چشم بازار به گزارش های تورمی

چهار عامل در حال شکل دادن به فضای سرمایه گذاری مارکت هستند. اول، پیش از دور دوم انتخابات در فرانسه، بازار احساس می کرد که لوپن اکثریت پارلمانی را به دست نخواهد آورد، ولی اتفاقی که افتاد بسیار جالب تر بود و راست افراطی در این دور شکست سنگینی خورد و ائتلاف چپگرا ها توانست پیروز انتخابات باشد.
دوم، انتخابات بریتانیا تا حد زیادی یک نتیجه قطعی بود و حزب کارگر اکثریت را به دست آورد. این نباید به عنوان یک تغییر به چپ تلقی شود زیرا حزب کارگر کمتر از 2 درصد آرای بیشتری نسبت به سال 2019 دریافت کرد و مانیفست حزب به مرکز منتقل شده است که به نظر می رسد خود به سمت راست حرکت کرده است.
سوم، وضعیت سیاسی ایالات متحده پس از مناظره و اشتباهات متعاقب آن در نوسان است، زیرا پرزیدنت بایدن تلاش کرد رای دهندگان را اطمینان دهد. بسیاری در تلاشند بخش‌ها یا سرمایه‌گذاری‌هایی را که از پیروزی ترامپ در نوامبر منتفع می‌شوند، بازی‌اند. منحنی بازده 2 تا 10 ساله ایالات متحده نسبت به قبل از مناظرات حدود 10 bp کمتر معکوس شده است.
همچنین این خطر وجود دارد که کسب‌وکارها تصمیمات سرمایه‌گذاری را تا سال آینده لغو کنند و درآمدزایی را به تعویق بیندازند، که می‌تواند به بحرانهایی که اقتصاد ایالات متحده با آن مواجه است اضافه کند. این چهارمین نیرویی است که فضای سرمایه گذاری را شکل می دهد. این مسئله به دلیل نرخ های بهره ی بالاست و می تواند موجب پایین آمدن درامدها شود. بنابر این گزارشهای تورمی آمریکا که می تواند چشم انداز ما بابت تصمیمات نرخ بهره ای فدرال رزرو را شکل دهد می تواند بسیار اهمیت داشته باشد
ایالات متحده:
بعد از گزارش بهتر از انتظار NFP در هفته ی گذشته و تناقضش با نرخ بیکاری که بازارها را حسابی نوسانی کرد، تمرکز این هفته به قیمت‌ها برمی‌گردد و توجه معامله گران به شاخص‌های CPI و PPI خواهد بود.
روز سه شنبه و چهارشنبه پاول مقابل سنا تستیفای خواهد داشت. احتمالا صحبتهای هفته ی گذشته در پرتغال را تکرار خواهد کرد، اما جلسه پرسش و پاسخ ممکن است شامل سوالات هدفمندتری باشد که به شفافیت بیشتری در مورد برنامه‌های فدرال رزرو منجر گردد.
گزارش CPI روز پنج شنبه منتشر می شود و پس از عدم تغییر در ماه مه، انتظار می‌رود که CPI سرفصل ایالات متحده در ماه ژوئن 0.1 درصد افزایش یابد. اگر درست باشد، نرخ سالانه می تواند از 3.3 درصد به 3.1٪ -3.2٪ کاهش یابد. افزایش 0.2 درصدی در تورم CORE، تورم سالانه را به 3.4 درصد خواهد رساند. با این حال، نرخ های سالانه سه ماهه تعدیل کننده هستند و این اعتماد فدرال رزرو را تقویت می کند. نرخ سرفصل سه ماهه سالانه به 1.6% در سه ماهه دوم پس از سرعت 4.4% در سه ماهه اول و 2.0% در سه ماهه چهارم 2023 کاهش خواهد یافت. افزایش 0.2% در تورم CORE به 2.8% نرخ سالانه تبدیل می شود که از 4.8% در سال گذشته کاهش یافته است. سه ماهه اول و 2/3 درصد در سه ماهه چهارم 2023.
