دو شاخص کلیدی بیت‌کوین نشان می‌دهند که چرخه گاوی به‌طور پیوسته ادامه دارد — هیچ نشانه‌ای از “حباب” در کار نیست.
این شاخص‌ها نشان می‌دهند که بیت‌کوین در سطوح کنونی احتمالاً بیش‌ارزش‌گذاری نشده است و حرکت قیمتی آن به‌طور “پیوسته و بدون نوسانات شدید یا جهش‌های ناگهانی” در حال توسعه است.

با وجود اینکه قیمت بیت‌کوین هنوز نتوانسته به اوج تاریخی خود در ماه مارس برسد، یک تحلیلگر مدعی است که بازار گاوی همچنان قوی و پایدار است و هیچ نشانه‌ای از یک اصلاح عمیق وجود ندارد، بر اساس دو شاخص کلیدی.

در گزارشی در ۱۸ اوت، محقق CryptoQuant، اکسل ادلر، به دو شاخص کلیدی — ساختار بازار حباب در برابر سقوط و MVRV Z-score — اشاره کرد که نشان می‌دهد حرکت قیمتی کنونی بیت‌کوین در مسیری سالم در حال پیشروی است.ادلر اضافه کرد: “ما می‌توانیم ببینیم که چرخه گاوی کنونی به‌طور نسبتاً پیوسته در حال توسعه است، بدون نوسانات شدید یا جهش‌های ناگهانی.”

شاخص ساختار بازار حباب در برابر سقوط بیت‌کوین نشان می‌دهد که حبابی وجود ندارد
ادلر اشاره کرد که امتیاز شاخص ساختار بازار حباب در برابر سقوط به ۱.۰۲ کاهش یافته است، که او آن را “خط پایه” می‌داند، و نشان می‌دهد که بیت‌کوین در حال حاضر در حال تجربه حباب نیست.

حباب‌ها زمانی در بازار شکل می‌گیرند که ارزش بازار بیت‌کوین “سریع‌تر” از ارزش تحقق‌یافته آن رشد کند. زمانی که بیت‌کوین به اوج تاریخی ۷۳,۶۷۹ دلار رسید، این شاخص در حال نشان دادن یک حباب بود، با امتیازی حدود ۱.۵.

ادلر همچنین اشاره کرد که امتیاز Z-Score میانگین متحرک 30 روزه (30DMA MVRV) بیت‌کوین 1.8 است، که کمی بالاتر از میانگین سالانه 1.6 بیت‌کوین است و این نشان‌دهنده “ارزش‌گذاری کمینه” است.

وقتی Z-Score میانگین متحرک 30 روزه (30DMA) افزایش می‌یابد، می‌تواند نشانه‌ای برای معامله‌گران باشد که دارایی بیش‌ارزش‌گذاری شده و احتمالاً یک اصلاح قیمتی در راه است.

در مارس 2021، امتیاز Z-Score میانگین متحرک 30 روزه بیت‌کوین به بیش از 5 رسید، درست قبل از اینکه بیت‌کوین به سقف 60,701 دلار برسد؛ سه ماه بعد این دارایی 45 درصد کاهش یافت و تا جولای به 32,827 دلار رسید.

هر دو شاخص حباب در برابر سقوط و Z-Score MVRV ابزارهایی هستند که برای ارزیابی اینکه آیا بیت‌کوین بیش‌ارزش‌گذاری شده است یا خیر، استفاده می‌شوند.

ادلر اضافه کرد: “تا زمانی که این شاخص‌ها به سطوح افراطی نرسند که ممکن است نشان‌دهنده ریسک قابل توجهی از اصلاح باشد، بازار می‌تواند صعودی تلقی شود.”

چندین معامله‌گر به دوره طولانی تثبیت قیمت بیت‌کوین در زمان‌های اخیر اشاره کرده‌اند.

معامله‌گر ناشناس کریپتو، Ash Crypto، در پستی در 20 اوت در شبکه اجتماعی X نوشت: “ما در مرحله خسته‌کننده‌ای هستیم. این مرحله قبل و بعد از هاوینگ رخ می‌دهد.”

در همین حال، معامله‌گر ناشناس دیگری به نام Rekt Capital اضافه کرد که بیت‌کوین “در آستانه بازپس‌گیری محدوده بازتوزیع پس از هاوینگ” است و اشاره کرد که بیت‌کوین ممکن است در ماه‌های آینده به سطوح بالاتری حرکت کند.