برای تحلیل جامع قیمت اونس طلا همراه کالج پیپس باشید.

1. تحلیل فاندامنتال

تحلیل فاندامنتال بر عوامل اقتصادی، ژئوپلیتیکی و عرضه و تقاضا تمرکز دارد که بر قیمت اونس طلا تأثیر می‌گذارند.

عوامل اقتصادی
نرخ بهره و سیاست‌های فدرال رزرو: اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه به کاهش نرخ بهره است. ثابت ماندن نرخ بهره در محدوده فعلی (حدود 5.25-5.5%) فشار نزولی بر طلا ایجاد می‌کند، زیرا طلا دارایی بدون بازده است. با این حال، انتظارات از کاهش نرخ بهره در سال 2025 (احتمالاً به 4.5% تا پایان سال) می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند.

تورم و ارزش دلار: شاخص دلار (DXY) اخیراً تحت فشار بوده و کاهش ارزش دلار به دلیل چشم‌انداز توافقات تجاری یا سیاست‌های پولی انبساطی می‌تواند تقاضا برای طلا را افزایش دهد. با این حال، داده‌های تورمی اخیر (مانند PPI که در آوریل 2024 به 2.2% رسید) نشان‌دهنده تورم پایدار است که می‌تواند مانع صعود طلا شود.

رشد اقتصادی جهانی: کندی رشد اقتصادی در چین و اروپا نگرانی‌هایی درباره تقاضای صنعتی طلا ایجاد کرده، اما تقاضای سرمایه‌گذاری به دلیل عدم اطمینان اقتصادی همچنان قوی است.

عوامل ژئوپلیتیکی
تنش‌ها: تنش‌های خاورمیانه (مانند درگیری‌های ایران-اسرائیل) و جنگ روسیه-اوکراین همچنان تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن را تقویت می‌کنند. تشدید این تنش‌ها می‌تواند قیمت‌ها را به سطوح بالاتر سوق دهد. هرگونه مذاکره و توافق می تواند موجب ریسک پذیری مارکت و رفتن سرمایه ها از سمت طلا به دارایی های ریسکی تر شود.

خریدهای کلان بانک‌های مرکزی: بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در چین و هند، در سال 2024 و 2025 خریدهای قابل‌توجهی از طلا انجام داده‌اند که تقاضای ساختاری را افزایش داده است.
• عرضه و تقاضا:
• تولید طلا به دلیل هزینه‌های بالای استخراج و کاهش ذخایر قابل‌دسترس محدود شده است. این محدودیت عرضه، همراه با تقاضای پایدار از ETFها (افزایش 5% در موجودی ETFها در 2024)، از قیمت‌ها حمایت می‌کند.

تقاضای فصلی برای جواهرات (به‌ویژه در هند و چین): در آستانه فصل جشن‌ها می‌تواند فشار صعودی ایجاد کند.

چشم‌انداز فاندامنتال
در کوتاه‌مدت، ترکیبی از تنش‌های ژئوپلیتیکی، خرید بانک‌های مرکزی و ضعف نسبی دلار می‌تواند قیمت طلا را در محدوده 3200-3500 دلار نگه دارد. با این حال، سیاست‌های پولی سختگیرانه فدرال رزرو و تورم پایدار می‌توانند مانع رشد قابل‌توجه شوند. پیش‌بینی بلندمدت تحلیلگران (مانند گلدمن ساکس: 3700 دلار تا پایان 2025) صعودی است.

تحلیل سنتیمنت
سنتیمنت بازار به احساسات و انتظارات معامله‌گران و سرمایه‌گذاران اشاره دارد که از پست‌های X، گزارش‌های خبری و داده‌های بازار استخراج می‌شود.

سنتیمنت در شبکه‌های اجتماعی نشان‌دهنده خوش‌بینی محتاطانه است. تحلیلگران معتقدند طلا پس از یک موج صعودی کوتاه‌مدت نیاز به اصلاح دارد، اما ساختار کلی صعودی باقی می‌ماند تا زمانی که حمایت کلیدی 3250 دلار حفظ شود. سنتیمنت مثبت به‌دلیل عواملی مانند تنش‌های ژئوپلیتیکی، خرید بانک‌های مرکزی و کاهش احتمالی نرخ بهره تقویت شده است.

سنتیمنت در سایت کیتکو
در این هفته، ۱۶ فعالین حرفه ای (Wall Street) در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز (Kitco News) شرکت کردند و پس از یک هفته دیدگاه‌های متعادل نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا، وال‌استریت به‌طور قاطع وارد قلمرو نزولی شد. تنها دو کارشناس، معادل ۱۲ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش‌ رو افزایش یابد؛ در حالی‌که ۱۰ تحلیل‌گر، معادل ۶۳ درصد، پیش‌بینی کردند قیمت این فلز زرد کاهش خواهد یافت. چهار کارشناس باقی‌مانده، معادل ۲۵ درصد، روندی خنثی و بدون نوسان قابل‌توجه را برای طلا در هفته آینده پیش‌بینی کردند.

