با افزایش بازدهی خزانه‌داری، بازار سهام ایالات متحده با چالش‌های جدیدی مواجه شده است. بازدهی 10 ساله برای اوراق خزانه‌داری از 4.25 درصد عبور کرده و این افزایش می‌تواند فشار بیشتری بر سهام وارد کند. گزارش امروز PMI ممکن است بازدهی را حتی بیشتر کند و ریسک‌های موجود در بازار سهام را تشدید نماید.

همچنین، با افزایش سود خزانه‌داری، هزینه‌های استقراض برای شرکت‌ها بالا می‌رود. این وضعیت به ویژه برای شرکت‌های فناوری مانند اپل، انویدیا و متا که اخیراً کاهش قیمت سهام را تجربه کرده‌اند، نگران‌کننده است. این شرکت‌ها برای رشد خود به شدت متکی به بدهی هستند و افزایش نرخ بهره می‌تواند حاشیه سود آن‌ها را تحت تاثیر قرار دهد.

اگر روند افزایش بازدهی ادامه یابد، احتمال دارد که بخش‌های بیشتری نیز با کاهش حاشیه سود مواجه شوند که این مساله می‌تواند به کاهش بیشتر بازار سهام منجر گردد.

علاوه بر این، بازدهی بالاتر اوراق قرضه، جذابیت سرمایه‌گذاری در این دارایی‌ها را افزایش می‌دهد. در نتیجه، سرمایه‌گذاران ممکن است پول خود را از سهام خارج کرده و به سمت دارایی‌های با درآمد ثابت هدایت کنند. این تغییر در شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq مشهود بوده و هر دو به خاطر جستجوی سرمایه‌گذاران برای گزینه‌های مطمئن‌تر نزول کرده‌اند.

سوال این است که آیا فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را کاهش دهد؟ برنامه‌های فدرال رزرو در این زمینه اکنون تحت سوال قرار گرفته است، چراکه با استمرار قوی بودن اقتصاد، ممکن است کاهش نرخ بهره به تعویق بیفتد. مقامات این نهاد قبلاً اشاره کرده‌اند که سرعت کاهش نرخ بهره ممکن است پس از انتشار گزارش PMI تغییر کند و این موضوع می‌تواند به تداوم بالای بازدهی و سخت‌تر شدن شرایط مالی منجر شود.

گزارش امروز PMI می‌تواند به تشدید این وضعیت منجر گردد. در صورتی که این داده‌ها نشان‌دهنده فعالیت اقتصادی قوی، به ویژه در بخش خدمات باشند، می‌تواند به اثبات قدرت اقتصاد ایالات متحده کمک کند و نیاز فدرال رزرو به کاهش سریع نرخ بهره را کاهش دهد، که به نوبه خود احتمالاً به افزایش بازدهی خزانه‌داری منجر خواهد شد.

افزایش بازدهی می‌تواند ریسک‌ها را برای سهام تشدید کند، زیرا با افزایش هزینه‌های استقراض و رقابت ناشی از افزایش جذابیت اوراق قرضه، قیمت سهام کاهش می‌یابد.

با توجه به این عوامل، چشم‌انداز بازار سهام به سمت کاهشی بودن پیش می‌رود. سرمایه‌گذاران باید برای نوسانات بیشتر در کوتاه‌مدت آماده باشند، چرا که بازدهی بالاتر بر روی سهام تأثیر گذاشته و تمایل به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مطمئن‌تر را تقویت می‌کند.

به صورت کلی، بازار سهام همچنان با تهدیدهایی مواجه است و انتظار می‌رود که بازدهی خزانه‌داری روند صعودی خود را ادامه دهد، به ویژه اگر گزارش امروز PMI غافلگیرکننده باشد.