‌های بازگشتی واضحی مشاهده شود.

تقویم اقتصادی پیش‌رو

• در هفته آینده توجه بازار به این رویدادها معطوف خواهد بود:
• تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا
• آمار شاخص‌های PMI و اطلاعات اشتغال آمریکا
• تحولات جدید در مذاکرات تجارت بین‌المللی
• این رویدادها می‌توانند تأثیر فوری بر روند طلا داشته باشند.

جمع‌بندی و استراتژی پیشنهادی

نتیجه‌گیری

در صورت ادامه تنش‌ها در خاورمیانه یا انتشار داده‌های اقتصادی ضعیف در آمریکا، طلا ممکن است دوباره به سمت ۳۴۵۰–۳۵۰۰ حرکت کند. در صورت بهبود اخبار تجاری و کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیک، احتمالاً شاهد تثبیت یا کاهش بیشتر تا محدوده حمایتی ۳۳۱۰ خواهیم بود.