آیا شفافیت سیاست‌های فدرال رزرو می‌تواند محرکی برای رالی یا موجب عقب‌نشینی بازار شود؟

**تأثیر داده‌های تورم بر روندهای قیمتی**
قیمت نقره در این هفته به 30.56 دلار رسید که نشان‌دهنده کاهشی 1.33 درصدی است. این کاهش به دلیل پردازش بازارها در خصوص داده‌های جدید تورم ایالات متحده، بازدهی قوی‌تر اوراق خزانه و تقویت دلار آمریکا اتفاق افتاده است. سرمایه‌گذاران با احتیاط و در آستانه نشست دسامبر فدرال رزرو موضع خود را اتخاذ می‌کنند.

از نظر تکنیکالی ، نقره (XAG/USD) در محدوده‌ای بین 30.44 تا 32.26 دلار تحت کنترل باقی مانده است. هرچه مدت زمان بیشتری بازار در این محدوده حفظ شود، احتمال بروز یک شکست قوی‌تر افزایش می‌یابد. در پایان روز جمعه، تمایل به وقوع این شکست کاهش یافته است.

**تأثیر تورم و احساسات بر انتظارات فدرال رزرو**
شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه نوامبر به میزان 2.7 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته و تورم اصلی به 3.3 درصد رسیده است که این موضوع با انتظارات بازار همخوانی دارد. همچنین، شاخص بهای تولیدکننده (PPI) حاکی از افزایشی 3 درصدی نسبت به سال گذشته است و این امید را تقویت می‌کند که فشارهای تورمی به تدریج کاهش می‌یابد. این گزارش‌ها احتمال کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره را در نشست هفته آینده فدرال رزرو، سومین کاهش در سال جاری، تقویت کرده است.

با این حال، هنوز تورم بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو باقی مانده و این موضوع احتمال توقف در کاهش‌های تهاجمی در سال 2024 را نشان می‌دهد. فعالان بازار در انتظار راهنمایی‌های جدید درباره چشم‌انداز فدرال رزرو برای سال 2025 هستند که بر عدم‌اطمینان‌های موجود افزوده است.

**فشار ناشی از قدرت دلار و بازدهی خزانه‌داری**
تقویت دلار آمریکا، که به دلیل بهترین عملکرد هفتگی‌اش در یک ماه اخیر ایجاد شده، بر قیمت نقره تأثیر گذاشته است. همچنین، افزایش بازدهی خزانه‌داری به 4.40 درصد چالش‌هایی را ایجاد کرده که جذابیت دارایی‌های با بهره را نسبت به نقره افزایش می‌دهد.

**تقاضای پناهگاه امن و محدودیت‌های صنعتی**
عدم‌قطعیت‌های ژئوپلیتیکی، نظیر مذاکرات آتش‌بس در غزه، از تقاضای پناهگاه امن نقره حمایت کرده است. با این وجود، تقاضای صنعتی جهانی برای نقره ضعیف بوده و این امر به محدودیت حرکت صعودی قیمت‌ها منجر شده است. بانک‌های مرکزی نیز خرید طلا را در اولویت قرار داده‌اند که باعث کاهش بیشتر سود نقره شده است.

**چشم‌انداز نقره با توجه به داده‌های تورم و عدم‌اطمینان‌های فدرال رزرو**
بازار نقره با وجود زمینه حمایتی کلان اقتصادی، در تلاش به تقویت حرکت خود است. سرمایه‌گذاران با احتیاط بر داده‌های اقتصادی آینده و سیگنال‌های فدرال رزرو برای تعیین جهت حرکت خود متمرکز شده‌اند.

**پیش‌بینی هفته آینده: تمرکز بر نشست فدرال رزرو و داده‌های PCE**

در هفته آینده، توجه تمامی فعالات بازار به نشست فدرال رزرو در تاریخ 17 تا 18 دسامبر معطوف خواهد شد، جایی که انتظار می‌رود نرخ بهره 25 واحد کاهش یابد. بررسی خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی و نظرات رئیس فدرال، جروم پاول، به ما کمک خواهد کرد تا درک بهتری از رویکرد فدرال رزرو در متعادل‌سازی ریسک‌های تورمی و رشد اقتصادی در سال 2025 به دست آوریم.

علاوه بر این، انتشار شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در اواخر هفته، اطلاعات ارزشمندی از روند تورم ارائه خواهد داد. اگر قرائت این شاخص با داده‌های CPI و PPI هم‌راستا باشد، ممکن است انتظارات برای مواضع محتاطانه فدرال رزرو را تقویت کرده و احتمال کاهش تهاجمی نرخ بهره در سال آینده را کاهش دهد.

قیمت نقره به احتمال زیاد نسبت به هر گونه تغییر در انتظارات نرخ بهره و داده‌های تورمی واکنش نشان خواهد داد. بازار همچنین ممکن است از عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی مستمر و تمایل به خریدهای امن حمایت کند. با این حال، تقویت دلار و افزایش بازدهی خزانه‌داری ممکن است همچنان به عنوان چالشی برای قیمت‌ها عمل کند.

سرمایه‌گذاران باید این تحولات را به دقت زیر نظر داشته باشند، چرا که قیمت نقره نسبت به روندهای کلان اقتصادی و تغییرات سیاست‌های فدرال رزرو بسیار حساس است.