بازارها معمولاً به قیمت های تولیدکننده که روز جمعه منتشر می شود حساس نیستند. با این حال، در این چرخه از اهمیت بیشتری برخوردار است. قیمت تولیدکننده به خودی خود با نرخ کمتر از 2.5 درصد نسبت به سال گذشته نگران کننده نیست. ما گمان می‌کنیم که ترکیبی از شواهد کاهش بیشتر در بازار کار ایالات متحده، اعتماد فدرال رزرو را تقویت کرده و امکان کاهش نرخ را فراهم می‌کند. علاوه بر بازار کار و تورم، سیاست مالی سومین نقطه بحث بزرگ است. کسری بودجه دولت فدرال در ژوئن چند ساعت پس از CPI در 11 جولای گزارش خواهد شد. در پنج ماه اول سال تقویمی، ایالات متحده کسری 692 میلیارد دلاری را ثبت کرد. این میزان از 743.5 میلیارد دلار در دوره ژانویه تا مه 2023 کاهش یافته است.
شاخص دلار از ناحیه 106.00 در اوایل هفته گذشته کاهش جدی داشت و تا حوالی 104.9 پایین آمد. هدف تکنیکال بعدی ممکن است قبل از آزمایش مجدد 104.00 نزدیک به 104.50 باشد که در حدود سه ماه است که زیر آن معامله نشده است.
کانادا:
کانادا یک تقویم اقتصادی سبک در هفته پیش رو دارد و فقط فروش خانه های موجود (ژوئن) و مجوزها (مه) روز جمعه منتشر می شود که انتظار می رود کاهش داشته باشد. احتمالا این هفته دلار کانادا تحت تاثیر دلار خواهد بود و با نوسانات دلار، تغییر خواهد کرد. دلار کانادا تنها ارز G10 بود که در آستانه آخر هفته پیش تضعیف شد.
ناحیه یورو:
با توجه به تعدیل تاکتیکی چپ‌ها و میانه‌روها در فرانسه، امروز مشخص شد که اءتلاف چپ ها در فرانسه توانست راست افراطی را از گردونه رقابت حذف کند و از سمت دیگر با شکست حزب مکرون، او را مجبور به استعفا نماید، اما با توجه به تقسیم کرسی ها ایجاد یک دولت باثبات ممکن است دشوار باشد.
این هفته دیتاهای اروپا اکثرا درجه دو هستند و انتظار ایجاد موج در مارکت را نداریم. گزارشهای نهایی تورمی در صورتی که خیلی قوی تر از انتظار ظاهر شوند ممکن است کمی نوسان ایجاد کنند. در هفته ای که گذشت یورو برای دومین هفته متوالی برای اولین بار از اواسط ماه مه افزایش یافت.
بریتانیا: 
پس از انتخابات عمومی در بریتانیا، معامله‌گران پوند انگلستان ممکن است توجه خود را به داده‌های اقتصادی معطوف کنند. روز پنجشنبه، تولید ناخالص داخلی ماهانه برای ماه مه همراه با داده‌های تولیدات صنعتی و کارخانه‌جات ماه منتشر می‌شود. بریتانیا تولید ناخالص داخلی ماهانه ماه می را در 11 جولای گزارش می‌کند. اقتصاد در ماه آوریل به دنبال رشد 0.4 درصدی در ماه مارس دچار رکود شد. کاهش شدید ماه آوریل در بخش تولید (-1.4٪) و تولید ساخت و ساز (-1.4٪) بعید است که تکرار شود. اقتصاد ممکن است حدود 0.2 درصد رشد کرده باشد. با این حال، تشکیل دولت جدید احتمالاً بر محورهای گفتگو غالب خواهد بود. با توجه به این که حزب کارگر اکثریت را در پارلمان به دست آورده، بانک مرکزی انگلستان ممکن است چرخه تسهیل پولی خود را سرعت بخشد؛ البته افزایش انتظارات از دولتی که مالیات‌ها را مسئولانه‌تر مدیریت خواهد کرد، می‌تواند در میان‌مدت برای پوند منفی باشد. بنابراین، بهبود تولید ناخالص داخلی در ماه مه احتمالاً به طور جدی انتظارات بازار در مورد برنامه‌های بانک مرکزی انگلستان را تغییر نخواهد داد.