در همین حال، ۲۹۴ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو به ثبت رسید. پس از دو هفته متوالی افت قیمت، سرمایه‌گذاران خُرد (Main Street) سرانجام از دیدگاه عمدتاً صعودی خود عقب‌نشینی کردند. با این حال، ۱۰۰ نفر از معامله‌گران خُرد، معادل ۳۴ درصد، همچنان انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد؛ در حالی‌که ۱۲۳ نفر، معادل ۴۲ درصد، انتظار کاهش قیمت را داشتند. ۷۱ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۲۴ درصد، پیش‌بینی کردند قیمت طلا در هفته پیش‌رو در حالت تثبیت و نوسان محدود باقی بماند.

چشم‌انداز سنتیمنت
سنتیمنت کلی بلندمدت صعودی اما محتاطانه است. معامله‌گران در انتظار داده‌های اقتصادی (مانند سخنرانی‌های فدرال رزرو یا گزارش‌های تورمی) و تحولات ژئوپلیتیکی هستند. اصلاح کوتاه‌مدت محتمل است، اما تقاضای دارایی امن و خریدهای ساختاری از روند صعودی حمایت می‌کنند.

تحلیل تکنیکال
وضعیت فعلی قیمت: طلا اخیراً به مقاومت 3500 دلار برخورد کرده و وارد فاز اصلاحی شده، اما بالای 3250 دلار صعودی باقی مانده است.

• سطوح کلیدی
حمایت: 3150، 3120 دلار (کوتاه‌مدت) و 3000-3050 دلار (میان‌مدت). شکست این سطوح می‌تواند قیمت را به 2950-3000 دلار برساند.
مقاومت: 3250، 3260 دلار (کوتاه‌مدت) و 3500 دلار (روانی و کلیدی). شکست 3500 دلار می‌تواند هدف 3700 دلار را فعال کند.

الگوهای نموداری
در تایم‌فریم هفتگی، قیمت در یک کانال صعودی قوی قرار دارد و نزدیک سقف کانال است. احتمال تشکیل الگوی رنج (بین 3250-3500 دلار) یا پولبک به حمایت 3000-3050 دلار وجود دارد.
در تایم‌فریم ساعتی، شکست ناموفق مقاومت 3500 دلار و تشکیل کندل‌های نزولی نشان‌دهنده اصلاح کوتاه‌مدت است.

چشم‌انداز تکنیکال
• در کوتاه‌مدت، قیمت احتمالاً بین 3250-3500 دلار نوسان خواهد کرد. شکست صعودی از 3500 دلار هدف 3700 دلار را فعال می‌کند، در حالی که شکست نزولی از 3250 دلار می‌تواند قیمت را به 3000 دلار برساند.
• در میان‌مدت، روند صعودی به دلیل حمایت‌های ساختاری (بانک‌های مرکزی و تقاضای ETF) و عوامل ژئوپلیتیکی ادامه خواهد داشت.

جمع‌بندی و پیش‌بینی
فاندامنتال: عوامل صعودی شامل تنش‌های ژئوپلیتیکی، خریدهای بانک‌های مرکزی، ضعف دلار و تقاضای ETF هستند. عوامل نزولی شامل سیاست‌های پولی سختگیرانه فدرال رزرو و تورم پایدار می‌شوند. پیش‌بینی: قیمت‌ها در محدوده 3200-3500 دلار در کوتاه‌مدت، با پتانسیل 3700 دلار تا پایان 2025.

سنتیمنت: سنتیمنت بلندمدت صعودی اما محتاطانه است. معامله‌گران به دلیل مقاومت 3500 دلار و احتمال اصلاح کوتاه‌مدت محتاط هستند، اما تقاضای دارایی امن و عوامل فاندامنتال از خوش‌بینی حمایت می‌کنند.

تکنیکال: قیمت در یک کانال صعودی قوی قرار دارد، اما در کوتاه‌مدت ممکن است اصلاح به 3250 یا 3000 دلار رخ دهد. شکست 3500 دلار هدف‌های بالاتر را فعال می‌کند.

پیش‌بینی کلی: با توجه به عوامل فاندامنتال و سنتیمنت صعودی، انتظار می‌رود قیمت اونس طلا در کوتاه‌مدت (تا پایان بهار 2025) در محدوده 3250-3500 دلار نوسان کند، با احتمال اصلاح به 3000-3050 دلار در صورت فشار فروش. در میان‌مدت، تنش‌های ژئوپلیتیکی و تقاضای ساختاری می‌توانند قیمت را به 3700 دلار یا بالاتر برسانند. معامله‌گران باید به داده‌های اقتصادی (مانند سخنرانی‌های فدرال رزرو) و اخبار ژئوپلیتیکی توجه کنند.

آخرین تحلیل بازارهای مالی در یک نگاه با کالج پیپس