چشمانداز بهروز HSBC برای سهام اروپا در نیمه دوم 2024
بانک HSBC با انتشار چشمانداز بهروز شده خود برای سهام اروپا در نیمه دوم 2024، بر اهمیت رشد درآمد برای حفظ روند مثبت قیمتها در میان دادههای اقتصادی متناقض تاکید کرده است.طبق گزارش HSBC، چشمانداز رو به وخامت است زیرا برآوردهای رشد درآمد در حال کاهش است.
HSBC اشاره میکند که سهام اروپا در نیمه اول 2024 نسبت به همتایان جهانی خود عملکرد کمتری داشتهاند، به طوری که شاخص FTSE Europe نسبت به شاخصهای FTSE US، Emerging و All World به ترتیب 4.9٪، 1.7٪ و 3.7٪ عقبتر است.این پیشبینی نشان میدهد که احتمالاً نرخهای بهره در نیمه دوم 2024 کاهش خواهد یافت، اما انگیزه پشت این کاهش نرخها میتواند به طور قابل توجهی بر بازده بازار تأثیر بگذارد.
تحلیلگران HSBC پیشنهاد میکنند که بخشهای چرخهای، به ویژه املاک و مستغلات، میتوانند از کاهش سریعتر از حد انتظار نرخ بهره بهرهمند شوند، در حالی که بخش مالی ممکن است آسیب ببیند اگر کاهش نرخها به عنوان پاسخی به توقف اقتصادی به جای خنک کردن تورم و رشد پایدار تلقی شود.آنها اشاره میکنند که ارزشگذاریها در بازار اروپا به شدت بازبینی شدهاند، با بازده 26٪ در مقابل رشد درآمد تنها 5.1٪ در سال جاری.
با این حال، HSBC تاکید میکند که برآورد رشد EPS اجماعی برای سال 2024 از 5.8٪ در ابتدای سال به 4.8٪ اکنون کاهش یافته است. این کاهش در رشد درآمد، HSBC را به احتیاط در انتظار تکرار عملکرد قوی قیمتها در نیمه اول در نیمه دوم واداشته است.
از نظر ترجیحات بخشی، HSBC ترکیبی از بخشهای چرخهای و دفاعی را به عنوان اضافهوزن نگه میدارد، با تمرکز بر بخشهای بهداشت و درمان و صنایع به دلیل پتانسیل رشد بالا و ویژگیهای حمایتی در محیط کاهش نرخ بهره. علاوه بر این، HSBC بازار بریتانیا را به دلیل ارزشگذاری جذاب و چشمانداز سیاسی نسبتاً پایدار ترجیح میدهد و سهامهای کوچک و متوسط را به جای سهامهای بزرگ توصیه میکند. از طرف دیگر، فرانسه به دلیل عدم قطعیتهای سیاسی مداوم به زیروزن کاهش یافته است.
در نتیجه، در حالی که HSBC برخی پتانسیلها برای عملکرد بازار میبیند، بر این تأکید دارد که بهبود رشد درآمد برای حفظ روند فعلی در سهامهای اروپایی ضروری است.