پوند اولین افزایش هفتگی خود را از اواخر ماه می ثبت کرد. 1.35 درصد افزایش یافت و سومین عملکرد هفتگی برتر امسال شد. این هفته هم با رشد قدرتمند خود توانست مقابل دلار امریکا قوی شود. در حال حاضر به نواحی مقاومتی نزدیک شده است.
سوییس
سوییس در هفته ای که گذشت CPI کمتر از انتظار را تجربه کرد وهمین مسئله باعث شد ضعیف شود. این هفته هم خبر مهمی در تقویم اقتصادی سوییس وجود ندارد. انتظار داریم که جریانات ریسکی بازار محرک بنیادی فرانک سوییس باشد.
ژاپن:
درآمد نیروی کار امروز صبح دوشنبه گزارش شد. رشد 2.1 درصدی آوریل به 1.6 درصد ناامیدکننده بازبینی شده بود. امروز هم ضعیف تر از انتظار ظاهر شد و به 1.9 رسید.
روز چهارشنبه ژاپن PPI سالیانه خود را منتشر می کند که انتظار می رود از 2.4 به 2.9 افزایش یافته باشد.

دلار در اواسط هفته گذشته به 162 ین نزدیک شد و قبل از گزارش مشاغل ایالات متحده به 160.35 ین کاهش یافت. پس از اینکه داده ها آن را به حدود 161.15 JPY رساندند.
شاید بتوان گفت، ضعف در ایالات متحده تاثیرگذار تر از تحولات مثبت در ژاپن بود که مورد توجه بازار قرار گرفت.
بازده 10 ساله JGB برای سومین هفته متوالی افزایش یافت و 11 جلسه از 14 جلسه گذشته افزایش یافته است. تغییرات نرخ ارز نسبت به تغییرات در بازدهی 10 ساله ایالات متحده نسبت به ژاپن یا بازدهی 10 ساله ژاپن در 30 و 60 جلسه گذشته، همبستگی بیشتری با تغییرات در بازدهی 10 ساله ایالات متحده دارد. دلار باید به زیر 160 ین بشکند تا از نظر تکنیکال هر چیزی مهم باشد. شاید مهمترین محرک در هفته آینده گزارش تورمی ایالات متحده باشد.
چین:
اگرچه بسیاری از ناظران نسبت به صحت داده‌های اقتصاد کلان چین تردید دارند، داده‌های قیمت، وام‌ها و ارقام تجاری این هفته به دقت مورد بررسی قرار خواهند گرفت. رسانه ها و بسیاری از ناظران ضعف قیمت های مصرف کننده را نشانه ضعف تقاضا می دانند. ما استدلال می کنیم که برعکس، کلید عرضه است. به عنوان مثال، قیمت مواد غذایی تأثیر مهمی بر CPI دارد و این تابعی از تقاضا نیست. با تمام این تردید ها داده های تورمی می تواند روی دلار استرالیا و نیوزیلند تاثیر بگذارد.
استرالیا:
استرالیا در روزهای آینده یک تقویم سبک دارد. خطرات کاهش نرخ به دنبال انتشار بالاتر از حد انتظار ماهانه CPI ماه مه (4.0% در مقابل 3.6% در آوریل) و خرده فروشی ماه مه (0.6% در مقابل میانگین پیش بینی شده در نظرسنجی بلومبرگ برای افزایش 0.3%) افزایش یافته است. . بازار آتی با احتمال کمی بیش از 20 درصد برای افزایش ماه اوت قیمت گذاری می کند. تا اواسط ژوئن، بازار تمایل کمی نسبت به کاهش داشت. احتمال کاهش در نشست سپتامبر RBA در دو هفته گذشته دو برابر شده و به 50 درصد رسیده است. بانک مرکزی نیوزلند در 10 ژوئیه تشکیل جلسه می دهد. قبلاً نشان داده بود که تا زمانی که اقتصاد همانطور که انتظار دارد تکامل یابد، امسال نیازی به کاهش نرخ ها نخواهد بود. بازار بسیار شیک‌تر است و بازار سوآپ حدود 60 درصد احتمال کاهش در ماه اکتبر را کاهش می‌دهد و در نوامبر، آخرین جلسه سال، به طور کامل تخفیف داده می‌شود.
