تفهیم گزارش تعهد معاملهگران
برای درک و تفهیم بازار معاملات آتی، ابتدا باید بازیکنان گل زن و افرادی که روی نیمکت گرم میکنند را بشناسید.
این بازیگران را میتوان به سه گروه اصلی دستهبندی کرد:
- معاملهگران تجاری (پوششدهندگان یا مدیران ریسک )
- معاملهگران غیرتجاری (سوداگران بزرگ ارز یا نوسان گیران بزرگ)
- معاملهگران خرد (سوداگران کوچک ارز یا نوسان گیران کوچک )
معاملهگران تجاری را نادیده نگیرید
پوششدهندگان و مدیران ریسک یا معاملهگران تجاری کسانی هستند که میخواهند از خود در برابر حرکات و نوسانات غیرمنتظره قیمت محافظت کنند.تولیدکنندگان محصولات کشاورزی یا کشاورزانی که میخواهند ریسک خود را در تغییر قیمت کالاها پوشش دهند (به حداقل برسانند) عضو این گروه محسوب میشوند.
بانکها یا مؤسساتی که به دنبال محافظت از خود در برابر تغییرات ناگهانی قیمت ارز یا سایر داراییها هستند نیز معاملهگران تجاری محسوب میشوند.
یکی از ویژگیهای کلیدی پوششدهندگان یا مدیران ریسک این است که در نقاط کف بازار صعودیترین و خوشبینانهترین دیدگاه و در نقاط سقف بازار نزولیترین و بدبینانهترین دیدگاه نسبت به بازار دارند.
این دو دیدگاه ناسازگار به چه معناست؟
در اینجا برای تبیین و شفافسازی موضوع به یک مثال واقعی میپردازیم:
ویروس جدیدی در آمریکا شیوع یافته است که مردم را به زامبی تبدیل میکند. زامبیها با انجام کارهای مخرب مانند قاپیدن آیفون غریبهها برای دانلود برنامههای بیخود با حالتی هیجانزده و پرخطر از کنترل خارج میشوند.
آشفتگی و هراس همهجا را فراگرفته است زیرا مردم بدون آیفونهای محبوب خود سرگشته و درمانده شدهاند. قبل از اینکه کشور ازهمپاشیده شود، باید جلوی این کار گرفته شود!
اسلحه و گلوله ظاهراً روی زامبیها اثری ندارد. تنها راه نابودی آنها، بریدن سر آنهاست.
کمپانی اپل این «نیاز بازار» را شناسایی میکند و تصمیم میگیرد یک ارتش سری سامورایی را برای محافظت از کاربران آسیبپذیر آیفون تشکیل دهد. برای این کار، اپل باید شمشیرهای سامورایی را از ژاپن وارد کند. تیم کوک ،مدیرعامل شرکت اپل، با شرکت سازنده شمشیر سامورایی ژاپنی تماس میگیرد. این شرکت شمشیرسازی ژاپنی تقاضا میکند که سه ماه دیگر پس از اتمام ساخت شمشیرها، دستمزدش برحسب ین ژاپن پرداخت شود.
همچنین اپل میداند که چنانچه ارزش جفت ارز دلار آمریکا به ین ژاپن (USD/JPY) کاهش یابد، درنهایت باید ین بیشتری بابت ساخت شمشیرها پرداخت کند. این شرکت بهمنظور محافظت از خود، یا بهتر است بگوییم، ریسک پوشانی ارزی، قرارداد معاملات آتی ین ژاپن را خریداری میکند. چنانچه جفت ارز USD/JPY تا سه ماه دیگر افت کند، سود این شرکت از قرارداد معاملات آتی، افزایش هزینه ناشی از معامله با شمشیرساز ژاپنی را جبران خواهد کرد.
از سوی دیگر، اگر جفت ارز USD/JPY بعد از سه ماه افزایش یابد، زیان شرکت در قرارداد معاملات آتی با کاهش هزینه پرداخت آن برای شمشیرهای سامورایی جبران میشود.
برای برنده شدن باید در میدان رقابت حضور داشته باشید – سوداگران یا نوسان گیران بزرگ
برخلاف پوششدهندگان و مدیران ریسک که علاقهای به کسب سود از فعالیتهای معاملاتی ندارند، سوداگران ارز برای سود سازی و کسب درآمد وارد بازار میشوند و هیچ علاقهای به تملک دارایی پایه ندارند!
بسیاری از سوداگران ارز بهعنوان دنبالهروهای سرسخت و بهشدت علاقهمند روند شناخته میشوند، زیرا زمانی که بازار در روند صعودی قرار دارد، اقدام به خرید میکنند و زمانی که بازار در روند نزولی قرار دارد، اقدام به فروش میکنند. تا زمان برگشت حرکت قیمت، سوداگران بزرگ همچنان به پوزیشن خود اضافه میکنند.
سوداگران بزرگ ارز بازیگران مهمی در بازار معاملات آتی نیز هستند زیرا حسابهای معاملاتی بزرگی در اختیار دارند. درنتیجه، فعالیتهای معاملاتی آنها میتواند باعث ایجاد حرکت چشمگیری در بازار شود. سوداگران معمولاً دنبالهروی اندیکاتورهای میانگین متحرک هستند و تا زمانی که روند تغییر نکرده است، پوزیشن خود را باز نگه میدارند.
سیاهی لشکر – سوداگران یا نوسان گیران کوچک
از طرف دیگر، سوداگران کوچک صاحب حسابهای معاملاتی خرد بهمراتب کوچکتری هستند که از صندوقهای سرمایهگذاری پوشش ریسک و معاملهگران حقیقی تشکیل شدهاند.
سوداگران کوچک بهمنزله معاملهگران مخالف روند شناخته میشوند و معمولاً در جهت خلاف بازار پوزیشن میگیرند. به همین دلیل، آنها معمولاً نسبت به پوششدهندگان و مدیران ریسک و معاملهگران تجاری کمتر موفق هستند. بااینوجود، وقتی این معاملهگران از روند دنبالهروی میکنند، معمولاً در نقاط سقف یا کف بازار تمرکز دارند.