دلار استرالیا بی سر و صدا با افزایش چهار هفته ای روبرو شده است که طولانی ترین آن از سال گذشته 2022/اوایل سال 2023 است. از محدوده معاملاتی 0.6600-0.6700 دلار خارج شد و در آستانه آخر هفته به 0.6750 دلار رسید که بهترین سطح از ژانویه است. منطقه 0.6700 دلار اکنون باید پشتیبانی ارائه دهد، و پتانسیل کوتاه مدت ممکن است بیش از 0.6800 دلار باشد. اندیکاتورهای مومنتوم روند بالاتری دارند و میانگین متحرک پنج روزه از اواسط ژوئن بالاتر از میانگین متحرک 20 روزه بوده است. با این حال، این حرکت به قدری تیز بوده است که استرالیا برای سه جلسه متوالی بالای باند بولینگر بالایی خود بسته است. در ماه گذشته، دلار استرالیا در برابر دلار نیوزلند حدود 3.6 درصد افزایش یافت و قبل از آخر هفته به بالای 1.10 دلار استرالیا رسید و به پایین‌ترین حد خود برگشت. بالاتر از NZD1.0980 نگه داشته شد. با این حال، تعدیل موقعیت قبل از جلسه RBNZ می تواند NZD1.0930-50 را ببیند.
نیوزیلند
در روز چهارشنبه هفته آینده، نشست پولی بانک مرکزی نیوزیلند برگزار خواهد شد. بر اساس قیمت‌گذاری بازار، انتظار می‌رود نرخ بهره بانک مرکزی نیوزیلند در نشست 10 جولای تغییری نداشته باشد و احتمال کاهش آن نیز تنها 5 درصد است.
بانک رزرو نیوزیلند در آخرین نشست خود در ماه مه، اعلام کرد که نیاز به حفظ موضع پولی در سطوح محدودکننده دارد تا اطمینان حاصل کند که تورم به هدف بازمی‌گردد و مهم‌تر از همه، آن‌ها امکان افزایش نرخ بهره را نیز مورد بحث قرار دادند. از آن زمان، آمار خرده‌فروشی برای سه‌ماهه اول بهتر از انتظار بوده، در حالی که داده‌های تولید ناخالص داخلی نشان داد که اقتصاد نیوزیلند بیش از انتظار رشد کرده است. اگرچه داده‌های تورم هنوز منتشر نشده‌اند، اما گزارشهای بالا موضع انقباضی بانک مرکزی نیوزیلند را تأیید می‌کنند.
با این حال، سرمایه‌گذاران اندکی بیش از 0.4 درصد کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی نیوزیلند را تا پایان سال در نظر گرفته‌اند. با توجه به این که بانک مرکزی نیوزیلند دلیل کمی برای تغییر موضع پولی خود به سمت یک موضع کمتر انقباضی دارد، تکرار پیام ماه مه ممکن است سرمایه‌گذاران را وادار به بازنگری در پیش‌بینی‌های کاهش نرخ بهره کند. بدین ترتیب، دلار نیوزیلند تقویت خواهد شد.
شایان ذکر است معامله‌گران دلار نیوزیلند به همراه همتایان استرالیایی خود باید نیم ساعت قبل از نشست پولی بانک مرکزی نیوزیلند، به داده‌های تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده چین نیز توجه کنند.